２０１１年１２月１４日（水）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ユーロドルが下げ足を早め大幅に続落。
  メルケル独首相が欧州安定メカニズム（ＥＳＭ）の資金規模の
  上限引き上げに関して否定的な見方を示したことが伝わりユーロ売りが
  加速。ユーロドルは１．３０の大台割れ目前まで、ユーロ円も
  １０１円台半ばまで売られる。
• ＦＯＭＣでは市場予想通り追加緩和はなく、ツイストオペの継続が
  確認された。声明では米国景気は拡大していると指摘。
• 「ドル高ユ−ロ安」が進んだことで、ドル円でも緩やかなドル高に振れた
  ものの、７８円台乗せが一杯。このためクロス円は軒並み円高方向で推移。
• 株価はＦＯＭＣで追加緩和に触れなかったことで続落。欧州危機への
  懸念が依然として拭えないこともありダウは６６ドル安。
• 債券相場は堅調。株安と小売売上高に反応し、１０年債利回りは１．９６％
  台まで低下。
• 金は小幅に下落。原油価格はホルムズ海峡での緊張の報道などから大幅に買われ
  再び１００ドル台に。
• １１月小売売上高　→　＋０．２％

ドル/円	７７．６４　〜　７８．０２
ユーロ/ドル	１．３００９〜　１．３２１２
ユーロ/円	１０１．４６　〜　１０２．８０
ＮＹダウ	−６６．４５　→　１１,９５４．９４ドル
ＧＯＬＤ	−５．１０　→　１,６６３．１０
ＷＴＩ	＋２．３７　→　１００．１４ドル
米１０年国債	−０．０５１　→　１．９６９％

本日の注目イベント

• 豪　　　豪１２月ウエストパック消費者信頼感指数
• 豪　　　バッテリーノ・ＲＢＡ副総裁講演
• 日　　　１０月鉱工業生産(確報）
• 欧　　　１０月ユーロ圏鉱工業生産
• 欧　　　ＯＰＥＣ総会（ウイーン）
• 独　　　バイトマン・独連銀総裁講演
• 独　　　ショイブレ・独財務相講演
• 英　　　英１１月失業率
• 英　　　キャメロン首相、下院で質疑応答
• 米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演

ユーロの下落が止まらず、ユーロドルの１．３０割れ、ユーロ円の１００円割れも視野に入ってきた様です。


ドイツの景況感が予想を上回ったことや、スペイン国債の入札が好調だったことなどを背景に


ユーロドルは買い戻される場面もありましたが、


欧州安定メカニズム（ＥＳＭ）の資金規模の上限を変更することはないとのコメントをきっかけにユーロが急落しました。


メルケル首相は、欧州の恒久的救済基金である欧州安定メカニズム（ＥＳＭ）の規模は５０００億ユーロ（約５１兆円）を上限とする


計画に変更はないと、自身率いる連立政権の議員らに伝えたと、ブルームバーグは報じています。





ファンロンパイＥＵ大統領は、ＥＳＭの上限拡大を議会で審議したいとの意向を示しており、この計画に水を差した格好になっています。


先週末でＥＵ首脳会議が終わり、市場はそこから効果的で、即効性のある対策が出てくるのではとの期待もあり、ユーロドルはその間、


やや小康状態を保ってきましたが結局期待外れに終わり、ユーロ反発に期待をしていた向きは損出覚悟で手放し、


ユーロに対して弱気の向きはさらに売りを進めたといった状況です。





ユーロドルは１．３０台前半まで下落し、今年１月以来の水準です。今年１月が底値のユ−ロドルはその後２度にわたる利上げから


１．４９台まで反発しましたが、その後の混乱を経て約１年をかけ元の位置に戻ってきました。


「週足」のチャートでも既に「逆転」は始まっており、さらに下落する可能性が高いと言わざるを得ません。


１．３０を割り込んだ場合には、先ず１月の安値１．２８程度が意識されます。


また、ユーロ圏では景気後退がさらに進みそうで、ＥＣＢが追加利下げに踏み切る可能性も高まっています。


利下げは、これもユーロ売りに繋がり目先はユーロを買う理由を見つけるのが難しい状況です。





米ＦＯＭＣでは政策変更はなく、一部で期待されていた追加緩和も見送られました。


声明では、世界の成長に一部明らかな減速が見られるものの、米経済は緩やかに拡大しているとし、欧州での危機拡大が


今後の下振れリスクであることを示唆しています。


また、労働市場の全体的な状況が幾分回復している一方で、失業率は依然として高いと指摘しており、長期におけるインフレ


期待は安定しているとしています。





声明文はこのところの米経済指標の改善傾向を反映した形で作成されており、差し迫った景気刺激策の導入は必要ないとの認識です。


ただ、上述のように欧州での債務問題が世界的な景気下振れを引き起こすリスクを抱えているため、


ＦＲＢは追加緩和第３弾（ＱＥ３）は封印し温存しておきたいとの考えもありそうです。


今後は緩やかながら徐々に景気回復を進めて行く米国と、


緊縮財政を粛々と進めれば進めるほどがさらに景気を悪化させる欧州との構図が鮮明になりそうな気配です。


そのため緩やかなドル高、ユ−ロ安、あるいはドル円でも緩やかな円安が起こるのかどうか、


そろそろ来年の相場を占う時期になっていますが、


残り２週間程度の動きを探りながら自分の中でも「相場観」を作り上げていきたいと思います。





ドル円は一時７８円台に乗せる場面もありましたが、依然として上値も限らせそうです。


ただ、注意したいのは今週月曜日にも触れましたが「日足」のローソク足では「三角保ち合い」（さんかくもちあい）を上抜けした


可能性があります。


７８円台を維持できれば徐々にドル買い戻しが起こる可能性もあることを記憶しておきたいと思います。


現在サポートは７７円６０−７０銭辺りと観られますので、この水準を下抜けしてしまえば再び７７−７８円のレンジ相場ということに


なりますが、現在はそのレンジの上値を試している状況です。


今後さらにユーロドルが下落するとすれば、ドル円の下値も徐々に固まってくるかもしれません。


その場合でも円の下落スピードはかなり緩慢になることから、ユーロ円などのクロス円も下落圧力が強いと予想しています。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
12/1	キング・イングランド銀行総裁	「根底にある原因を解決せず、銀行や国に流動性を供給するような処置で危機に取り組んでも、短期的な安心しか得られない」日米欧６中銀によるドル資金供給策に対して。	----
12/1	ブラード・セントルイス連銀総裁	「最近発表された経済指標は経済成長のペースの加速を示しており、ＦＯＭＣは追加緩和を急ぐべきではない」講演で。	----
12/2	レーン・欧州委員	「欧州経済がリセッション入りしていることを、至るところで感じられるようになることは明白で、そのことはユーロ圏の現在の形での存続を危うくする可能性がある」講演で。	----
12/5	エバンス・シカゴ連銀総裁	「インフレ率が中期的に３％を超えない限りは、失業率が低下するまで政策金利を異例な低水準に据え置くとの方針をＦＯＭＣが表明すべきだ」講演で。	----
12/5	メルケル・独首相	「われわれは木・金両日にユーロ圏にとって重要で避けることのできない決断を下す」サルコジ仏大統領との会談後に。	----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）