２０１２年１月１０日（火）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ユーロドルは下落が一服。独仏首脳会談では新たな財政規律への
  署名が３月にも行えるとの言及があったものの反応は限定的。
  ユーロドルはオセアニア市場の１．２６台半ばから１．２７台後半まで
  約１００ポイントの反発を見せる。
• ユーロ円も昨日のオセアニア市場では一時９７円２８銭まで下落したが、
  １００ポイント程度ユーロが反発。ドル円に目立った動きがないため、
  ユーロ円はユーロドルの影響をそのまま受ける状況が続く。
• ドイツ政府が実施した６ヵ月物の国債入札では、落札利回りが初めて
  マイナスとなった。
  
• 株式市場は下落して始まったが、独仏首脳会談を評価して買い物が
  優勢となり先週末より小幅に上昇して引ける。
• 債券相場は横ばい。１０年債利回りも１．９６％程度と変わらず。
• 金、原油はともに小幅に続落。原油は３日続落となるも１０１ドル
  台を維持。
• １１月消費者信用残高　→　２０４億ドル

ドル/円	７６．８２　〜　７６．９２
ユーロ/ドル	１．２７２１　〜　１．２７７８
ユーロ/円	９７．８１　〜　９８．１５
ＮＹダウ	＋３２．７７　→　１２,３９２．６９ドル
ＧＯＬＤ	−８．７０　→　１,６０８．１０
ＷＴＩ	−０．２５　→　１０１．３１ドル
米１０年国債	−０．００４→　１．９５６％

本日の注目イベント

• 豪　　　豪１１月住宅建設許可件数
• 中　　　ガイトナー・米財務長官訪中。王岐山副首相と会談
• 欧　　　レーン・欧州委員（経済・通貨担当）講演
• 米　　　ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演
• 米　　　ジョージ・カンザスシティー連銀総裁講演
• 加　　　カナダ１２月住宅着工件数

メルケル首相とサルコジ大統領との会談からは「欧州危機を払拭するような内容は出てこない」との市場予想通り、


特に目新しいニュースはありませんでした。


昨年１２月に合意した新しい条約を３月にも署名できるといった前向きな報道もありましたが、市場の反応はほとんど


なかったようです。


会談は今月末に行われるサミットの意見調整的な場で、メルケル首相は「債務拡大への歯止めとして条約に署名することで


独仏両国は貢献した」とし、検討されている「金融取引税」についても改めて支持を表明しました。





メルケル首相は本日にもＩＭＦのラガルド専務理事と会談する予定ですが、主題はギリシャ支援に関するもののようで、


債務危機の懸念を後退させることには繋がらないと見られます。


結局、昨年１２月のユーロ圏首脳会議で合意した新条約の早期実施と、域内景気をどのように刺激していくかといった


小手先だけの対応策を協議するに留まり、抜本的な債務問題解決の方法には触れていません。


投資家がスペインやイタリアの国債は安全だという意識を持たない限り、ソブリン債リスクはを払拭できず、ユーロ売りに


繋がる構図を断ち切れません。





ファンロンパイＥＵ大統領はこのところのユーロ安に触れ、ユーロ安は輸出を拡大する追い風になるとの認識を


示しましたが、ユーロ圏は域内の貿易が盛んで、円安になれば輸出が拡大する日本とは状況が異なります。


通貨ユーロが大きく売られても「ユ−ロ安を阻止する」といった行動がとられないことで、投機筋は大規模なユーロ売りを仕掛けて


います。


一方でユーロ安は域内の消費者物価の上昇に繋がり、ＥＣＢが今後さらに金融緩和を推し進める際の障害になる可能性もあります。


欧州債務問題は「政治問題だ」と指摘する専門家もいます。


最終的には政治的判断で決着することになるのかも知れません。





ユーロは昨日のオセアニア市場の早朝に一段と売られ、対ドルでは１．２６６６、対円でも９７円２８銭まで下落しました。


昨日のコメントでも「短期的には売られ過ぎ」との言葉を残しましたが、昨日の欧米市場では買い戻しが優勢でした。


ユーロは昨年末以来一貫して売られ、「戻りらしい戻り」がないまま、ユーロ円は約１１年ぶりの水準まで下落しています。


この間、投機筋のユーロ売りポジションも記録的な規模にまで膨らんでおり、「ユーロ売り一色」の状況が続いていました。


市場はユーロ売りに傾き過ぎているため、突っ込みすぎの売りには注意が必要です。


買い戻しが進めば、ユーロドルの１．３０、ユ−ロ円の１００円程度までは戻しがあるかもしれませんが、それ以上の戻りは


予想しにくいのが現状です。





ドル円は全く動きません。ＮＹ市場での値幅もわずか１０銭に留まっており「円には興味がない」といった状況です。


７７円台が徐々に重くなっていますが、ユーロ円の買い戻しが活発化すれば７７円台乗せもあり得、逆にさらにユーロ円が


売り込まれる状況になれば７６円台ミドルを試すことになるかもしれません。


１月に入って本格的な相場展開を予想したいところですが、円の材料はほとんどありません。


欧州債務危機の行方と、米景気の回復が本物なのかどうかを、春先までにじっくり確認することになりそうです。


米景気の回復基調がさらに鮮明になれば「ＱＥ３」の可能性も徐々に後退するものと思いますが、現状では依然としてその可能性は


残っています。


欧州債務問題がさらに深刻化すれば世界的な株価下落を招き、世界的な景気後退に繋がってきます。


ＦＲＢはそのあたりを見据えて「ＱＥ３」を温存しているものと見られますが、今や世界中の国々にとって最大のリスクは「欧州」です。


投資家ジョージ・ソロス氏は昨日、「現在は２００８年よりも危険な状況にある」とし、「欧州危機は２００８年の危機より深刻だ」と


述べていました。（ブルームバーグ）

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
1/4	ユンケル・ユーログループ議長	「ギリシャならびにユ−ロ圏全体にとって、ドラクマへの回帰は選択肢にない。ギリシャ政府はこうしたシナリオを真剣に検討していないことを昨日確認した」ドイツのラジオ局に対して。	----
1/5	ブラード・セントルイス連銀総裁	「米国ではインフレ目標の導入が非常に近いと考えている。ＦＯＭＣの全員が一丸となって取り組む良い機会となるだろう」ブルームバーグラジオで。	----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）