２０１２年９月１０日（月）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ８月雇用統計では非農業部門雇用者数が予想を大きく下回り
  ドルが急落。ドル円は７８円台後半からドル売りが加速し、
  ７８円０２銭と、約１ヵ月振りの円高水準に。その後やや買い戻しが
  入り７８円２０−３０銭で引ける。
• ユーロドルでもドル安が進み、ユーロドルは約４ヵ月振りに
  １．２８台までユーロ高が進む。前日のＥＣＢによる無制限の国債
  購入と、米「追加緩和」観測が高まったことが背景。
• 株式市場は小幅ながら続伸し、ダウは１４ドル高。引けは
  １万３３００ドル台に乗せ、２００７年１２月以来の高値更新。
• 債券相場は小幅に反発。雇用統計の結果が予想外に伸びなかった
  ことで債券への需要が高まり１０年債利回りは小幅に低下。
• 金は大幅に続伸し、１７４０ドル台に。原油価格も続伸し
  ９６ドル台まで上昇。
• ８月失業率　→　８．１％
• ８月非農業部門雇用者数　→　＋９．６万人
  
  
  

  ドル/円	７８．０２　〜　７８．９１
  ユーロ/ドル	１．２７００　〜　１．２８１８
  ユーロ/円	９９．８０　〜　１００．４３
  ＮＹダウ	＋１４．６４　→１３,３０６．６４ドル
  ＧＯＬＤ	＋３４．９０　→１,７４０．５０ドル
  ＷＴＩ	＋０．８９　→９６．４２ドル
  米１０年国債	−０．００６　→１.６７０％

  
  
  
  

  本日の注目イベント

  • 日　　　４−６月ＧＤＰ(第二次速報）
  • 日　　　７月国際収支
  • 日　　　８月景気ウォッチャー調査
  • 中　　　中国８月貿易統計
  • 独　　　独８月卸売物価指数（9/12までに発表）
  • 米　　　７月消費者信用残高
    
    
    
    米８月の失業率は８．１％と、前月より２ポイント改善したものの、非農業部門雇用者数は９万６千人と、
    
    
    市場予想だけではなく、前月比大幅な減少でした。
    
    
    さらに、７月分も１６万３千人から１４万１千人に下方修正されています。
    
    
    前日のＡＤＰ雇用者数が２０万人を超え、市場予想を大きく上回ったことから、雇用者数改善への「期待感」も
    
    
    膨らんでいただけに、ややサプライズでした。
    
    
    この欄でも「雇用統計は蓋をあけるまでわからない」と書きましたが、まさにその通りの結果でした。
    
    
    ＡＤＰ雇用者数と労働省が発表する非農業部門雇用者数には、それほど「連続性」がないと言うことです。
    
    
    
    
    
    この結果、今週行われるＦＯＭＣでは「追加緩和」観測がさらに高まり、「時間軸政策」はほぼ確実に実施される
    
    
    と見られ、「ＱＥ３」の可能性が急速に高まってきました。
    
    
    ドル円は前日のＡＤＰ雇用者数の改善で７９円前後までドル高に進んでいましたが、この日の発表直後から
    
    
    ドル売りが加速し、７８円０２銭までドル安円高が進行しました。
    
    
    ７７円台への突入は避けられましたが、ＦＯＭＣまではドルの上値の重い展開が続くと見られます。
    
    
    
    
    
    今朝の海外からのニュースでも「今回の雇用統計の結果は決定的な一打だった」というコメントや、
    
    
    「バーナンキ議長がいよいよ決断する時が来た」といった内容の報道が目立っています。
    
    
    バーナンキ議長はこれまでも雇用の回復に関して「いらいらするほど回復のスピードが遅い」といった表現で
    
    
    雇用に対する懸念を表して来ました。
    
    
    ７月の雇用者数が大幅に改善していたことで、追加緩和見送りの観測もありましたが、個人的には８月のそれが
    
    
    １０万以下なら「追加緩和」が実施され、１５万人以上なら見送り、と予想してきたことから
    
    
    １２〜１３日に開くＦＯＭＣでは「追加緩和の実施が正当化される」と考えています。
    
    
    
    
    
    ７７円台突入は一旦避けられたドル円でしたが、ＦＯＭＣを控えて上値の重い展開が続くことは避けられないと
    
    
    思われます。
    
    
    ７月末から８月にかけても、ドル円は７８前後で「粘り腰」を見せ、その後７９円台まで反発した経緯が
    
    
    ありましたが、今回も同様の展開になるかどうか予断を許しません。
    
    
    ７７円９０銭前後に軽いサポートがあると考えられますが、ポイントは６月１日に記録した７７円６５銭です。
    
    
    この水準を下回るようだと市場参加者の相場観も下向きになり、円高が加速する恐れがあります。
    
    
    そして、その先は政府・日銀の市場介入レベルを探る展開となり、売り買いが交錯する展開が予想されます。
    
    
    先ずは足元で７８円を維持できるかどうかという点に注目です。
    
    
    
    
    
    ユーロドルの反発が予想以上に進んできました。
    
    
    １．２８台まで上昇したことで、既に「週足」のトレンドラインを上抜けしています。
    
    
    戻っても１．２７台までと予想していましたが、正直この反発には驚いています。
    
    
    ＥＣＢによる無制限の国債購入という材料はすでに消化されており、むしろ、ギリシャへの追加支援が実施されるか
    
    
    どうかという問題や、ドイツでのＥＳＭを巡る判決、さらにスペイン州政府の財政問題など、ユーロの悪材料には
    
    
    事欠きません。
    
    
    １．２８台まで反発したユーロドルですが、ここから１．３０台に向かうにはまだ多くのハードルを超えなければ
    
    
    ならないと考えられます。
    
    
    
    
    
    テクニカルでは上昇を示唆していますが、相場観的には葛藤があります。
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

    「What's going on ?」とは・・・
    会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
    為替はさまざま事が原因で動きます。
    その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

    日時	発言者	内容	市場への影響
    8/31	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「注意深く検討した場合、非伝統的な政策のコストは管理可能なようだ。それは経済状が正当化すればそのような政策を追加で実施する可能性を排除すべきでないことを意味する」ジャクソンホールでの講演で。	ドル円７８円半ば→７８円台前半に。
    9/6	バイトマン・独連銀総裁	「市場介入の購入が、金融政策によってユーロ圏の物価安定を守る能力を脅かすことを許してはならない」ＥＣＢの国債購入に反対票を投じて。	-----

    
    
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