２０１１年１２月２９日（木）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円はアジア市場の流れを受け、ドル売りが優勢となり７７円５７銭まで下落。
  米財務省が日本の為替介入を批判したことが材料視され円買いが進んだものの、
  対ユーロでドルが買われたことで円もやや連れ安となり７７円後半まで反落して引ける。
• ユーロドルは大幅に下落。イタリア国債の入札は好調だったものの、
  ＥＣＢのバランスシートが過去最大規模に拡大していたことから１．３０台を
  割り込み１．２９台前半まで下落。
• ユーロは対円でも大きく売られ、一時１００円７３銭まで下落。
  約１０年ぶりの水準を記録し、１００円割れも視野に。
• 株式市場は続落。ＥＣＢのバランスシートの拡大から欧州債務危機が
  予想以上に深刻との見方が浮上。ダウは１３９ドル安。
• 債券相場は大幅に反発。欧州債務問題が米景気にも影響を及ぼすとの
  懸念から買われ、１０年債利回りは１．９２％台に低下。
• 金価格は５日続落し約３ヵ月ぶりに１５６０ドル台まで下落。
  ドルが対ユ−ロで買われたことが背景。原油価格も６日ぶりに反落し１００ドル台を
  割り込む。

ドル/円	７７．５７　〜　７８．０４
ユーロ/ドル	１．２９１２　〜　１．３０７４
ユーロ/円	１００．７３　〜　１０１．５６
ＮＹダウ	−１３９．９４　→　１２,１５１．４１ドル
ＧＯＬＤ	−３１．４０　→　１,５６４．１０
ＷＴＩ	−１．９８　→　９９．３６ドル
米１０年国債	−０．０７５　→　１．９２５％

本日の注目イベント

• 欧　　　１１月ユーロ圏Ｍ３
• 欧　　　イタリア・１０年債入札
• 独　　　独１２月消費者物価指数指数
• 米　　　週間失業保険申請件数
• 米　　　１２月シカゴ購買部協会景気指数
• 米　　　１１月仮契約住宅販売指数
• 米　　　１２月カンザスシティー連銀製造業活動

海外市場が本格的に戻ってきてどのような相場展開になるのか注目されていましたが、大方の予想通りユーロ安が進みました。


イタリアの６ヵ月もの国債の入札は好調で、落札利回りも前回入札を下回りましたが、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が発表した


バランスシートは過去最大規模に拡大していたことを材料視し、ユーロドルは１．３０台を大きく割り込み一時１．２９１２まで


下落しました。





ＥＣＢが域内の金融機関に対して融資を拡大したことが伺え、「欧州危機は相当深刻」との見方が浮上しユーロ売りに繋がった


と観られます。


ただ、ＥＣＢのバランスシートの拡大はある程度予想されていたことでしたので、むしろその反応の大きさに驚いています。


市場は欧州の悪材料には非常に敏感であることが読み取れます。


その意味から今夜のイタリア１０年債入札の結果が注目されます。





ユーロドル１．３０台を大きく割り込み１．２９台前半まで下落したことで、来年にかけてはさらに下落するものと予想されます。


足元では今年１月に記録した１．２８７４が意識されますが、その水準を割り込むと１．２５を目指す展開になると考えておくべきでしょう。


ユーロが反発するとすれば、やはりショートカバーが大量に持ち込まれて上昇する以外に材料は見当たりません。


しかしそれでも１．３０台半ば辺りまでで、既に１．３０が大きなレジスタンスになっている可能性が高いと観られます。





欧米市場がクリスマス休暇だったことから、本格的に参入する２８日から３０日にかけての値動きが、来年の相場展開を占う上で重要だと


述べてきましたが、どうやら来年年明けは「ユーロ売り」で幕が開けることになりそうです。


ドル高が進み、ユーロが売られ易い地合いにも関わらず円はそれ程下落していません。


ドル円の７８円台前半が重いことでユーロ円はさらに下落する可能性が高く、１００円割れも視野に入れておきべきでしょう。


この流れは、円に特別の売り材料でも出ない限り変わらないものと思われます。





考えられる円の売り材料は政権与党・民主党の分裂でしょう。


「消費税１０％」を巡り若手議員が離党しましたが、さらに大きな混乱になり「１０％消費税」の旗を降ろさざるを得ない状況にでもなれば


日本の財政の悪化がさらに進むとの見方が急浮上し円が売られるシナリオが考えられますが、その可能性は今のところ低いと言えます。


ユーロドルがさらに下落すれば、ドル円も緩やかな「ドル高円安」方向に推移すると観られますが、米景気回復が予想以上に進まないと、


「ユーロは買えないがドルも買えない」といった展開から、円買いが進むことも無いとは言いきれません。





ユーロドル、ユーロ円の戻り売りを狙いたいところですが、果たしてどこまで戻るのか不明です。


気をつけておきたいのは、一気にユーロが下落したことで、市場参加者の相場観もかなりユーロ安に傾いています。


「みんなが同じ方向を向き始めたら、その方向には行かない」のが相場です。


年末年始のポジション管理には十分気をつけたいところです。





「アナリストレポート」は本日が今年最後となります。


今年１年のご愛読ありがとうございました。


来年は１月４日から始める予定です。


来年も引き続きご愛読くださいますようお願い申し上げます。


それでは、良いお年を・・・・。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
12/1	キング・イングランド銀行総裁	「根底にある原因を解決せず、銀行や国に流動性を供給するような処置で危機に取り組んでも、短期的な安心しか得られない」日米欧６中銀によるドル資金供給策に対して。	----
12/1	ブラード・セントルイス連銀総裁	「最近発表された経済指標は経済成長のペースの加速を示しており、ＦＯＭＣは追加緩和を急ぐべきではない」講演で。	----
12/2	レーン・欧州委員	「欧州経済がリセッション入りしていることを、至るところで感じられるようになることは明白で、そのことはユーロ圏の現在の形での存続を危うくする可能性がある」講演で。	----
12/5	エバンス・シカゴ連銀総裁	「インフレ率が中期的に３％を超えない限りは、失業率が低下するまで政策金利を異例な低水準に据え置くとの方針をＦＯＭＣが表明すべきだ」講演で。	----
12/5	メルケル・独首相	「われわれは木・金両日にユーロ圏にとって重要で避けることのできない決断を下す」サルコジ仏大統領との会談後に。	----
12/14	バイトマン・ドイル連銀行総裁	「（イタリアは）７％超の金利で何年も生き延びられる。取るべき道はＥＣＢが国債を買い支えることではなく、イタリアが必要な財政措置を実行できると証明する機会を与えることだ」講演で。	----
12/15	ダドリー・ＮＹ連銀行総裁	「現時点では、欧州から米国に波及し得る影響に対応するためＦＲＢが追加措置を取ることは想定していないが、状況を引き続き注意ぶかく見守る」講演で。	----
12/23	ビニスマギ・ＥＣＢ理事	「ユーロ圏にデフレリスクが浮上することがあれば、ＥＣＢは量的緩和を政策として駆使することを避けるべきではない」講演で。	ユーロドル１．３０台後半から→　１．３０台前半に。

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