２０１３年８月２２日（木）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は７月のＦＯＭＣ議事録の内容が公表されると、株安、債券安
  から米長期金利が上昇したことを受けてドル高円安が進み、
  一時９７円９８銭を記録。ただ、ＮＹダウが節目の大台を大きく割り込んだ
  ことから、ドルの上値も限られ、９７円６０−７０銭で取引を終える。
• ユーロドルもドル円の動きと同様に、ドル高ユーロ安に振れ、１．３３台
  半ばまで下落。
• 株式市場は続落。議事録でＦＲＢ議長の緩和縮小計画が支持されていた
  ことが確認されたことで売り優勢の展開に。ダウは６日続落し節目の
  １万５０００ドル台を大きく割り込む。
• 債券相場も大幅に反落。量的緩和縮小への道筋は変わらないとの見方から
  売られ、１０年債利回りは２．８９％台まで上昇。
• 金、原油は続落。原油価格は２週間ぶりに１０３ドル台まで下落。
• ７月中古住宅販売件数　→　５３９万件

  ドル/円	９７．４５　〜　９７．９８
  ユーロ/ドル	１．３３３５　〜　１．３３９７
  ユーロ/円	１３０．４３　〜　１３０．９２
  ＮＹダウ	−１０５．４４　→　１４,８９７．５５ドル
  ＧＯＬＤ	−２．５０　→　１,３７０．１０ドル
  ＷＴＩ	−１．１１　→　１０３．８５ドル
  米１０年国債	＋０．０７４　→　２．８９２％

  
  
  

  本日の注目イベント

• 中　　　中国８月ＨＳＢＣ製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　　　独８月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　　　独８月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　　　ユーロ圏８月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　　　ユーロ圏８月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　　　ユーロ圏８月総合ＰＭＩ（速報値）
• 米　　　新規失業保険申請件数
• 米　　　６月住宅価格指数
• 米　　　７月景気先行指数
• 米　　　フィッシャー・ダラス連銀総裁講演
• 米　　　カンザスシティ連銀経済シンポジュームに黒田総裁出席
• 加　　　カナダ６月小売売上高

注目のＦＯＭＣ議事録が日本時間朝方の３時に公表され、景気が改善する限り、年内に緩和規模を縮小





し始めるというバーナンキ議長の計画に「幅広い支持」が集まっていることが明らかになり、ドル円は９７円台半ば


から値を上げ、９７円９８銭までドル高円安が進みました。





議事録では「ほぼ全ての参加者」が年内の債券購入ペースの縮小を「おおむね支持」していることを確認した


と記し、一方で、「２、３人のメンバーは、資産購入のペース変更を決める前に、辛抱強く待って経済に関する


さらなる情報を評価することが重要だと強調した」とあります。（ブルームバーグ）


この内容が公表されると、調整を続けている株式市場が一段と下落し、ダウは１万５０００ドルの大台を大きく


割り込む、前日比１０５ドルの下落を見せました。


一方、債券市場も調整基調を強め、１０年債利回りは引け値としては今年最も高水準となる２．８９％まで


上昇しています。





ただ、昨日のドル円の反応は少しこれまでとは異なっています。


株価が下落すると「リスクオフ」の流れが強まり、これが円買いドル売りにつながっていましたが、昨日はさすがに


米長期金利が２．９０％に近づく水準まで上昇したことに反応し、ドルが買われ円が売られました。


ただ、それでも株価の大幅安がブレイキとなり９８円台乗せには至っていません。





今回の議事録の内容を受け、ＦＯＭＣメンバーの多くの間では「債券購入プログラムの縮小」に対して「実施すべき」


とのコンセンサスが出来上がっていることが確認されました。


問題はそのタイミングです。


今回の議論は７月３０ー３１日に行われたものです。


この時点では、多くの米経済指標は順調に回復傾向を示していました。


また最も重要な雇用も月平均２０万人に迫る増加を見せており、客観的に見ても「緩和縮小はやむなし」


といった状況でした。





しかし、それから約1ヵ月の間に発表された経済指標にはやや変化が見られます。


それらは、回復基調が継続されている中での一時的な現象と言えなくもありませんが、８月２日に発表された


雇用統計では非農業部門の雇用者数が市場予想を下回り、さらに５月、６月分が下方修正されたことは記憶に


新しいところです。


また、米株式市場でもダウは８月２日の１万５６５８ドルの引け値から既に７６０ドルの下落を見せています。


これらが、市場の一部で「緩和縮小は９月ではなく１２月に実施される」との観測につながっているものと思われます。





いずれにしても、今回のＦＯＭＣ議事録で、これまで約５年間続いた量的緩和を見直すという方向性は確認されました。


次回ＦＯＭＣは９月１７−１８日です。


９月２日には「８月の雇用統計」が発表されることもあり、ここでの雇用者数の状況と、今後約1ヵ月弱の間に発表される


経済指標、あるいはそれらに対する株式市場と債券市場の反応が政策変更に影響を与える可能性があり予断を許しません。





ドル円は「日足」では依然として「三角保ち合い」（さんかくもちあい）を形成しており、上値も、下値も


抜け切れずにいます。


上値では９９円台半ば、下値では９６円割れの水準でどちらかに抜けるものと思われますが、上記９月の雇用統計後、


あるいはＦＯＭＣ後まで保ち合いが継続されることも考えられます。


米株式市場と債券市場に対する反応も一定ではなく、読み切れません。


本日も明確な方向感がない中、新規失業保険申請件数など比較的重要な経済指標の発表が多くあり、それなりに


値幅はあるかもしれません。９６円８０銭〜９８円３０銭のレンジを予想します。





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明日の「アナリストレポート」は都合により休ませて頂きます。


ご迷惑をおかけしますが、宜しくお願いいたします。











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「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
7/2	パウエル・ＦＲＢ理事	「失業が長期的な通常の水準を大きく上回ることから判断して、かなり長期間緩和的な金融政策が維持される」講演で。
7/4	ドラギ・ＥＣＢ総裁	政策金利は「現行水準か、それより低い水準に据え置く」理事会後の記者会見で。
7/15	ジョージ・カンザスシティー連銀総裁	「米景気の回復は正しい軌道上にあり、緩縮小は適切だ」インタビューに答えて。
7/17	バーナンキ・ＦＲＢ議長	今後の方針について「経済統計に応じて判断する」、「データが予想より強ければ（資産購入縮小に）より迅速に動く」下院での議会証言で。
7/30	スティーブンス・ＲＢＡ総裁	「需要を支えるために必要なら一段の金融緩和を行う余地をインフレ見通しが与えている」講演で。
8/6	エバンス・シカゴ連銀総裁	「労働市場で好ましい改善が見られ、それについて疑いの余地はない」、（９月に緩和縮小を開始する決定を明確には）「排除しない」1・・・講演で。