２０１１年１１月２８日（月）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

欧州/ＮＹ市場

• イタリア国債の入札不調やベルギー国債の格下げを材料に、ユーロドルは
  下げ足を速め、一時１．３２１３まで下落。前日の安値から１００ポイント
  以上の下落を記録。
• 「ユーロ安ドル高」が進んだことに加え、東京市場で日本の国債が売られ、
  長期金利が上昇したことで円売りを誘発。ドル円は一時７７円７９銭まで下落し
  円の安値圏で引ける。
• ＩＭＦがイタリアの債務危機が悪化した場合に備え、６０００億ユーロ
  （約６２兆円）の支援を準備していると、イタリアのスタンパ紙が伝えたことで
  今朝のオセアニア市場ではユ−ロが大きく上昇して始まり、「窓開け」が示現。
• 米国株は欧州債務懸念から７日続落。ダウは前日比２５ドル安の１万１２００ドル
  台と約１ヵ月半ぶりの安値に。
• 債券相場は反落。前日までに金利が大幅に低下（価格は上昇）していたことから、
  利益確定の売りに押された格好。
  価格は下落し、１０年債利回りは１．９６％台に。
• 金価格は小幅に続落し、原油は小反発。

ドル/円	７７．５２　〜　７７．７９
ユーロ/ドル	１．３２１３　〜　１．３２９８
ユーロ/円	１０２．５３　〜　１０３．１８
ＮＹダウ	−２５．７７　→　１１,２３１．７８ドル
ＧＯＬＤ	−１０．２０　→　１,６８５．７０
ＷＴＩ	＋０．６０　→　９６．７７ドル
米１０年国債	＋０．０７９　→　１．９６０％

本日の注目イベント

• 欧　　　ユーロ圏１０月Ｍ３
• 欧　　　ファンロンパイ・ＥＵ大統領、バローゾ欧州委員長、オバマ大統領と会談
• 独　　　独１２月ＧＦＫ消費者信頼感指数
• 独　　　独１１月消費者物価指数（確報値）
• 米　　　１０月新築住宅販件数

イタリアのスタンパ紙が、ＩＭＦはイタリアの債務危機が悪化した場合に備えて、６０００億ユーロ（約６２兆円）の


支援を準備しているとの報道に、早朝のオセアニア市場ではユーロドルが先週末のＮＹクローズから約１００ポイントも


上昇しています。


同紙によれば、モンティ首相は計画している財政緊縮措置で同国債務への憶測をおさえることができなければ、資金を利用する


可能性があると伝えており、その際の金利は４−５％で、４０００億ー６０００億ユーロになる公算があるとも伝えています。


この報道を受け、ユーロドルは朝方１．３３４０近辺まで買い戻され「窓あけ」を実現させています。





イタリアでは先週末、国債入札が不調に終わり、６ヵ月債が６．５％、２年債が７．８％と、いずれもユーロ導入後の最高値を


記録し、今後の財政運営では益々厳しさを増すと予想されます。


このため、ユーロドルは節目の１．３３台を大きく割り込み１．３２台前半まで下落しました。





また欧州危機はユーロ圏内だけに留まらず、ハンガリーでは格下げをきっかけに通貨が大幅安となり、国債利回りは１０％に近い水準


まで売られてことで、同政府はＩＭＦに資金支援を要請しています。


欧州債務問題の深刻化でユーロ圏をけん引するドイツ国債までも売られ、さらに周辺国の国債の格下げも相次ぐなど、いよいよ最終章に


入った感があります。


機関投資家や銀行などが欧州債券を保有しているだけで評価損が膨らむ状況に、一斉に欧州債を手放していることも債券価格の下落に


拍車をかけていると言えます。





そんな状況の中で非常に厳しい状況に陥っているのが、イタリアとスペインです。


イタリアの１０年債利回りは既に７．３％に近い水準で、スペインも６．６％台と高止まりしています。


イタリアでは週明けの本日と明日にも３年債や１０年債の入札があり、スペインでも１２月１日には３年債の入札が控えており、


両国国債価格の行方がユーロに大きな影響を与えるため、「今週の最大のイベントの一つ」と考えられます。


仮に入札が不調に終わると、さらに債券が売られ、ユーロの下落に繋がります。


ＩＭＦの資金援助の可能性も決してないとは言えない状況です。





先週末のＮＹ市場では、ドル円が７７円７９銭まで上昇しました。この水準はちょうど「日足」の１２０日移動平均線にぶつかり


頭を押さえられた格好になりましたが、１２０日移動平均線をテストすること自体、１０月末の介入後初めてのことになります。


介入後３−４日は７８円前後で推移していましたが、この時は上値が重く「どこまで下落するのかをテスト」している状況でしたが、


今回は「上値がどこまであるのかをテスト」する動きと観られます。


先週末の債券市場で日本の国債が売られ、１０年利回りが１．０３％まで上昇（価格は下落）したことで、「日本売り」の連想が働いたことが


きっかけだったようです。


ただ、日本の国債は欧州債のように海外の投資家の保有額は少なく、海外の投資家が積極的に売りに走るという様な事態は考えにくいと


思います。


問題は格下げになった場合、大量の国債を保有する日本の大手銀行が売りに回った時には利回りが大きく跳ね上がり、ドル円でも円安が


加速すると観られますが、少なくとも足元ではそのような状況ではありません。





先週半ばあたりから「７７円台が定着」してきたドル円ですが、まだ下落のリスクはあると思います。


７８円台にしっかり乗せ、７９円半ばを抜けるようなら「日足」でも２００日移動平均線を上抜けし、市場介入以外では


今年に入ってほとんど抜けていない「雲」も抜けることになり、「ドル安反転」の第一歩となる可能性はありますが、道のりは


まだ遠いと思われます。ドル反転には先ずは７７円台キープが重要な要件となり、ここはしっかりと見極める必要があります。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
11/2	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「失業率は高すぎる。経済は望まれるような進展を見せていないとの見解に心から賛同する」ＦＯＭＣで追加緩和を見送った後での記者会見で。	----
11/2	メルケル・独首相	「国民投票はまさにギリシャがユーロ圏に留まりたいかどうかをイエスかノーで問うものだ」記者団に。	----
11/11	イエレン・ＦＲＢ副議長	欧州の債務危機を鎮静化させるためには「欧州指導者の力強い行動が必要」講演で。	----
11/11	シュタルク・ＥＣＢ理事	「政策金利がゼロ％に近い米国や英国、スイスの中央銀行と比べてＥＣＢには政策金利を動かす余地がなお残されている」スイス紙とのインタビューで。	----
11/14	フィッシャー・ダラス連銀総裁	「われわれが向かっている方向は明るい」「一段の緩和を予想しないことにさらに違和感が無くなっている」講演で。	----
11/16	メルケル・独首相	「ドイツはユーロが維持、防衛されることを市場と世界に示す必要性を認識しており、国家主権の一部を移譲する用意がある」ベルリンの共同記者会見で。	----
11/16	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「金利は既に低水準にあるため、さらなる政策行動は経済に全く影響を及ぼさない、というのはよくある思い違いだ。実際に、統計分析ではその逆が示されている」講演で。	----
11/17	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「仮に追加的な資産購入が適切な措置ということになれば、その多くをＭＢＳを通じて実行することは理にかなっている」」講演で。	----
11/24	メルケル・独首相	「金利のかい離を無視することは、全く誤ったシグナルとなる。金利差はどこで一段の取り組みが必要かを示す指標だからだ」独仏伊トップ会談後の記者会見で。	----

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