２０１２年１１月２８日（水）
おはようございます。
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- ドル円はアジア市場で８２円台を割り込んだものの、前日同様
８２円台へ押し戻され、海外市場では８２円台前半で小動き。 - ギリシャへの支援ではユーロ圏財務相会合で合意に至ったものの、
ギリシャの財政削減目標達成に対する懸念は依然払拭できず、ユーロドルは
１．３０から下落。ＮＹ市場では１．２９台前半まで売られ、欧州債務危機
の根本解決にはなお長い道のりが続くとの印象。 - 株式市場は続落。米経済指標の改善や欧州からの好材料にも反応せず、
「財政の崖」回避への動きが遅いとの見方が浮上。ダウは８９ドル下げ、
１万２９００ドル台を割り込む。 - 債券相場は続伸し、長期金利は１．６４％前後まで低下。２年債入札では
需要が過去最高を記録する。 - 金、原油はともに続落。
- １０月耐久財受注 → ０．０％
- ９月ケース・シラー住宅価格指数 → ＋３．０％
- １１月消費者信頼感指数 → ７３．７
- １１月リッチモンド連銀製造業指数 → ９
- ９月住宅価格指数 → ＋０．２％
| ドル/円 | ８２．１０ 〜 ８２．２８ |
| ユーロ/ドル | １．２９１５ 〜 １．２９６９ |
| ユーロ/円 | １０６．１４ 〜 １０６．５６ |
| ＮＹダウ | −８９．２４→１２,８７８．１３ドル |
| ＧＯＬＤ | −７．３０ →１,７４２．３０ドル |
| ＷＴＩ | −０．５６ →８７．１８ドル |
| 米１０年国債 | −０．０２９ →１．６３９％ |
本日の注目イベント
- 欧 ユーロ圏１１月消費者信頼感(確報値）
- 欧 プラート・ＥＣＢ理事講演
- 欧 アスムセン・ＥＣＢ理事講演
- 欧 イタリア・中長期債入札
- 米 ７−９月ＧＤＰ（確報値）
- 米 新規失業保険申請件数
- 米 １０月中古住宅販売成約指数
- 米 フィッシャー・ダラス連銀総裁講演（フランクフルト）
大方の予想通り、今月４回目のユーロ圏財務相会合ではギリシャ向け支援融資問題で合意しました。
市場の反応は、予想通りだったことと、ギリシャの経済状況を考えたら今後の財政削減目標達成に不安が残ることから
ユーロは下落しています。
ユーロドルは昨日の早朝に「ユーロ圏財務相会合で合意」との第一報で１．３０台に乗せる場面もありましたが、
そこを天井に上値が重い展開が続いています。
一方ドル円は堅調に推移し、上値の重さが意識されながらも大きな調整も無く、ＮＹ市場では８２円台で取引を
終えました。
昨日のアジア市場では８１円８６銭まで下落する場面もありましたが、深押しは観られず、押し目を待っても
買えない状況が続いています。
ギリシャ問題は一応目の前のハードルを超え、さらに昨日多く発表された米経済指標は全て事前予想を上回って
いました。
それでも上昇しないドル円を、ドルロングの市場参加者から見れば、「ドルの上値が重い」と感じているかも
知れません。
ドル円が米経済指標の改善に素直に反応しないのは、米長期金利が低水準に留まっていることと相関しています。
そしてその金利が上昇しない理由は、米株式市場の上値の重さに起因していると考えられます。
株式関係者からも「欧州や米経済指標の改善など好材料があったにも拘わらず、財政の崖問題の先行きが
依然として不透明だった」といった意見が聞かれ、これが株価の重しになっているようです。
オバマ大統領は昨日からこの問題を回避するために、与野党協議を再開しています。
「財政の崖」を回避しなければならないという点では両者は一致していますが、富裕層の減税を認めるかどうか
については依然として、認められないとするオバマ大統領と共和党との溝は埋まっていません。
富裕層に対する適用税率を他の所得層より引き下げるか、あるいは富裕層に対する減税措置を期限付きで認めるなどの
方法で、妥協点を見出すのではないかと予想しますが、残された時間は多くありません。
このように、残された時間も意識され、米｢財政の崖」問題に対する懸念が米株式市場の上値を抑えています。
昨日は上海株式市場も節目の「２０００」を割り込み、３年８ヵ月振りの安値を記録しました。
一方日経平均株価は円安効果と、さらなる緩和期待から９４００円台を回復しています。
日本の株式市場が世界的に見ても完全に「出遅れている」ことは明らかですが、時価総額で世界有数のマーケットの
２つが「調整局面入り」している状況で、日本株だけが上昇を続けるとも考えにくいと思います。
日本の株価が急落すれば「リスクオフ」から、ドル売り円買いの流れが加速します。
その意味でも今後の日経平均株価の動きにも注意が必要です。
連日ドル円では「調整」が必要と書いてきましたが、８２円を割り込むと押し戻される展開が続いています。
一方｢日足」チャートでは上値が徐々に切り下がっているのが観て取れます。
また「１時間足」ではドルの戻りは、「一目均衡表の雲の下限」と「１２０日線」で頭を抑えられていることも
確認できます。
ドル円の下値は底堅いとは言え、テクニカル的にはひとまず下落に転じてもおかしくはありません。
その際のメドは８１円８０銭前後かと予想します。
この水準を割り込むと「本格的な調整モード入り」と観ることができそうです。
毎週末に発表されるシカゴ先物市場の建て玉は、米国の祝日の関係で今週月曜日に発表されました。
足元の円安傾向を考えると、個人的には過去最高水準にまで円売りが進んでいるのではないかと予想していましたが、
ネット売り持ち枚数は５万１千枚程度でした。
それでもその前の週に比べると大幅な売り持ち枚数の増加です。
ヘッジファンドなど投機筋の枚数は、過去の経験則から７万枚を超えると利益確定の反対取引をすると言われています。
この枚数は１１月２０日時点のものですから、その後の円安傾向を考えると７万枚前後に達している可能性もあります。
投機筋が｢円売り」ポジションに転換したのは１０月２３日時点からです。
基本的にはトレンドを追求しながら、中長期のポジション形成を行うのが彼らの手法です。
仮に７万枚を超えても売り持ちポジションを維持しているとしたら、彼らは長期的な視野で円安を予想している
ことにもなります。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
| 11/1 | ローゼングレン・ボストン連銀総裁 | 「ＦＲＢは失業率が７．２５％に低下するまでＭＢＳ購入を継続し、失業率が６．５％に下がるまでＦＦ金利の誘導目標をゼロ近くに維持すべきだ」講演で。 | ----- |
| 11/5 | レーン・欧州委員 | 「１２日にブリュッセルで開催されるユーロ圏財務相会合でギリシャに関する決定を行う必要がある」Ｇ２０後の記者会見で。 | ----- |
| 11/6 | ラホイ・スペイン首相 | 「支援要請でスペイン国債の利回りがどれだけ下がるか知る必要がある」スペインのラジオ局で。 | ----- |
| 11/7 | ドラギ・ＥＣＢ総裁 | 「最新のデータは他国での展開がドイツ経済に影響し始めていることを示唆している」フランクフルトの会議で。 | ユーロドル１．２８台前半から→１．２７台半ばに |
| 11/8 | ドラギ・ＥＣＢ総裁 | 「決定は完全にスペインとスペイン政府次第だ。ＥＣＢは事前にいかなる保証もできない」スペインの支援要請に関して。 | ----- |
| 11/12 | サマラス・ギリシャ首相 | 「われわれは一層の団結力を発揮し、決定的な２歩目を記した。これからわれわれが目にするのは回復と成長だ」２０１３年予想案を可決して。 | ----- |
| 11/12 | ユンケル・ユーロ圏議長 | 「ギリシャは行うべき事柄の多くを実行し、実現した野心的な改革プログラムと、２０１３年予算は印象的だ」ブリュッセルで記者団に。 | ----- |
| 11/13 | オランド・仏・大統領 | 「（ユーロ圏やＩＭＦは）支援を加速すべきだ」ギリシャ支援について記者会見で。 | ----- |
| 11/13 | イエレン・ＦＲＢ副議長 | 「ゼロ金利政策を２０１６年初めまで継続する可能性もある」カリフォルニア州バークリーでの講演で。 | ----- |
| 11/19 | 白川・日銀総裁 | 建設国債を日銀が買い取る案に対して「ＩＭＦが発展途上国に助言をする際に、やってはいけないことのリストの最上位だ」記者会見で。 | ----- |
| 11/27 | ユンケル・ユーロ圏議長 | 「きょう決定された全ての措置により、ギリシャの公的債務が持続可能な道筋に乗るは明らかだ。これは非常に難しい合意だった」ブリュッセルで記者団に。 | ----- |
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