２０１２年４月１６日（月）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は上下どちらへも動けず、８１円を挟む展開に終始。
  ８０円台の半ばより上値辺りが底堅い一方、８１円台に入ると
  押し戻される展開が続く。
• ユードルは大幅に下落。オランダ中銀のクノット総裁が、
  スペイン国債を購入する「十分理由」は見当たらないと発言した
  ことを受け、スペイン国債の利回りが再び上昇し、ユーロ売りに
  繋がる。ユーロドルは１．３１台半ばから１．３０台後半まで下落。
• 中国は１６日より人民元相場の変動幅を、これまでの０．５％から
  １．０％に拡大すると発表。
• 株式市場は大幅に反落。消費者マインド指数が低下したことや
  中国の経済成長ペースが鈍化したことに反応し、ダウは１３６ドル安の
  １万２８００ドル台まで下落。
• 債券相場は上昇。株価の大幅安から債券へ資金がシフト。１０年債
  利回りは２％を割り込む水準まで低下。
• ユーロ安ドル高が進んだことで金は反落。原油価格も米景気の
  先行き不安から売られた。
• ３月消費者物価指数　→　＋０．３％
• ４月ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）　→　７５．７

ドル/円	８０．８２　〜　８１．１３
ユーロ/ドル	１．３０７０　１．３１５６
ユーロ/円	１０５．７５　〜　１０６．４８
ＮＹダウ	−１３６．９９　→　１２,８４９．５９ドル
ＧＯＬＤ	−２０．４０　→　１,６６０．２０ドル
ＷＴＩ	−０．８１　→　１０２．８３ドル
米１０年国債	−０．０７６　→　１.９８０％

本日の注目イベント

• 日　　　２月マネタリー・サーベイ
• 欧　　　ユーロ圏２月貿易収支
• 欧　　　ノボトニー・オーストリア中銀総裁講演
• 米　　　４月ＮＹ連銀製造業景気指数
• 米　　　４月ＮＡＨＢ住宅価格指数
• 米　　　３月小売売上高
• 米　　　１−３月期決算発表　→　シテシィー・グループ
• 米　　　ピアナルト・クリーブランド連銀総裁講演
• 米　　　ブラード・セントルイス連銀総裁講演

ドル円がますます膠着状態を強めています。


８０円の半ばを割り込めない一方、８１円台も３０銭近辺が意識され重い展開が続いています。


来週には日米で金融政策を決める会合が予定されているため、結果を見極めたいとするムードが相場の方向性を


さらに不透明にしているようです。


米国では来週２４−２５日にＦＯＭＣが予定されており、２７日には日銀の金融政策決定会合があります。





ともに金融政策を決定する重要な会合ですが、それらの会合でどちらがより追加緩和に積極的かと言う姿勢の違いが


今後のドル円相場の行方を決定するものと思われます。


ＦＯＭＣでは、３月の雇用統計が「予想外に悪化していた」ことから、追加緩和の可能性がにわかに高まってきていますが、


非農業部門雇用者数が１２万人増だった３月が例外であって、雇用者増加の急ブレイキが「一過性」のものであれば、


追加緩和の可能性はかなり後退します。





一方、日銀は先週の２日間の会合では政策変更を行わなかったことで、２７日に何らかの追加緩和があるのでないかという


期待が高まっています。


ドル円が３月の８４円台から徐々に円高傾向に傾き８０円台で一進一退を繰り返しています。


足元ではやや円が買われ易い地合いになっていることや、株式市場でも株価が軟調に推移しており、


環境的には追加緩和が実施されてもおかしくない状況です。


また、与党からのプレッシャーも強く、日銀としては動かざるを得ないのではとの見方も強まっています。


だた、当局としても「政治的な圧力に屈した」との印象を与えたくないため、逆に今回を追加緩和を見送るのではないかとの見方も


一方ではあるようです。


ＦＯＭＣで追加緩和が実施されれば、日銀としても動き易いと思われますが、ＦＲＢが動かなかった場合の日銀の対応が注目されます。





先の会合で日銀は景気見通しを上昇修正しており、「インフレ率１％達成」への足固めが出来てきたと観られます。


２７日の景気見通しでその予兆が観られないようだと、何らかの追加緩和を実施するのではないかとの観測が高まっています。


もし、追加緩和が実施されれば、ドル円は円安に振れ、株価の上昇にもつながるものと思われますが、まだその可能性は五分五分のため、


これから約２週間の経済指標や、株価、為替水準などを見極めながらその可能性を探ることになります。





本日もドル円は動きにくい展開が予想されます。


８１円台ではドル売り意欲も強く再び押し戻される展開がありそうですが、ここは無理をせず来週の政策会合の結果を待つ姿勢で


いいと思います。


あるいはレンジ相場と割り切って、８０円６０銭−８１円３０銭の間でこまめに鞘を抜いていくしかないように思いますが、レンジが


抜けた時には注意が必要です。


エネルギーが溜まっているだけにレンジ抜けした際の値幅は、思った以上に大きくなる傾向があります。


また今週から本格化する米企業の決済発表にも注意が必要かと思います。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
4/3	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「かなり深刻な状況にならない限り、追加の量的緩和を私は支持しない。見通しは十分明るいため、追加緩和が必要だとは思わない」ブルームバーグ・ラジオとのインタビューで。	----
4/4	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「出口戦略について語るのは時期尚早だ。景気見通しには引き続き下振れリスクがあり、インフレは中期的には抑制された状態が続く」定例理事会後の記者会見で。	ユーロドル１．３１台半ばから→１．３１割れ目前に
4/12	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「３月の雇用統計が示したように、われわれが厳しい状況から脱したと結論付けるのは時期尚早だ」ＮＹでの講演で。	ユーロドル１．３１台半ばから→１．３２台に

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）