２０１２年５月１日（火）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は米経済指標の結果が予想を下回ったことから節目の
  ８０円を割り込み、一時２月２４日以来となる７９円２４銭まで
  ドル安が進み、ほぼドルの安値圏で引ける。
• ユーロドルは対円でドル安が進んだことを受け、１．３２台半ば
  まで上昇したものの、格付け会社Ｓ＆Ｐがスペインの銀行１１行を
  格下げしたことから上値も限定的。ユーロ円は円の上昇が進んだことで
  約１ヵ月ぶりの１０５円台半ばまで下落。
• 株式市場は小幅に下落。欧州問題に加え世界景気の悪化懸念から
  ダウは軟調にスタート。その後シカゴ購買部協会景況指数が事前予想を
  下回ったことで売り優勢の展開に。ダウは１４ドル安で取引を終える。
• 債券相場は続伸。スペインのＧＤＰの悪化や格下げを材料に買い優勢と
  なり、１０年債利回りは１．９１％まで低下。
• 金、原油は小動きながら下落。
• ３月個人所得　→　＋０．４％
• ３月個人支出　→　＋０．３％
• ３月ＰＣＥコア・デフレーター　→　＋２．０％
• ４月シカゴ購買部協会景況指数　→　５６．２

ドル/円	７９．７４　〜　８０．１４
ユーロ/ドル	１．３２０９　〜　１．３２４４
ユーロ/円	１０５．４７　〜　１０５．９９
ＮＹダウ	−１４．６８　→　１３,２１３．６３ドル
ＧＯＬＤ	−０．６０　→　１,６６４．２０ドル
ＷＴＩ	−０．０６　→　１０４．８７ドル
米１０年国債	−０．０１７　→　１.９１９％

本日の注目イベント

• 豪　　　ＲＢＡキャッシュターゲット
• 中　　　中国４月製造業ＰＭＩ
• 英　　　英４月製造業ＰＭＩ
• 米　　　４月ＩＳＭ製造業景況指数
• 米　　　コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁講演
• 米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演
• 米　　　プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁講演
• 米　　　ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演

ドル円が２月２４日以来、約２ヵ月振りに８０円の大台を割り込み、ＮＹ市場では一時７９円７４銭まで下落しました。


８０円の大台では何度も押し戻され、底固さもありましたが、シカゴ購買部協会景況指数が予想を大きく下回ったことで、


大台割れを示現し、その後もドルのジリ安の展開が続いています。





先週末、注目の日銀金融決定会合では市場が予想したほぼ上限の追加緩和を決定したものの、事前の期待が高かったためか


発表直後はドル高に振れましたが、その後はドル売り円買いがゆっくりと進む展開でした。


さらにＮＹ市場では１−３月期のＧＤＰが、これも予想を下回ったことでドルがさらに下落する流れが加速し、８０円割れに


繋がっています。


欧州の債務不安と景気後退、さらに米国の景気の鈍化を示す経済指標に円が相対的に買われる展開になっています。





８０円１０銭を割り込んだことで、２月半ばから急速に進んだ「ドル高」で上昇した８円１６銭（７６円０２銭ー８４円１８銭）


の半値を吐き出したことになります。


市場は８０円割れを確認したことで「再び７５円を目指す」」といったドルベアのセンチメントに変わりそうな状況になって


きたように思います。


しかし、日銀の追加緩和姿勢は今後も継続されるはずです。｢デフレからの脱却」は日銀だけではなく、政府も重大な認識を持って


注目しています。


今後もそのための施策が実施される可能性は高いと思います。


８０円割れは確認したものの、現段階ではこのまま一気に円高が進むとは判断できません。





重要なのはやはり米国の景気です。


先月に発表された３月米雇用統計以来、米経済指標は「予想外の悪化」が目立つようになっています。


これがドル円の上値を重くし、円安への期待が大きかった日銀の追加緩和も効果が限定的だったことから８０円割れに繋がっています。


ここ１ヵ月間の経済指標が一時的なもので、米景気が回復過程にあることが確認できれば、米株式市場の上昇から債券相場の下落、


そして米金利の上昇へと繋がります。


今後追加緩和を継続したとしても円金利の低下余地は限られています。


ここは米金利の上昇に期待したいと思います。


その意味からも今週末の４月の米雇用統計に再び注目が集まります。





もうひとつ注目されるのは消費税法案の行方です。


小沢元代表が「無罪」の判決を勝ち取ったことで、与党民主党内でも消費税引き上げ反対の動きが高まってきそうです。


野田総理は「政治生命をかけても法案を成立させる」とし、６月中の法案可決を目指したい意向のようですが、小沢元代表の


存在感が増すことで、反対勢力の声も大きくなりそうです。


消費税引き上げが延期されることになると日本の財政再建がさらに遅れることになり、「欧州の次は日本」との見方も高まり


円売りの材料にされかねません。


財政問題に焦点があたった結果、欧州危機に繋がった経緯もあり、すぐにドル円相場に影響を与えることはないとしても、今後


注目していかなければならない材料です。





本日のレンジですが、４月末が祝日であったことで、本日の決済水準はそこそこ高いのではないかと思います。


１０時前の仲値辺りまではドル買いが優勢かもしれませんが、その後はやはり「ドルの底値」を探る展開が予想されます。


底値のメドは先ずは、ＮＹ市場の７９円７５銭前後でしょう。


さらに下落した場合は７９円の半ばがメドになると考えます。


７９円５０銭−８０円４０銭を予想します。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
4/3	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「かなり深刻な状況にならない限り、追加の量的緩和を私は支持しない。見通しは十分明るいため、追加緩和が必要だとは思わない」ブルームバーグ・ラジオとのインタビューで。	----
4/4	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「出口戦略について語るのは時期尚早だ。景気見通しには引き続き下振れリスクがあり、インフレは中期的には抑制された状態が続く」定例理事会後の記者会見で。	ユーロドル１．３１台半ばから→１．３１割れ目前に
4/12	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「３月の雇用統計が示したように、われわれが厳しい状況から脱したと結論付けるのは時期尚早だ」ＮＹでの講演で。	ユーロドル１．３１台半ばから→１．３２台に
4/16	ブラード・セントルイス連銀総裁	「米経済は軌道に乗っており、（ＦＲＢは」政策を当面現状維持とでき、恐らく１３年終盤には政策の引き締めが必要になるだろう」講演で。	-----
4/18	西村・日銀副総裁	「消費者物価の前年比上昇率１％を目指して、それが見通せるまで強力に金融緩和を推進していく」岡山市の講演で。	ドル円８１円１０銭から　→　８１円台半ばに。

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）