２０１２年９月１４日（金）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ＦＯＭＣで「ＱＥ３」が決定されたことを受け、ドルが全面安の展開となり
  ドル円は一時７７円１３銭まで下落。その後は米長期金利の下落が限定的
  だったことや、介入警戒感から買い戻しが入り７７円半ばで引ける。
• ユーロは「ＱＥ３」発表まではジリ安が続いていたが、発表直後から
  ユーロ買いが強まり、一気に１．３０台までユーロ高ドル安が進む。
• ドルは主要通貨に対して大幅に下落したが、クロス円全般では円安傾向が
  強まる。ドル円が介入警戒感から円が伸び悩んだことが背景。
• 株式市場は「ＱＥ３」を素直に好感。ダウは前日比２０６ドルの大幅高を
  演じ、引けでは１万３５００ドルに乗せ、連日の高値更新。
• 債券は反発したものの、「ＱＥ３」で資産購入の対象が国債ではなかった
  ことから価格の上昇は限定的だった。
• 金、原油価格は大幅に反発。「ＱＥ３」が決定されたことで、資金が商品市場 などへ幅広く向かうとの連想が働く。
• ８月生産者物価指数　→　＋１．７％
• 新規失業保険申請件数　→　３８．２万件
  
  
  

  ドル/円	７７．１３　〜　７７．７５
  ユーロ/ドル	１．２８５５　〜　１．３００２
  ユーロ/円	９９．４９　〜　１００．７６
  ＮＹダウ	＋２０６．５１　→１３,５３９．８６ドル
  ＧＯＬＤ	＋３８．４０　→１,７７２．１０ドル
  ＷＴＩ	＋１．３０　→９８．３１ドル
  米１０年国債	−０．０３７　→１.７２１％

  
  
  
  

  本日の注目イベント

  • 日　　　７月鉱工業生産（確報）
  • 欧　　　ユーロ圏８月消費者物価指数（確報値）
  • 欧　　　ユーロ圏財務相会合（キプロス）
  • 欧　　　ＥＵ財務相会合（キプロス）
  • 欧　　　ギリシャ　救済融資受け入れのための緊急策を発表
  • 米　　　８月消費者物価指数
  • 米　　　８月小売売上高
  • 米　　　８月鉱工業生産
  • 米　　　８月設備稼働率
  • 米　　　９月ミシガン大学消費者信頼感指数（９月）
    
    
    
    市場の大方の予想通り、今朝方のＦＯＭＣで「ＱＥ３」が決定されました。
    
    
    株式市場は素直に反応し、ダウは前日比２０６ドルと急騰し、為替市場では「ドル全面安」の展開から
    
    
    ユーロドルは５月９日以来となる１．３０台に乗せました。
    
    
    ドル円も円買いが優勢の中、一時約７ヵ月ぶりとなる７７円１３銭まで円高ドル安が進みましたが、介入警戒感から
    
    
    その後は買い戻しが入り、７７円５０銭近辺でＮＹでの取引を終えています。
    
    
    
    
    
    財務相の中尾財務官は「明らかに投機的だ。日本としてこのような動きを看過することはできない」と述べ、介入を
    
    
    行う構えを見せてはいますが、今回の円高は「投機的」とも思えません。
    
    
    米国が自国の景気を最優先したため「ＱＥ３」を決め、その結果、ドルが全面安の展開になっており、「追加緩和」が
    
    
    実施されればある程度予想された動きだったからです。
    
    
    円だけが投機的に狙われたわけではなく、ユーロなど主要通貨もともに大きく上昇していることを見ても明らかです。
    
    
    
    
    
    ただそうは言っても、このまま７７円台割れを放置しておけば、昨年１０月３１日の時の様に、今度は「投機的な動き」
    
    
    から、円高が加速する可能性もあります。
    
    
    当局としたら、ある程度早めに手を打っておく必要があるということです。
    
    
    円は、一旦円高方向に勢いがつくと、かなりのスピードで円高が進行することは過去の歴史でも明らかです。
    
    
    
    
    
    今回の「ＱＥ３」では、ＭＢＳ（住宅ローン担保証券）を月に４００億ドル（約３兆１千億円）のペースで購入することが
    
    
    決定されました。
    
    
    回復基調が鮮明になりつつある米住宅市場ですが、住宅ローン金利をさらに低下させることで住宅市場の完全復活を
    
    
    図りたいという意図の様です。
    
    
    また、ほぼ市場に織り込まれていましたが、「ゼロ金利」政策を、現行の２０１４年後半から、さらに２０１５年半ばへと
    
    
    延長することを決め、市場に金利低下への圧力を加えることも決定しています。
    
    
    ＦＯＭＣ声明文では「労働市場の見通しが大幅に改善しない場合、委員会は物価が安定した状態で状況が改善するまで
    
    
    住宅ローン担保証券の購入を継続するほか、追加の資産購入を実施し、必要に応じて他の政策手段を導入する」と
    
    
    記述され、ＭＢＳの無期限の購入と必要とあれば、さらなる「追加緩和」の可能性も示唆しています。
    
    
    
    
    
    ＥＣＢが無制限の国債購入を決定し、ＦＲＢが大胆な「ＱＥ３」を実施したことで、今度は日銀が行動する番です。
    
    
    ドル円の今後の展開も、各中銀がどれだけ量的緩和に積極的であるかによって方向づけられる面もあることから、日銀に対する
    
    
    プレッシャーが相当強まることも予想されます。
    
    
    その日銀の政策会合は、連休明けの１８〜１９日に開催されます。
    
    
    ７６−７７円台といった円高水準が続くのであれば「追加緩和」に動く可能性がかなり高いと予想します。
    
    
    特に、市場に近い審議委員が２名加わったことで、今回は市場が期待する政策が実現され易い状況かと思われます。
    
    
    
    
    
    昨日のＮＹ市場で７７円１３銭まで円高が進んだドル円ですが、株高が進行していることから本日の東京市場でも
    
    
    株高の影響を受け、ややドルが堅調に推移することが予想されます。
    
    
    ただドル円の上値は重く７７円台後半ではドル売りも控えているものと思われ、株価との連動が観られないようなら
    
    
    ７７円半ばを下回り、ＮＹの円高水準を目指す可能性もありそうです。
    
    
    それでも東京タイムでは介入警戒感もあり、ドルの下落も限定的でしょう。
    
    
    来週月曜日は東京市場が祝日で休場となるため、週末の今夜から来週にかけて７６円台が見られるのかどうか？
    
    
    そして、昨年１０月末以来となる当局による介入が行われるのかどうかが注目されます。
    
    
    「円高の夏」ならぬ「円高の秋」への入り口にならないよう、政府・日銀の行動に期待したいと思います。
    
    
    
    
    
    「暑さ寒さも彼岸まで」とはよく言われる言葉ですが、今年も「秋分の日」が過ぎても
    
    
    暑さは続きそうです。
    
    
    それでも朝晩の気温は確実に秋めいていることを実感できる日が増えて来ています。
    
    
    良い週末を・・・・。
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

    「What's going on ?」とは・・・
    会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
    為替はさまざま事が原因で動きます。
    その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

    日時	発言者	内容	市場への影響
    8/31	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「注意深く検討した場合、非伝統的な政策のコストは管理可能なようだ。それは経済状が正当化すればそのような政策を追加で実施する可能性を排除すべきでないことを意味する」ジャクソンホールでの講演で。	ドル円７８円半ば→７８円台前半に。
    9/6	バイトマン・独連銀総裁	「市場介入の購入が、金融政策によってユーロ圏の物価安定を守る能力を脅かすことを許してはならない」ＥＣＢの国債購入に反対票を投じて。	-----
    9/13	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「緩和解除をいそがないだろう。景気はかなり底堅くなるのを時間をかけて確かめる」ＱＥ３決定後の記者会見で。	ドル円７８円半ば→７８円台前半に。

    
    
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    What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）
    
    What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）
    
    What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）