２０１２年４月２６日（木）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ＦＲＢがゼロ金利政策の維持を決めたことで、ドル円は８１円７１銭まで
  ドル高に振れたが、その後行われた会見でバーナンキ議長は「必要とあれば、
  追加の行動を取る」と発言したことでドルが売られ８１円３０−４０銭で
  取引を終える。
• ユーロドルもドル高から１．３１台後半まで下落したが、バーナンキ議長の会見を
  きっかけに１．３２台前半まで反発。
• ＦＯＭＣでは現行の金融政策の維持を決め、ゼロ金利政策を２０１４年後半まで
  継続することを確認。
• 株式市場は前日のアップルの好決算と、バーナンキ議長が「ＱＥ３」に言及した
  ことを受けて上昇。ダウは８９ドル高の１万３１００ドル目前の水準に。
• 債券相場は反落。株価が続伸したことを嫌気して売られたものの、追加緩和の可能性が
  示唆されたことが相場の下支えに。長期金利は小幅に上昇して１．９９％程度に。
• 金価格は小幅に反落し、原油は小幅高で１０４ドル台に。
• ３月耐久財受注　→　−４．２％

ドル/円	８１．１０　〜　８１．７１
ユーロ/ドル	１．３１７３　〜　１．３２３４
ユーロ/円	１０７．１２　〜　１０７．６４
ＮＹダウ	＋８９．１６　→　１３,０９０．７２ドル
ＧＯＬＤ	−１．５０　→　１,６４２．３０ドル
ＷＴＩ	＋０．５７　→　１０４．１２ドル
米１０年国債	＋０．０１４　→　１.９８８％

本日の注目イベント

• 独　　　独４月消費者物価指数
• 欧　　　４月ユーロ圏消費者信頼感（確報値）
• 欧　　　１−３月期企業決算　→　ドイツ銀行、英バークレーズ、英蘭系ロイヤル・ダッチ・シェル、独フォルクスワーゲン
• 欧　　　バローゾ欧州委員長講演
• 米　　　３月仮契約住宅販売指数
• 米　　　新規失業保険申請件数
• 米　　　４月カンザスシティー連銀製造業景気指数
• 米　　　ガイトナー財務長官講演

注目のＦＯＭＣでは予想通り現行のゼロ金利政策を維持することを決定し、バーナンキ議長はその後の記者会見で


｢米景気は緩やかに回復している」と、これまでの景気認識に変更はありませんでした。


議長は同時に、｢必要とあれば、追加緩和の用意がある」と、依然として「ＱＥ３」の可能性があるという点の


釘をさすことも忘れてはいませんでした。


今回のＦＯＭＣの結果は概ね予想通りの内容に終わり、金融市場への影響は限定的でした。





また、ＦＯＭＣメンバーの利上げの時期については、前回のような「２０１６年を予想」するメンバーはゼロとなり、


「２０１４年後半」という現行の認識に収斂（しゅうれん）されています。


この点では、今回のＦＯＭＣでは「ＱＥ３」実施の可能性が後退したと観れないこともありません。


バーナンキ議長の発言でも「必要な場合には」という条件があり、必要がなければ追加緩和はないとも受け取れます。


むしろ、メンバーの中には｢インフレ」に注意を払う必要があるとの立場を主張する人が増えているとの指摘もあります。


ＦＲＢが景気回復に自信を持っていることが背景にあるように思えます。





ドル円は「ＱＥ３」の見送りで、一時８１円７１銭まで上昇しましたが、その可能性は依然として残っているとの議長発言で


８１円３０銭まで再び下落しています。


ここからは、今度は日銀の決定会合に注目が移ります。


明日の決定会合では、追加緩和を実施すると思われますが、規模とその内容が非常に注目されます。





市場の予想は「追加緩和」を実施することでほぼ一致しています。


規模については５兆円〜１０兆円で分かれていますが、５兆円以下なら失望から「ドル安円高」に振れる可能性が高く、


１０兆円に近ければ近いほど「ドル高円安」に振れると思われます。


また、購入対象国債の残存期間を「２年以下」から延長するとの見方も有力です。


メインシナリオは基金の増額と、延長の「合わせ技」ということになります。





ドル円は明日の会合が終わるまで動きにくい展開です。


積極的な円買いは観られないと思いますが、８１円後半ではドル売りに押されそうは雰囲気です。


８１．００−８１円６０銭を予想レンジに考えていますが、株価の動向にも注意が必要で、日経平均株価が大きく


上昇するようだと、昨日のＮＹ市場の高値である８１円７１銭をテストすることも考えられます。





また、本日午前中には小沢元代表の判決があります。


仮に「無罪」ということになれば、民主党内での小沢派の発言力が高まり、消費税引き上げに反対の立場である


小沢氏の存在が高まることから「円売り」に反応することも考えられます。


消費税引き上げ法案の廃案は、日本の財政再建に重大な支障を与えることになるからです。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
4/3	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「かなり深刻な状況にならない限り、追加の量的緩和を私は支持しない。見通しは十分明るいため、追加緩和が必要だとは思わない」ブルームバーグ・ラジオとのインタビューで。	----
4/4	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「出口戦略について語るのは時期尚早だ。景気見通しには引き続き下振れリスクがあり、インフレは中期的には抑制された状態が続く」定例理事会後の記者会見で。	ユーロドル１．３１台半ばから→１．３１割れ目前に
4/12	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「３月の雇用統計が示したように、われわれが厳しい状況から脱したと結論付けるのは時期尚早だ」ＮＹでの講演で。	ユーロドル１．３１台半ばから→１．３２台に
4/16	ブラード・セントルイス連銀総裁	「米経済は軌道に乗っており、（ＦＲＢは」政策を当面現状維持とでき、恐らく１３年終盤には政策の引き締めが必要になるだろう」講演で。	-----
4/18	西村・日銀副総裁	「消費者物価の前年比上昇率１％を目指して、それが見通せるまで強力に金融緩和を推進していく」岡山市の講演で。	ドル円８１円１０銭から　→　８１円台半ばに。

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）