２１３年８月１９日（月）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は９７円台でもみ合い。朝方は住宅着工件数が予想に届かなかった
  ことでドル売りが優勢となり９７円台前半まで下落。その後は米長期金利の
  上昇にドルが買い戻され９７円後半まで値を戻したが、方向感は見られず。
• ユーロドルも１．３３台で一進一退後、１．３３台半ばで取り引きを終える。
• 株式市場は３日続落。消費者マインド指数が低下したことを受けてダウは
  ３０ドル安の１万５０８１ドルまで下落。
• 債券相場は続落。１０年利回りは一時２．８６％台まで上昇し、２０１１年
  ７月以来の水準を記録。９月のＦＯＭＣで債券購入が縮小されるとの見方が重しと
  なる。
• 金は続伸し、原油も６日続伸。エジプト問題が治まる気配を見せないことが背景。
• ７月住宅着工件数　→　８９．６万件
• ７月建設許可件数　→　９４．０万件
• ８月ミシガン大学消費者信頼感指数(速報値）　→　８０．０

  ドル/円	９７．１９　〜　９７．７８
  ユーロ/ドル	１．３３１２　〜　１．３３８０
  ユーロ/円	１２９．８７　〜　１３０．２６
  ＮＹダウ	−３０．７２　→　１５,０８１．４７ドル
  ＧＯＬＤ	＋１０．１０　→　１,３７１．００ドル
  ＷＴＩ	＋０．１３　→　１０７．４６ドル
  米１０年国債	＋０．０６　→　２．８２５％

  
  
  

  本日の注目イベント

• 日　　　７月貿易統計
• 日　　　６月景気動向指数(改定値） <

ＮＹ市場では依然として９月のＦＯＭＣで債券購入プログラムが縮小されるとの見方が優勢のようで、株式市場と


債券市場は売り圧力が強く「調整」が続いています。


先週末も住宅関連指標が事前予想に届かなかったことや、消費者マインド指数も冴えなかったにも拘わらず


「緩和縮小」が重しとなり株価と債券は値を崩しています。





株価の方は３日続落し、ダウはこの間３７０ドル程下げています。この株価の下落が東京株式市場にも


影響を与え、ドル売り円高を誘発していますが、一方で債券相場も下落し、長期金利が急上昇していることが


ドルの一段の下落をサポートしている状況です。


先週末には１０年債利回りが一時２．８６％台まで上昇し、２０１１年７月以来約３年振りの高水準を記録しました。





米長期金利が急上昇していることで、日米の長期金利の差は２％を超えてきました。


今後は、この金利差に着目した「ドル債投資」が機関投資家を中心にどの程度出て来るのかがドル円相場にも影響を


与えるはずです。


低金利が続き、より有利な運用先を求めて機関投資家がドル債に資金を振り向けるようなら、ドル買い円売りの需要が


発生し、ドル円が上昇することにもつながります。


ただこれまでの報道を読む限り、機関投資家は国内債が中心で、外債投資にはまだ慎重であるようです。


今後、今年の５月まで見られたような「ドル高円安」傾向が鮮明になれば、より高金利を求めた機関投資家の「出動」も


十分あり得るのではないかと思われます。





今週はそれほど重要な経済指標の発表はありません。


それでも注目は２１日（水）に公表されるＦＯＭＣ議事録です。


今回の議事録は７月３０ー３１日に行われた内容ですが、ここでどのような議論があったのかが重要になります。


足元の市場は９月のＦＯＭＣで債券購入プログラムが縮小されるのかどうかが最大のテーマだからです。


そのため、例えば縮小額などが具体的に議論されていたとすれば「９月実施説」がより高まり、株安、債券安に


つながり易いと予想されます。





このところの米経済指標は住宅関連を中心にやや足踏み状態で、けっして好調とは言えません。


製造業景況指数も市場予想を下回って来ています。


また先週末に発表された消費者マインド指数も期待外れでした。


これらを背景に緩和縮小は先送りされるとの見方も当然あります。


それでも「９月実施説」が有力なのは雇用が安定しているからです。


８月２日に発表された７月の雇用統計では、５月分と６月分が下方修正されましたが、それでもＦＲＢがメドとしている


「月２０万人程度の増加」からは大きくかい離してはいません。





バーナンキ議長も、最も重要なのは雇用の増加であると明言しているように、債券購入プログラムを縮小するかどうかの


判断は「雇用」の増減を持ってされると思います。


そうなると、９月１７−１８日のＦＯＭＣに最も近い９月６日(金）の雇用統計が極めて重要であるということに


なります。


ここで２０万人程度の増加ということになれば、「９月実施説」が俄然現実味を帯びてくることになります。





ドル円は「日足」で見ると上値を徐々に切り下げています。


同様に、ユーロドルは下値を切り上げていることから、市場では「ドル安」が進行していることが理解できます。


また、ドル円はきれいに「三角保ち合い」（さんかくもちあい）を形成していることも見て取れます。


ここから、９９円台半ばを上抜けすれば一段のドル上昇が見込め、反対に９６円を割り込めばさらに


下落する可能性が高いと見ることができます。











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「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
7/2	パウエル・ＦＲＢ理事	「失業が長期的な通常の水準を大きく上回ることから判断して、かなり長期間緩和的な金融政策が維持される」講演で。
7/4	ドラギ・ＥＣＢ総裁	政策金利は「現行水準か、それより低い水準に据え置く」理事会後の記者会見で。
7/15	ジョージ・カンザスシティー連銀総裁	「米景気の回復は正しい軌道上にあり、緩縮小は適切だ」インタビューに答えて。
7/17	バーナンキ・ＦＲＢ議長	今後の方針について「経済統計に応じて判断する」、「データが予想より強ければ（資産購入縮小に）より迅速に動く」下院での議会証言で。
7/30	スティーブンス・ＲＢＡ総裁	「需要を支えるために必要なら一段の金融緩和を行う余地をインフレ見通しが与えている」講演で。
8/6	エバンス・シカゴ連銀総裁	「労働市場で好ましい改善が見られ、それについて疑いの余地はない」、（９月に緩和縮小を開始する決定を明確には）「排除しない」1・・・講演で。