２０１２年２月２８日（火）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• これまで順調に上昇してきたドル円も上げ一服。昨日のアジア市場で
  ８１円６７銭まで上昇したドル円は、その後下落に転じ、８１円台を
  割り込むと下落が加速しＮＹでは８０円１４銭まで下落。
  引けは８０円半ばまで戻して取引を終える。
• ユーロドルもリスク選好の動きが後退し下落。１．３４台半ばから
  徐々に値を下げ１．３３台半ばまで売らる。
  対円でも１０７円台前半まで下落。米中古住宅市場の改善傾向が強まり、
  ドル買いが勝り、ユーロ売りに繋がった。
• 株式市場は先週末とほぼ変わらず。ダウは終日横ばいの展開で推移。
  引けにかけてやや下げたことで先週比マイナスで引けるも、ナスダックは
  小幅高。
• 債券相場は続伸し１０年債利回りは1週間ぶりの水準まで低下。Ｇ２０で
  欧州危機に対する支援の声が上がったものの、取り組みは見送られたことで
  米国債への需要が高まった。
• 独下院は、ギリシャへの第２次金融支援を多数決で承認。
• 金、原油はともに反落。ドルが買われたことで利益確定の動きが先行。
• ２月仮契約住宅販売指数　→　＋２．０％

ドル/円	８０．１４　〜　８０．６３
ユーロ/ドル	１．３３６６　〜　１．３４１８
ユーロ/円	１０７．１９　〜　１０８．０１
ＮＹダウ	−１．４４　→　１２,９８１．５１ドル
ＧＯＬＤ	−１．５０　→　１,７７４．９０ドル
ＷＴＩ	−１．２１　→　１０８．５６ドル
米１０年国債	−０．０５２　→　１．９２６％

本日の注目イベント

• 独　　　独３月ＧＦＫ消費者信頼感調査
• 独　　　独２月消費者物価指数（ＣＰI）
• 欧　　　ユーロ圏２月景況感指数
• 米　　　１月耐久財受注
• 米　　　１２月ケース・シラー住宅価格指数
• 米　　　２月消費者信頼感指数
• 米　　　２月リッチモンド連銀製造業指数
• 米　　　ピアナルト・クリーブランド連銀総裁講演

ほぼ一本調子で上昇を続けてきたドル円にようやく「調整局面」が訪れました。


昨日の朝方、ドル円は８１円半ばの「ストップロス」を巻き込み、一気に８１円６７銭までドル高に振れましたが、


約７ヵ月ぶりの８１円台ということもあり、実需のドル売りなどから、その後はジリ安の展開となりました。





東京時間帯では８１円台をかろうじてキープできていたものの、欧州時間には８１円を割り込み、一旦大台が割れると下落スピードも


増し、８０円３０銭辺りまでは一気に下落しています。


ＮＹ市場でも下値は８０円１４銭まで下落し、1日で１円５０銭程度の「スピード調整」をしたことになり、これでようやく


「健全な調整」を経たことになりそうです。





２月１日の７６円０３銭を底値にドル円はドル高に転じ、７８円辺りからはスピード感を伴って上昇し、この間約５円６０銭もの


大幅な円安が進行したことになります。


３月決算を控え、輸出企業も絶好の売り場を得ることができ、投機筋のドル買い戻しもかなりの部分が消化されたものと


思われます。


その意味で、今後のドル上昇にとっても必要な動きだったと言えます。





問題はこれからのドル円の方向性です。


昨日はメキシコでのＧ２０で、ＩＭＦの資金強化が４月のＧ２０まで引き延ばされたことで、やや「リスク回避」の流れが優勢


となり、リスク通貨であるユーロは下落し、安全通貨である円の需要が高まったと説明できます。


また、金や原油など資源価格の下落もこの流れの一環と観ることができます。





ただ、円についてはこれまでのように「安全通貨」としての地位は必ずしも安泰ではないように思えます。


そもそも、ドル円が上記８１円台半ばまで急速に円安に進んでのも「貿易赤字」や「経常収支の黒字幅縮小」が材料視された


ことが主因でした。


「社会保障と税の一体化」も消費税引き上げへの具体的な話し合いは進んでいません。あるいは沖縄の米軍基地移転問題も


政府としては「お願いします」と頭を下げるだけで議論は平行線です。





企業活動を観ても昨日の「エルピーダ」もそうですし、「オリンパス」」や「ＡＩＪ投資顧問」など、不祥事や凋落といった


言葉が紙面をにぎわせています。


円が本当に「安全通貨」なのかどうか、今一度掘り下げて検証して観る必要もありそうです。





既に何度も述べていますが、短期的には「ドルの底値」を確認したように思います、ただ、まだ手放しでドルを買い、円を売っていれば


いいかどうかは判断できません。


昨日述べたように今後８０−８５円のレンジに入るのか、あるいは８０円を挟み、７８−８３円なのか、いましばらく動きを確認して


みたいと思います。


今週８０円を割り込む展開があると、「８１円６７銭」が当面のドルの高値として意識される可能性があります。





一方今回のドル上昇局面では、円の先高感が根強かったこともあり、ドルを売り上がって、「ドルショート」で捕まっている市場参加者も

多くいそうです。


８０円以下では、そのようなドル買い戻しがでることも予想できます。


特に今週は、バーナンキ議長の証言を控えていることから、ボラの高い動きが予想され、相場観を固定するわけにはいきません。


また本日は、消費者信頼感やケース・シラーなど重要経済指標も発表されます。


最近は、「ドル高材料」には素直に反応する傾向があるように思えます。


本日１日を通じて８０円台割れがあるのかどうか、またドル反発局面があった場合に８１円台を覗きに行くのかどうか・・・？





いずれも、ある程度の材料が必要ですが、ドル円は1月に比べ値動きがはるかに軽くなっています。


値幅がでることから、「指値」「逆指値」を置く位置にも気を付けたいところです。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
2/1	プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁	「１２月のＦＯＭＣ以降、経済情勢は特に雇用面で緩やかに改善した。金融政策のさらなる緩和を正当化するものはほとんど見当たらない」講演で。	----
2/2	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「特に厄介なのは、長期失業者が異例に高い水準で存在することだ。失業期間が半年を超えているのは、失業者全体の４割余りに上る」議会証言で。	----
2/6	ベニゼロス・ギリシャ財務相	「国家を救い、ユーロに残留することは大な犠牲を意味する」アテネで記者団に。	----
2/6	ユンケル・ユーロ圏議長	「要するに（財政赤字の削減）実施がなければ資金供与もしないということだ」緊急のユーロ圏財務相会合終了後に。	----
2/14	白川・日銀総裁	「実質的なゼロ金利政策と金融資産の買い入れ等の措置により、協力に金融緩和を推進していく」追加緩和決定後の記者会見で。	ドル円７７円台半ばから→　ＮＹでは７８円台半ばに

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）