２０１３年１１月２５日（月）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 米経済指標の発表がない中、ＮＹ株式市場が続伸したことで
  ドル円は１０１円台でしっかり。一時１０１円３５銭と東京タイムの
  高値をと同水準を付け、高値圏で引ける。
• ドイツの経済指標を受け、ユーロドルは上昇。１．３５台前半から
  １．３５６０までユーロ高が進む。ユーロは対円でも１３７円台前半まで
  買われ、約４年１ヵ月振りのユーロ高を示現。
• 前日引け値で１万６０００ドルの大台を記録したＮＹ株式市場は続伸。
  市場では株価に対する強気の見方がさらに拡大。Ｓ＆Ｐ５００は週間ベースで
  ７週連続高を記録。
• 債券相場は小幅に上昇し、長期金利は２．７４０％に低下。
• 金は小幅に反発。原油は反落。
  

  ドル/円	１０１、０４　〜　１０１．３５
  ユーロ/ドル	１．３５１３〜　１．３５６０
  ユーロ/円	１３６．５９　〜　１３７．３７
  ＮＹダウ	＋５４．７８　→　１６,０６４．７７ドル
  ＧＯＬＤ	＋０．５０　→　１,２４４．１０ドル
  ＷＴＩ	-０．６０　→　９４．８４ドル
  米１０年国債	−０．０４８　→　２．７４０％

  
  
  
  

  本日の注目イベント

• 日　　　黒田・日銀総裁講演
• 米　　　１０月中古住宅販売成約指数
  
  
  
  
  
  
  
  
  米株式市場の先行きに強気の見方が拡大しています。
  
  
  前日に引け値で初の１万６０００ドル台を記録したＮＹダウは、先週末も５４ドル上昇し、年内の「量的緩和縮小」
  
  
  はないとの見方を強めた一部の投資家は、「来年１月までは株価は上昇する」といった意見も出しています。
  
  
  今年も１ヵ月を残す時期になりましたが、これまでのパフォーマンスを見ると、商品、債券、あるいは為替に比べ
  
  
  株式の投資利回りが最も優れています。
  
  
  投資信託でも株式に特化した投信への資金流入が続いているとの報告もあります。
  
  
  
  
  
  個人消費の安定的増加がもっとも米景気にプラスに働くことから、ＦＲＢにとっては株価の上昇は願っても
  
  
  ない現象です。
  
  
  ＧＤＰの７割を個人消費が占める米国では、個人消費の行方が成長を左右します。
  
  
  米国民の資産運用のうち、３０％以上を株式が占めています。
  
  
  そのため、株価の上昇がそのまま個人消費の拡大につながり易く、ＦＲＢが長期間に渡って「緩和政策」を継続している
  
  
  のもそのためです。
  
  
  
  
  
  ただそろそろ緩和縮小が開始されることは間違いなく、早ければ来月にも決定され、遅くとも来年３月には徐々に縮小
  
  
  されると予想されます。
  
  
  ５月のバーナンキ議長の議会証言で「緩和縮小」が議論され、そのタイミングが近いとの見方から株式と債券相場が
  
  
  急落したことはまだ記録に新しいところですが、「緩和縮小」が実施されるとの見方はさらに強まっているにも拘わらず
  
  
  株価は続伸しています。
  
  
  この背景は、金余りということに加え、前回５月の混乱を経てあるていど「学習」したことが大きく影響していると
  
  
  思われます。
  
  
  「出口戦略」に踏み切るということは、それだけ米景気が拡大しているということの裏返しです。
  
  
  米景気拡大→企業収益の拡大→株価の上昇といった好循環が予想されます。
  
  
  そのため株式市場に資金が集まるのも理解できるというものです。
  
  
  ただ、それでも１１月に入っての株価の上昇はピッチが早すぎると個人的には思います。
  
  
  今月に入ってすでに４００ドルを超える上昇を記録していることから、高値警戒感もあります。
  
  
  
  
  
  株価の上昇に伴う「リスクオン」から、ドル円やユーロ円などで「円売り」を促しています。
  
  
  ドル円がここからどこまで上昇するかは、株価がどこまで上昇するかを予想することと変わりません。
  
  
  ドル円は１００円台まで上昇してから「８営業日連続」で１００円より上での取引が続いています。
  
  
  言い換えれば「１００円台を固めた」可能性があります。
  
  
  株価の調整があると考えれば、すぐに５月の高値である１０３円７４銭を抜くとも考えにくいところですが、
  
  
  チャートを見る限り崩れる気配はありません。
  
  
  「週足」でも「三角もちあい」の上抜けを完了し、「ＭＡＣＤ］もゴールデンクロスを示しています。
  
  
  来週の雇用統計までは、しばらく１００−１０２円台でもみ合うと予想しますが、株価の予想外の動きがあれば
  
  
  上下どちらとも抜ける可能性はありそうです。
  
  
  ポイントは先週同様１０１円５４が抜けるかどうか。下値は１００円７０−９０銭辺りがサポートになりそうです。
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  「What's going on ?」とは・・・
  会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
  為替はさまざま事が原因で動きます。
  その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

  日時	発言者	内容	市場への影響
  11/4	パウエル・ＦＲＢ理事	「購入ペースを緩めるタイミングは経済の進展状況に左右されるため、必然的に不透明なものだ」講演で。
  11/5	アスムセン・ＥＣＢ理事	「ユーロ圏の景気回復は依然として極めて弱々しい」講演で。
  11/5	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「経済全般の成長が現状から上向くとしても、相対的にゆっくりとしている場合、（ゼロ金利政策が）２０１６年の可能性があることは容易に想像し得る」ＣＮＢＣとのインタビューで。
  11/7	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「（ユーロ圏は）長期にわたる低インフレに直面する可能性がある」利下げ語の記者会見で。
  11/19	アスムセン・ＥＣＢ理事	低インフレと戦う手段としてマイナス金利を適用する場合には「極めて慎重であるべきだ」講演で。

  
  
  ※尚、このサイトは情報提供を目的としており、投資勧誘を目的とするものではございません。投資の最終判断はご自身でなさるようお願い致します。 本サイトの情報により皆様に生じたいかなる損害については弊社及び執筆者には一切の責任を負いかねます。
  
  
  What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）
  
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