２０１２年５月３１日（木）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• スペインの金融システム不安の拡大を背景に、株式市場が総崩れ。
  米長期金利が大幅に低下したことを受け、ドル円は２月１７日以来となる
  ７８円８７銭まで下落。円は主要通貨全てに対して大幅に上昇。その後は
  ドルの買い戻しが入り７９円台前半まで反落して引ける。
• ユーロドルは大幅に続落し、連日大台替えを行いながら１．２３台半ば
  まで下落し、約２年ぶりの安値を記録。スペインの長期国債の利回りが６．７％に
  近づいたこと加え、イタリア国債の入札不調やユーロ圏の景況感の悪化も
  ユーロ売り材料に。
• ユーロは対円でも９７円台まで下落し、今年１月の９７円０３銭が視野に。
  円はさらに対豪ドルでも７６円７０銭近辺まで買われ「独歩高」の様相。
• 株式市場は大幅に反落。欧州問題の拡大懸念を嫌気するとともに、米経済指標
  の悪化も加わり、ダウは１６０ドル安。
• 債権相場は急反発し１０年債利回りは過去最低の１．６１９％で引ける。
  世界的な株安と景気の悪化懸念から安全資産への資金が急拡大。
• 金は反発するも原油価格は大幅下落。世界景気の悪化から原油への需要が
  減少するとの見方や、在庫が増加しているとの見方が背景。前日比３ドル近い下げで
  約７ヵ月ぶりとなる８７ドル台後半に。
• ４月中古住宅販売成約　→　−５．５％

ドル/円	７８．８７　〜　７９．１３
ユーロ/ドル	１．２３６２　〜　１．２４５２
ユーロ/円	９７．７５　〜　９８．４８
ＮＹダウ	−１６０．８３　→　１２,４１９．８６ドル
ＧＯＬＤ	＋１７．００　→　１,５６５．７０ドル
ＷＴＩ	−２．９４　→　８７．８２ドル
米１０年国債	−０．１３０　→　１.６１９％

本日の注目イベント

• 豪　　　豪４月住宅建設許可件数
• 日　　　５月鉱工業生産
• 欧　　　ユーロ圏５月消費者物価指数
• 独　　　独５月失業率
• 欧　　　レーン欧州委員、バローゾ・欧州委員長、モンティ伊首相講演
• 米　　　５月ＡＤＰ雇用者数
• 米　　　１−３月ＧＤＰ（改定値）
• 米　　　新規失業保険申請件数
• 米　　　５月シカゴ購買部協会景気指数
• 米　　　４月個人所得
• 米　　　４月個人支出
• 米　　　４月ＰＣＥコア・デフレーター
• 米　　　ピアナルト・クリーブランド連銀総裁講演

ユ−ロが連日対ドル、対円で「大台替え」を行いつつ安値を更新しています。


昨日は欧州市場に入ると、ユーロ圏の景況感が予想以上に悪化していたことでユーロが売られ、さらに


スペインでも危機が拡大するとの見方から同国の国債が売られ、１０年債利回りは「危険水域」とされる


７％に近付いてきたことや、スペイン国債を保障するＣＤＳスプレッドが５７１ｂｐ（ベーシス・ポイント）と


急上昇するなど、「リスク回避」の流れが加速しユーロ売りが強まりました。





またこの日行われたイタリア国債の入札も不調に終わり、「問題はギリシャだけではない」との見方が急浮上しています。


この状況は今年１月の状況に良く似ており、「火の下ギリシャ」が注目されその後やや下火になると周辺国への「疑惑」が


頭をもたげ、みんながそちらに移動することで「本丸はこっちだ」といった状況になっています。


ギリシャでは来月１７日の再選挙までは決定的な材料は出にくいことから、周辺国の中でも特にスペインの銀行の不良債権問題


がクルーズアップされています。





スペインの最大の問題は住宅バブルの崩壊に伴う不良債権処理が終わっていないことにあります。


この問題を解決しないまま今日まで来たことが銀行の資本不足に繋がっており、金融システム不安を引き起こしています。


ギリシャのユーロ圏からの離脱も大きな問題ですが、スペインが資金支援を申請するような事態になればその比ではありません。


今後もスペインの動向から目が離せません。





このように欧州から伝えられる情報はユーロに取って悪材料ばかりです。


１．２５台を大きく割り込んだユーロドルはなかなか下値のメドが見つからない状況です。


「心理的な節目」と言う意味で１．２０が意識される程度です。


また、ユーロ円もついに９７円台に突入し、今年１月に記録した９７円前後が強く意識されます。


この水準を割り込むとテクニカルではどこまで下げるのか推測することが難しい状況になります。


今日で５月も終わりますが、ギリシャの再選挙やＥＵ首脳会議が予定されている６月が、ユーロに取って「正念場」に


なろうかと思います。





ユーロドルが大きく下落する一方、ドル円も下落したことでユーロ円が一段と円高方向に進みました。


ユーロ円の売りが相当市場に持ち込まれていると思われますが、ユーロの先安を見込んだユーロ円ショートも


結構積み上がっているのではないかと考えられます。


ドル円が今年２月１４日の日銀による追加緩和をきっかけに上昇し、８４円１８銭を記録して以来の７８円台まで


下落したこともユーロ円を押し下げています。


もっとも、ユーロ円の下落がドル円の「円高ドル安」を誘発していると言った方が正確かもしません。


一部に日銀の市場介入への期待もあるようですが、水準的にはさらに円高方向に振れないかぎり実施されないと観ています。





注意したいのは昨日の野田総理と小沢元代表との会談が物別れに終わったことです。


野田総理はどうやら自民党への協力を仰ぎそうな気配で、そうなると民主党が分裂する可能性も高まってきます。


自民党と組めば消費税増税法案の成立にメドが付きそうですが、「党議」に反対した小沢元代表の処遇をきっかけに


政党再編の動きが加速し、政治的混迷も避けられない状況にもなりそうです。


円が今後もガンガン買われるとは思えませんが、政治的混迷はある意味日本の専売特許のようなものですから円への影響は


ないのかもしれませんが・・・。





ドル円の戻りは依然限定的と思われます。


７９円を割り込んでどこまで円買いが進むのかが焦点です。


「１時間足」では７９円４５−５０銭あたりにレジスタンス・ポイントが集中していることから、せいぜい戻ってもその水準が


いっぱいいっぱいかと思われます。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
5/1	ラッカー・リッチモンド連銀総裁	「追加の金融刺激を実施しても成長の後押しにはほとんどならず、インフレをあおるリスクがある。」ワシントンでの講演で。	----
5/1	ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁	「追加の債券購入は正当化されない」講演で。	----
5/7	ラッカー・リッチモンド連銀総裁	「高止まりしている失業率が主に基本的な要因を反映しているのであれば、刺激策は失業にほとんど影響を与えず、インフレ押し上げのリスクを高めるだけだ」講演で。	----
5/9	ファンロンパイ・ＥＵ大統領	「（世界は今）ＥＵの歴史にとって重大な瞬間、危機の瞬間を目撃しつつある」ギリシャの政局混迷で。	----
5/15	ジョイブレ・独財務相	「ギリシャがユーロ圏に留まりたいならば、条件を受け入れなければならない。これは大多数の総意だ」財務相会合後の記者会見で。	----
5/21	メルケル・独首相	「重要なのは賢明な解決策を見出すことだ。（意見の違いがあっても）それが私のやり方であり、オランド大統領からもそのような感触を得ている」ＥＵ首脳会議を前に。	----
5/21	ツィプラス党首	「選挙の争点はユーロ対ドラクマではない。引き続き災難への道を進むのか、よりよい将来に向けて希望をつかむかの選択だ」パリで記者団に。	----
5/25	ダラーラ・国際金融協会専務理事	（ギリシャがユーロ圏を離脱すればそのコストは）「手に負えないほど膨らみ、協会がこれまで予想していた１兆ユーロ（約１００兆円）を上回る公算が大きい」インタビューに答えて。	----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）