２０１３年１月７日（月）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

ドル円は円売りの流れが継続し、ＮＹでは一時８８円４８銭まで円安が進む。
予想通りの雇用統計の結果を受け、材料出尽くしから円が買われ８７円台半ばまで
円高に振れる場面があったものの、株高などを手掛かりに８８円台前半まで
押し戻されて引ける。
ユーロドルは１．３０の大台を割り込んだが、ユーロ円の買いに値を戻し
１．３０台半ばまで反発。
株式市場は反発。１２月の雇用統計が予想通りだったことで安心感から株価は
上昇。ダウは４３ドル高。Ｓ＆Ｐ５００は２００７年１２月以来の高値まで上昇。
債券相場は雇用統計を受け売りが先行し、１０年債利回りは一時１．９７％台
まで上昇。ただその後は失業率が７．８％だったことで、買い戻しも入り１．９０％
台まで低下するなど乱高下。
金価格は大幅に下落。量的緩和が予想より早まるとの見方を背景に２５ドル安。
原油は小幅に反発し９３ドル台を維持。
１２月失業率　→　７．８％
１２月非農業部門雇用者数　→　１５．５万人

１２月ＩＳＭ非製造業景況指数　→　０．０％

ドル/円	８７．６０～　８８．４８
ユーロ/ドル	１．２９９８　～　１．３０９０
ユーロ/円	１１４．６５　～　１１５．１８
ＮＹダウ	＋４３．８５　～　１３,４３５．２１ドル
ＧＯＬＤ	－２５．７０　→１,６４８．９０ドル
ＷＴＩ	＋０．１７→９３．０９ドル
米１０年国債	－０．０１０　→１．９００％

本日の注目イベント

日　　　１２月マネタリーベース
欧　　　ユーロ圏１１月生産者物価指数
欧　　　バローゾ・欧州委員長講演

連日「大台替え」を繰り返し円安が進んでいるドル円は、先週末のＮＹ市場で８８円台半ばまでさらに円安が進み、

一時８８円４８銭を記録しています。

「調整らしい調整」がないまま円安が進んできており、もし調整があるとすれば米国で最も重要な経済指標である

雇用統計の結果を受けた後にも観られるかもしれないとの予想をしましたが、今回も「小幅な調整」で、高値からは

８０銭程度円が買われ、これまでと同様な下落幅でした。

その後は再び円売りが活発となり、８８円１５近辺で越週しています。

安倍政権への政策期待や、日銀の追加緩和、あるいは急激な株高など国内要因に加え、米国では３日に発表された

ＦＯＭＣ議事録で、ゼロ金利政策の解除が予想よりも早まる可能性が指摘されていたことから、米長期金利が上昇し

ドル高円安に繋がっています。

米長期金利は先週末のＮＹでは一時２％に迫る水準まで上昇（価格は下落）し、約８ヵ月振りの水準を記録しました。

これまで円安が急速に進んだ割には米長期金利が低水準に留まっており、ドル円と米金利の相関性が疑問視されて

いましたが、米金利が為替に引っ張られる格好で収斂してきたと言えそうです。

それにしてもドル円の上昇には目を見張るものがあります。

昨年１０月の７８円台からほぼ１０円円安が進んだことになりますが、ちょうど１０月の初めにヘッジファンドなどの

投機筋は、それまでの「円買いから円売り」にポジションを替えました。

その後は御承知のように円売りポジションを積み上げ、一時は９万４千枚を超える円売りポジションに傾き、これが

ドル円を押し上げた要因の一つと観られました。

しかし、投機筋は９万４千枚をピークにその後は利益を確保したと見られ、３週連続で円売り枚数を減らしています。

ドルの押し目を待っても買えなかった市場参加者がその後遅ればせながらドル買いに走り、その結果８８円台の水準まで

円安が進んだのではないかと連想できそうです。

ここまで来るといやでも９０円が意識されます。

ただ、さすがに８８円～９０円では調整があると思われます。

今週１１日には政府が「緊急経済対策」を発表し、２１日からの日銀決定会合では追加緩和が実施される可能性を

否定できない状況下では、いずれ９０円台を試すことにはなろうと思いますが、やはり短期的には円は売られ過ぎていると

言わざるを得ません。

テクニカルで見ても、過熱感を表す「ＲＳＩ」は日足で１２月中旬から「買われ過ぎ」の８０を超えたままです。

今後安倍政権への期待感だけで９０円を大きく超えていくとも思えません。

９０円台を安定的に超えるには、政府と日銀が一体となって物価目標を共有する、あるいは昨年１２月に続いて

大胆な「追加緩和」を行うなど、「実際の行動」が必要です。

ただ、注意したいのは「ＲＳＩ」や「ストキャスティクス」が買われ過ぎを示していたとしても、「ドルを売れ」とは

指示していないということです。

いずれ「調整」があるとしても、ショートポジションのタイミングは難しく、慎重さが要求されます。

今週から２０１３年も本格的に始まります。

先週末に既に「円安・株高」は幕を開けています。

この流れがどこで「一旦小休止」をするのか、今月は材料がたくさんあることから「調整」が観られることと

思います。

豪ドル円が２００８年９月以来となる９２円台半ばまで上昇しています。

既に「週足」までのチャーとでは上抜けしており、「月足」でも雲を抜け、「ＭＡＣＤ」もゼロの軸を上回ってきました。

テクニカルで見る限り下落の予兆は見られませんが、対米ドルでは１．０３～１．０５のレンジ相場で、特に強含んでいる

わけでもなく、結局ドル円の円安がそのまま反映されている格好です。

そのため、ここからさらに上昇すのかどうかは、ドル円が一段と上昇するかどうかにかかっていると言えます。

こちらも９５円を見る前に一旦下落すると予想していますが、どうでしょうか。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
日時	発言者	内容	市場への影響
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