２０１２年２月１５日（水）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 日銀が追加緩和の決定を発表した直後からドル円は上伸。アジア市場では
  ７７円台半ばから７８円まで円安が進んだ。
• さらに海外市場に入っても今回の決定が「サプライズ」と受け止められ、
  円安が加速。ＮＹ市場では一時７８円５４銭までドル高円安が進み高値圏で
  引ける。
• ドル高の流れはユーロドルにも及び、ユーロドルも約２週間ぶりに
  １．３０台後半まで下落。本日に予定されていたユーロ圏財務相会合の延期
  などが売り材料になった。
• 株式市場は軟調に始まったものの、引け間際に買い物が入り、ダウ
  ナスダックともに前日比若干プラスに転じて取引を終了。
• 債券相場は続伸。小売売上高の発表や、ギリシャ問題の混迷の影響から
  資金流入が続き価格は上昇。長期金利は小幅に低下。
• 金は続落、原油価格も小幅に下落するも１００ドルを維持。
• １月小売売上高　→　＋０．４％
• １２月企業在庫　→　＋０．４％

ドル/円	７８．０２　〜　７８．５４
ユーロ/ドル	１．３０８０　〜　１．３１８１
ユーロ/円	１０２．６１　〜　１０３．０１
ＮＹダウ	＋４．２４　→　１２,８７８．２８ドル
ＧＯＬＤ	−７．２０　→　１,７１７．７０ドル
ＷＴＩ	−０．１７　→　１００．７４ドル
米１０年国債	−０．０３８　→　１．９４０％

本日の注目イベント

• 豪　　　豪２月ウエストパック消費者信頼感指数
• 独　　　独１０−１２月ＧＤＰ（速報値）
• 欧　　　ユーロ圏１０−１２月ＧＤＰ（速報値）
• 欧　　　ユーロ圏１２月貿易収支
• 欧　　　ファンロンパイ・ＥＵ大統領講演
• 英　　　英１月失業率
• 米　　　２月ＮＹ連銀製造業景況指数
• 米　　　２月鉱工業生産
• 米　　　２月設備稼働率
• 米　　　２月ＮＡＨＢ住宅市場指数
• 米　　　ＦＯＭＣ議事録（2/23/25日分）
• 米　　　フィッシャー・ダラス連銀総裁講演

日銀は昨日の金融政策決定会合で、資産買い入れ等基金を「５５兆円」から「６５兆円」に拡大することを


全員一致で決定しました。


さらに、従来の「中長期的な物価安定の理解（ＵＮＤＥＲＳＴＡＮＤＩＮＧ）」を「中長期的な物価安定の


メド（ＧＯＡＬ）」に変更しました。


また、物価上昇率のメドも１％とし、これまでより金融政策を明確にし、デフレからの脱却を目指す姿勢を鮮明にしました。


日銀のこうした積極的なスタンスを受け、ドル円はアジア時間に７８円ちょうどまで「ドル高円安」が進んでいます。





今回の決定は海外市場でも「以外」と受け止められ、ウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）も「ＳＵＲＰＲＩＳＥ」と


いう言葉を引用して、保守的な日銀が動いたことを記事で取り挙げています。





ドル円は海外市場に入っても上昇を続け、７８円台の重要なレジスタンス・ポイントを次々に上抜けし、ＮＹでは７８円５４銭まで


上昇しています。


７８円５０銭を一旦でも上回ったことの意味は大きく、これで「円高局面の終わりが始まった」と判断できる状況になって


来たと考えられます。





昨日１日でドル円は１円以上も「ドル高円安」に振れています。


これまでも１日で大幅な円安方向に動くことはありましたが、それらは全て「市場介入」という力で無理やりに持っていったもので、


今回の様に、市場の流れで大幅な円安方向に水準訂正が実現した意味は大きいと思います。


昨日の上昇はほとんど「押し目も無く」一方的に上昇しました。途中の節目では「ストップロス」のドル買いも巻き込み


これがさらに水準を押し上げる役割を果たしたものと思われます。





テクニカルで観ても、既に「日足」で最も重要な「２００日移動平均線」を完全に上抜けしています。


また、さらに長い「週足」でも一目均衡表の「遅行スパン」が好転を示しており、これは２０１０年１０月以来、


約１年半ぶりの現象です。


このようにテクニカルでは「ＭＡＣＤ」などもドルの上昇を示唆しており、上値のメドは昨年１０月末に日銀の介入で記録した


ドルの高値、７９円５３銭と、さらに７９円７０−７５銭辺りにある週足の「雲」の下限と言うことになります。





約３ヵ月半ぶりに７８円台半ばということもあり、実需のドル売りも散見されるとも思われます。


従って７８７円台を維持できるかどうかもポイントになってきますが、願わくば７８円台を割り込む場面では、政府・日銀の


介入が観られれば理想的です。


「これ以上の円高は断固として阻止する」というメッセージは絶大な効果を生むはずです。


しかも、それほど大規模な介入である必要はありません。


小額でも「アナウンスメント効果」は相当あるはずです。





一方、今週初めにギリシャ議会で緊縮財政案を承認し、第２次支援に向けて動き出した欧州債務問題ですが、ユーロドルは


昨日大きく売られています。


本日予定されていたユ−ロ圏財務相会合が延期された上に、ギリシャの２０１１年１０−１２月のＧＤＰが前年同期比マイナス７％


と、予想以上の落ち込みを見せたことでユーロ売りが加速しました。


ギリシャの景気悪化は緊縮財政を進めている中で、ある意味当然のことですが、市場予想より減少幅が大きく、これで２０１１年度


通期でもマイナス６．８％程度になるとの報告もあります。





また、ユーロ圏財務相会合の延期は、ＩＭＦ、ＥＵ、ＥＣＢの「トロイカ」とギリシャの間でまだテクニカルな作業が残っている


他、ギリシャ政治指導者から政策支持の確約を書面で得られていないことだ、とユーロ圏財務相会合のユンケル議長が明らかに


しています。（ブルームバーグ）


ギリシャが１３００億ユーロの第２次支援を受けられる可能性は高いと思われますが、むしろ懸念されるのは上述のように


今後債務削減を計画通りに実行できるかどうかの方です。


３月２０日の国債償還を乗り切れたとしても、７月にも国債の大量償還が控えています。


計画通りの債務削減ができていなければ、次の支援はいつでも打ち切られるリスクは残っています。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
2/1	プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁	「１２月のＦＯＭＣ以降、経済情勢は特に雇用面で緩やかに改善した。金融政策のさらなる緩和を正当化するものはほとんど見当たらない」講演で。	----
2/2	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「特に厄介なのは、長期失業者が異例に高い水準で存在することだ。失業期間が半年を超えているのは、失業者全体の４割余りに上る」議会証言で。	----
2/6	ベニゼロス・ギリシャ財務相	「国家を救い、ユーロに残留することは大な犠牲を意味する」アテネで記者団に。	----
2/6	ユンケル・ユーロ圏議長	「要するに（財政赤字の削減）実施がなければ資金供与もしないということだ」緊急のユーロ圏財務相会合終了後に。	----
2/14	白川・日銀総裁	「実質的なゼロ金利政策と金融資産の買い入れ等の措置により、協力に金融緩和を推進していく」追加緩和決定後の記者会見で。	ドル円７７円台半ばから→　ＮＹでは７８円台半ばに

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）