２０１１年１０月１８日（火）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ユーロドルが急落。欧州時間の朝方には１．３９台に乗せ、さらに高値を
  伺う気配もあったが、メルケル首相の首席報道官が、危機が解決されると言う
  ｢夢」が２３日の首脳会議でかなう可能性は低いとの政府見解を示したことから
  大幅に下落。
• ユーロドルは１．３８台を割り込み、ＮＹ時間では１．３７台前半まで下落。
• 豪ドルなども連れ安に転じ、クロス円の売りも出た模様でユーロ円なども
  軒並み値を下げる。
• ドル円も結局７７円半ばが抜けきれず、米長期金利の下落にも押され
  ７６円台半ばまで売られる。
• ＮＹ株式市場は大幅に反落。欧州危機が長引くとの見方や、ＮＹ連銀指数が
  ５ヵ月連続で悪化していたことなどから、ダウは先週末比２４７ドルの大幅安。
• 債券相場は反発。ややリスク回避の流れが主流となり、安全資産の国債への需要が
  高まった。
• 金、原油はともに反落するも値動きは小幅だった。
• １０月ＮＹ連銀製造業景況指数　→　−８．４８
• ９月鉱工業生産　→　＋０．２％
• ９月設備稼働率　→　７７．４％

ドル/円	７６．６０　〜　７７．３０
ユーロ/ドル	１．３７２６　〜　１．３８０６
ユーロ/円	１０５．３７　〜　１０６．５７
ＮＹダウ	−２４７．４９　→　１１,３９７．００ドル
ＧＯＬＤ	−６．４０　→　１，６７６．６０
ＷＴＩ	−０．４２　→　８６．３８ドル
米１０年国債	−０．０９６　→　２．１５５％

本日の注目イベント

• 豪　　　ＲＢＡ議事録
• 中　　　中国７−９月期ＧＤＰ
• 独　　　独ＷＺＥＷ景況感指数
• 欧　　　ドラギ・イタリア中銀総裁講演
• 英　　　英９月消費者物価指数（ＣＰＩ）
• 米　　　９月生産者物価指数（ＰＰＩ）
• 米　　　１０月ＮＡＨＢ住宅市場指数
• 米　　　ローゼングレン・ボストン連銀総裁講演
• 米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演
• 米　　　７−９月期決算　→　ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、インテル、アップル
• 米　　　バーナンキ・ＦＲＢ議長講演

ユーロドルは昨日の欧州時間に１．３９１４まで上昇しましたが、１．４００台の大台には届かず大きく反落しています。


ユーロ危機の深まりから１．３２台まで売られた後、ユーロ圏の「足並みが揃った」ことから危機回避に関する様々な対策が発表され、


ユーロドルは底値から約７００ポイントほど戻しました。


しかし、この水準からさらに上昇し、１．４０台にしっかり乗せるにはもう一段のユーロ支援材料が必要と観ていました。


むしろ、ユーロの支援材料はかなり出尽くしており、今後ギリシャ債を保有する域内銀行のヘアカット率や、資本増強の方法など


不透明な要素を多く残しているのが現状でした。





そんな中、メルケル独首相のザイベルト首席報道官が同首相の見解として「このパッケージによって何もかも解決し、月曜日には全てが


完了しているという夢物語がまたしても根を張りつつあるが、その夢の実現は不可能だ」との見解を伝えたことで、ユーロは急落しました。


また、ショイブレ独財務相も、各国首脳はブリュッセルでの会議で「決定的な解決策」を示さないと語っています。


２３日（月曜日）にはＥＵ、ユーロ圏財務相会合が開催される予定で、そこでは欧州金融安定基金（ＥＦＳＦ）の拡充案や、域内の銀行が


ギリシャ国債の評価に伴う損失をどこまで受け入れるかなどが具体的に話し合われる模様です。


この民間銀行が引き受ける損失割合は、当初７月には２１％で合意されていましたが、その後バローゾ欧州委員長などの主張もあり、


現在５０−６０％程度で話し合われている模様です。


仮に最大で「額面の６０％カット」で決まった場合、自己資本比率９％を維持するためには、


２００−３００億ユーロの資本が必要との試算があり、円で約３２兆円もの資金が必要になります。


今後危機を拡大させないためには自己資本比率を９％に高める必要があることを、ショイブレ独財務相も主張しており、


自力でこの目標を達成できない銀行は、自国政府あるいはＥＦＳＦの関与を受ける形となることから反発が予想されます、





ドル円は上値を試したものの、結局７７円半ばは抜けきれませんでした。


チャートで見ても７７円５０銭付近では何度も上値が抑えられているのが確認できます。


このままでは再び元の７６円台にもどる可能性が出てきましたが、おそらく７７円を挟む展開に収まるのではないかと観ています。


７６円５０−７７円のレンジからは、わずかですが上の値位置で推移すると予想します。


欧州危機は９月の時点からは明らかに一歩も二歩も前進しており、｢リスク回避」の流れが急速に加速する可能性が後退していると


観られるからです。


そうだとすれば、安全資産の円に対する需要も９月のように大幅に高まるとも考えにくいと思います。


また、日本政府による「円高対策」も今のところは「噂」の域を出ていませんが、その可能性は否定できません。





ただ、明日に予定されているギリシャのストは気がかりです。


ギリシャへの６回目の資金援助を決めたユーロ圏諸国にとって、


大規模な４８時間ストを見せられたのではたまったものではありません。


ギリシャがＥＵ、ＩＭＦなど「トロイカ」に示した財政赤字削減案が、果たして議会で承認されるのかどうかの不安が頭をもたげます。


場合によってはユーロ圏首脳から批判の声があがることも考えられます。


そうなると、株価が下落し、長期金利の低下、リスク回避の流れに傾き、円への需要が高まる可能性が考えられるからです。





また昨日、格付け会社ムーディーズはフランスの格付け（ＡＡＡ）が欧州債務危機に伴い、


追加的な負担から圧力にさらされているとの見解を発表しています。


ユーロ圏をけん引する独仏の一角が格下げになれば、再びユ−ロ売りが加速することにも注意が必要です。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
10/3	ミヒヤエル・フック　独キリスト教民主同盟（ＣＤＵ）の幹部	「ギリシャが債務を全額返済できる可能性があるとは思わない」アイルランドの公共放送とのインタビューで。	----
10/4	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「景気回復は現在、腰折れに近い状態にある。われわれは景気後退に逆戻りしないようにする必要がある。また、確実に失業率の低下が続くようにしなければならない」議会で。	株価が急反発。ユーロドル１．３２台から→１．３３台半ばに
10/9	サルコジ・仏大統領	「銀行の資本増強では、ドイツと完全に一致している」独仏首脳会談後の記者会見で。	ユーロドル１．３４台後半から→１．３６台後半に
10/12	バローゾ・欧州委員会委員長	「最も質の高い資本で構成する自己資本比率の相当大きな引き上げをしなければならない」欧州議会で。	ユーロドル１．３６台から１．３８台への急伸に拍車。
10/17	メルケル・独首相	「月曜日には全てが完了しているという夢物語がまたしても根を張りつつあるが、その夢の実現は不可能だ」との見方を首席報道官が記者会見で。	ユーロドル１．３８半ば台から１．３７台半ばへ下落。

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）