２０１２年４月２５日（水）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 日米金融政策の発表を控えながらもドル円は上値の重い展開が続く。
  ８１円を割り込み８０円８６銭まで円買いが優勢となるも、日銀の追加緩和
  が確実視される状況下での円買いも限定的。ＮＹでは米金利の上昇を手掛かりに
  ８１円４０銭まで小幅に反発。
• ユーロはスペインやイタリアの国債入札が好調だったことから上昇。
  対ドルでは１．３２台前半、対円でも１０７台まで買われたものの、レンジは
  抜けきれず。
• 株式市場は反発。３月の新築住宅件数は伸び悩んだものの、２月が大幅に
  上方修正されたことを好感し、ダウは７４ドル高。引け後に発表されたアップルの
  決算は増収増益。
• 株高が進んだことから債券相場は６日ぶりに下落し金利は上昇。ＦＯＭＣが開催
  されたことから様子見となり、取引は低調。
• 金と原油価格はともに小幅に上昇。
• ２月ケース・シラー住宅価格指数　→　−３．４９％
• ４月消費者信頼感指数　→　６９．２
• ４月リッチモンド連銀製造業指数　→　１４
• ２月住宅価格指数　→　＋０．１％
• ３月新築住宅販売件数　→　３２．８万件

ドル/円	８１．０１　〜　８１．４０
ユーロ/ドル	１．３１４７　〜　１．３２１９
ユーロ/円	１０６．５５　〜　１０７．３９
ＮＹダウ	＋７４．３９　→　１３,００１．５６ドル
ＧＯＬＤ	＋１１．２０　→　１,６４３．８０ドル
ＷＴＩ	＋０．４４　→　１０３．５５ドル
米１０年国債	＋０．０３３　→　１.９７４％

本日の注目イベント

• 豪　　　シドニー市場休場（アンザックデー）
• 欧　　　ＥＵ　２０１３年予算提示
• 英　　　英１−３月期ＧＤＰ（速報値）
• 米　　　バーナンキＦＲＢ議長記者会見
• 米　　　３月耐久財受注
• 米　　　ガイトナー財務長官講演
• 加　　　カ−ニー・ＢＯＣ総裁議会証言

ドル円の上値が重い展開が続いていますが、昨日のＮＹ市場ではさすがに下げ止まり、８１円前半まで


反発して取り引きを終えています。


昨日のアジア市場では８１円を割り込み、８０円８６銭までドル安が進行しました。


日本や上海の株価が軟調だったことや豪ドル円など、クロス円の売りに押され、ドル円は小動きながらも上値の


重い展開でした。





しかし、週末には日銀の金融政策決定会合を控えており、追加緩和が確実視されている状況では、円を積極的に買っていく


わけにはいきません。


政策の内容が発表され、その結果失望感からドル売りを進めるのであれば分かりますが、現段階では追加緩和の具体的内容を


「推測」するに留まっており値動きも限定的と見ています。





ドル円は下値を８０円３０銭、上値を８２円程度のレンジを形成し、追加緩和の内容次第ではどちらも抜ける可能性があります。


日柄的にも、３月には８４円台前半まで上昇し、その後は８２−８４円でもみ合いを続け、４月に入ったら８０円台ー８２円台の


レンジに変わっています。


上値のメドと、下値のメドをそれぞれ１ヵ月試してきたことになります。


来週からは月も替わり、８４円を目指すトレンドなのか、それとも８０円割れを試し、再び円高トレンドに戻るのかが


ある程度見えてくる頃かと思います。





その方向を決めるのが昨日から始まった米ＦＯＭＣと、週末の日銀の決定会合と、さらには来週末の米４月の雇用統計


ということになります。


日米の金融政策と、米国の雇用の増加テンポが鈍化しているのかどうかを知ることができます。


いずれも為替市場に与える影響は大きいと思われます。





日銀の追加緩和は既に相当相場に織り込まれていることから、その内容が極めて重要になります。


個人的には資産買い入れ基金の規模を５兆円増額し、買い入れる長期国債の残存期間を３〜５年程度に延長するのでは


ないかと予想していますが、その場合の市場への影響がどうなるのか微妙に読めないところです。


仮にこの内容だった場合は｢サプライズ」ではないし、かといって追加緩和に消極的とも思える数字ではないからです。


反対に、これ以上の内容だったら「サプライズ」と受け止められるのではないかと思います。





本日も値動きは限定的と思われます。


ＦＯＭＣの結果発表は、日本時間夜中の１時半に行われる予定です。


そして、その後のバーナンキ議長の記者会見は３時１５分から行われます。


追加緩和は見送られると観られていますが、バーナンキ議長の発言内容に次回以降の政策の「ヒント」が隠されています。


慎重に耳を傾けたいと思います。





本日の予想レンジは８１．００−８１円５０銭程度と考えています。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
4/3	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「かなり深刻な状況にならない限り、追加の量的緩和を私は支持しない。見通しは十分明るいため、追加緩和が必要だとは思わない」ブルームバーグ・ラジオとのインタビューで。	----
4/4	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「出口戦略について語るのは時期尚早だ。景気見通しには引き続き下振れリスクがあり、インフレは中期的には抑制された状態が続く」定例理事会後の記者会見で。	ユーロドル１．３１台半ばから→１．３１割れ目前に
4/12	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「３月の雇用統計が示したように、われわれが厳しい状況から脱したと結論付けるのは時期尚早だ」ＮＹでの講演で。	ユーロドル１．３１台半ばから→１．３２台に
4/16	ブラード・セントルイス連銀総裁	「米経済は軌道に乗っており、（ＦＲＢは」政策を当面現状維持とでき、恐らく１３年終盤には政策の引き締めが必要になるだろう」講演で。	-----
4/18	西村・日銀副総裁	「消費者物価の前年比上昇率１％を目指して、それが見通せるまで強力に金融緩和を推進していく」岡山市の講演で。	ドル円８１円１０銭から　→　８１円台半ばに。

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）