２０１３年４月８日（月）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は３月雇用統計の悪化にも関わらず上昇。９６円割れから９７円８４銭まで
  円安ドル高が進む。日銀の大規模な金融緩和を受け円先安観が勝った展開に。
• ユーロドルもユーロ円の上昇に引っ張られ、１．２９台前半から１．３０台半ばへ。
  １．３０台回復は約２週間振りのユーロ高水準。
• ３月の非農業部門雇用者数が事前予想を大きく下回ったことから株価は軟調。
  ダウは４０ドル安と上昇傾向も一服。
• 債券相場は続伸。労働市場の急激な落ち込みを受け、債券市場に資金が流入。
  １０年債利回りは１．７１％台と、昨年１２月以来の低水準まで低下。
• 金は急反発し１５７０ドル台を回復。原油格は４日続落し９２ドル台に。
• ３月失業率　→　７．６％
• ３月非農業部門雇用者数　→　＋８．８万人
• ３月貿易収支　→　−４３０億ドル
• ３月消費者信用残高　→　１８１．４億ドル
  

  ドル/円	９５．７５　〜　９７．８４
  ユーロ/ドル	１．２９３０　〜　１．３０４０
  ユーロ/円	１２４．２５　〜　１２７．２８
  ＮＹダウ	−４０．８６　→　１４,５６５．２５ドル
  ＧＯＬＤ	＋２３．５０　→　１,５７５．９０ドル
  ＷＴＩ	−０．５６　→　９２．７０ドル
  米１０年国債	−０．０５６→　１．７１０％

  
  
  
  

  本日の注目イベント

• 日　　　２月国際収支
• 日　　　３月景気ウォッチャー調査
• 独　　　独２月鉱工業生産
• 米　　　ピアナルト・クリーブランド連銀総裁講演
• 米　　　バーナンキ・ＦＲＢ議長講演

「異次元の金融緩和」は金融市場に大きなインパクトを与えました。

為替市場で円は、主要通貨に対して大きく値下がりし、ドル円は９２円台後半から週末のＮＹ市場では

９７円８４銭まで「ドル高円安」が進み、対ユーロでは１２７円台前半。さらに対豪ドルでは１０１円台後半まで

円が売られました。


週明けのオセアニア市場ではさらに円安が進んでいます。




株式市場でも決定会合直後から日経平均株価の上昇は８００円を超え、一時１万３０００円台を超える場面も

ありました。


債権市場ではさらに「量的、質的な大胆な金融緩和」が実施されることを反映し、長期金利は一時０．３１５％

と、２００３年６月の過去最低金利を大きく下回る記録的な金利水準を示現しています。


債券相場はその後急速に高値警戒感が出、価格が急落（金利は上昇）したため、取引を一時中断する


「サーキットブレイカー」が２度発動されるなど乱高下しましたが、金利の先安感は変わっていません。




今回の大規模な金融緩和を受け、市場のセンチメントは「円安、株高、債券高」に大きく傾いています。


特に海外の方がより、黒田日銀総裁の大胆な決定内容を「サプライズ」と受け止めているように思えます。


ただ足元では急激に円安が進んでいますが、その流れに水を差す可能性あるとすれば米景気の腰折れと考えられます。

先週末の米雇用統計の結果は非農業部門雇用者数が市場予想を大幅に下回る８万８千人でした。


この増加数は昨年６月以来の低水準でした。




米雇用者数はここ数年春先から夏場にかけて失速する傾向があります。


昨年も３月までは順調に月２０万人ペースで増加していたものが、４月からは６万から８万人に激減し、この結果


ＦＲＢが「ＱＥ３」に踏み切った経緯があります。


もし今年も昨年と同様な道を歩むのであれば、つい先日まで台頭していた「出口戦略」の時期の議論は急速に後退し、


早ければ２０１３年末にも「量的緩和の縮小」があるではないかといった見方は正当化できないことになります。





それでも、今回は日本の圧倒的な緩和姿勢が米経済指標の悪さを上回った格好ですが、このまま米労働市場の先行きに


暗雲が立ち込めるようだと無条件に円安が進むと見込むわけにはいきません。


米景気の回復はさらにドル高円安に働きそうですが、今後は今まで以上に米景気の行方にも目配りが必要です。


日銀の「これまでに例を見ない金融緩和」姿勢は今後も継続されると予想されます。


「２年以内に２％の物価上昇目標を達成する」ことをコミットしていることを考慮すれば、今後もデフレからの脱却に


向け、様々な手を打って来る可能性があります。



黒田総裁自身、「デフレ脱却に向けて、できることは山ほどある」とも語っています。


今後も「円安、株高、債券高」の流れは変わらないと予想しますが、市場の眼が米景気の変化を本格的に捉える状況が


来ると流れが一変することの考えられます。


ドル円はこれまでの９２−９６円のレンジを上抜けして、新しいレンジである９５円ー１００円に入った可能性が高い


と思います。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
4/2	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「資産購入を縮小する決断は先行きを予測しながら下していく必要がある。その時期は個人的な見解では年内後半か来年初めになる可能性がある」アラバマ州の講演で。
4/2	タルーロ・ＦＲＢ理事	「予想値を上回る経済統計が多く見られるが、このような状況は過去にもあったことを忘れてはいけない」ＣＮＢＣのインタヴューで。
4/4	黒田・日銀総裁	「現時点で必要な政策は全て講じた」政策決定会合後の記者会見で。

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）