２０１２年３月７日（水）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は８１円台を割り込み、ＮＹでは８０円台半ばまで下落し、
  １日で約１円の大幅なドル安円高が進行。
• 欧米の株価がが大きく下落し、これまでの「リスク選好」の流れが一変。
  ギリシャの債務削減交渉が難航していることが依然重しとなり、ユーロは対円、
  対ドルでも大幅に下落。
• 豪ドルも大幅に下落。昨日ＲＢＡが政策金利引き下げの可能性に触れた
  ことが背景。対ドルでは１．０７近辺から１．０５台前半まで下落。
• 株式市場はギリシャの債務問題が懸念され大幅に下落。ダウは２０３ドル安で
  １万２７００ドル台と今年１月の水準まで売られる。
• 株価が大幅に下落したことから安全資産の債券は買い進まれ金利は低下。
  １０年債利回りは１．９５％台と２％を挟んでもみ合いが続く。
• 金価格も下落幅を拡大し、１月下旬以来となる１７００ドル台を割り込む。
  原油も同様にリスク回避の流れから２ドルを超す下げを見せる。

ドル/円	８０．５９　〜　８１．１２
ユーロ/ドル	１．３１０３　〜　１．３１５５
ユーロ/円	１０５．６５　〜　１０６．６７
ＮＹダウ	−２０３．６６　→　１２,７５９．１５ドル
ＧＯＬＤ	−３１．８０　→　１,６７２．１０ドル
ＷＴＩ	−２．０２　→　１０４．７０ドル
米１０年国債	−０．０５６　→　１．９５１％

本日の注目イベント

• 日　　　１月景気動向指数
• 豪　　　豪第４四半期ＧＤＰ
• 英　　　ロンドン市場休場（国際婦人デー）
• 米　　　２月ＡＤＰ雇用者数
• 加　　　カナダ１月住宅許可件数

ＮＹダウが前日比２０３ドルの大幅安を演じ、豪ドルなど高金利通貨が売られ、低金利のドルと円が買われる典型的な


「リスク回避」の流れに一変しています。


リスク資産が売られたことで、金や原油など投機的な上昇を続けていた商品も売られ、米国債に資金が流れ、金利は低下しました。





ドルはユーロや豪ドルに対しては買われ、上昇しましたが、円はそのドルに対しても買われ「全面高」の様相を呈しています。


それにしても、一晩で「リスクオン」から「リスクオフ」に変わってしまう市場の動きの速さには目をみはるものがあります。


ただこの動きも、昨日の東京タイムから「変化の予兆」は感じ取れていました。





朝方プラスだった日経平均株価は昼にかけてマイナスに転じ、後場はマイナス幅が１００円を超える場面もあり、「株価の調整」が


意識され始めていました。


ドル円は８１円半ばが重くなり、徐々に値を下げ８１円３５銭辺りまで下落し、８１円台を割り込む雰囲気もありました。


同時に豪ドル円などのクロス円も下げ足を速め、このところの上昇トレンドに変化も観測されていました。


全体的に観れば、円に資金が向かっているような動きと捉えることができたわけです。





この流れが欧州市場では、ギリシャの債務削減交渉の難航で、さらに加速したと観ることができます。


ギリシャ問題についてはすでに「過去の話」といった感もありましたが、先に民間金融団体との間で合意した削減計画に


どの位の機関投資家が参加するかが焦点でした。


ギリシャ政府はこの参加に十分な同意が得られなければ、ギリシャ法に基づく同国の国債保有者を対象に「集団行動条約」を


発動して債務交換への参加を義務付ける、と警告しています。


仮に参加率が７０％程度とすると、既に合意している支援の枠組みそのものが変更される可能性もあり、今月２０日に迫っている


同国国債の大量償還を乗り切れない懸念も出てくることから、これが昨日の欧米株価の大幅下落の引き金を弾いたようです。





ドル円は８１円半ばから上値が重い展開が続いていました。


昨日もこの欄で述べましたが、８２−８３円に向かうには材料不足の感は否めず、米長期金利の上昇などの支援材料が必要


との見方を示しました。


ＮＹ株式市場が大幅な下落を見せたことで、再び安全通貨である円に「見直し買い」が入り、ＮＹ市場では８０円５９銭まで


下落しています。


この水準は一目均衡表（４時間足）の雲でサポートされていますが、８０円４６銭を下回ると下抜けします。





ドル円は短期的にはドル高に転じたと考えていますが、上記８０円の半ばを割り込むと２月２３日以来の８０円割れも


見えてきそうです。


ドル円は「円高時」にはそのスピードも速く、しばしば「過剰反応」を見せる場合があることから、ここは冷静に対応して


行く必要があります。


今回の円安局面では、ドル円やユーロ円などで売り上がっている市場参加者も多く、大幅な調整もなかったことから、ショートで捕まって


苦しんでいる人もいそうです。


そういった人たちや、実需の輸入業者などがドルの買い場を探していることで、ドル円の下落は今のところ限定的だと観ています。


ただし、ギリシャの債務問題が最悪の事態にならないことが前提ですが・・・。


本日からは米国で雇用関連の指標が発表されます。


米雇用市場は明らかに改善してはいますが、改善傾向を示す数字が出ても、額面通りの動きをするかどうかは分かりません。


このあたりにも注意が必要です。


ＮＹダウの大幅下落を受け、本日の日経平均株価もかなりの下げを見せそうです。


３００円を超える下げを見せるようなら、８０円半ばを試す展開が予想されます。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
2/29	バーナンキ・ＦＲＢ議長	労働市場は「前向きな進展」が見られるが、「雇用市場は依然として正常な状態からは程遠い」半期に一度の議会証言で。	ドル円８０円半ば　→　８１円台前半に
3/2	ブラード・セントルイス連銀総裁	「現在は米景気にとって状況が改善しているようであり、成り行きを静観する時期だ」追加緩和は不要との立場を示す。カナダのテレビ局とのインタビューで。	----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

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What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）