２０１３年１２月９日（月）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 「11月の雇用統計」を受け、ドル円は１０２円台前半から１０３円を 伺う水準まで上昇。雇用者数、失業率も改善しており、ＮＹ株式市場が 急反発を見せたことで「リスクオン」が加速し、ドルを押し上げる。
• ユーロドルも反発し、一時１０月末以来の１．３７台に乗せる。 ユーロ円が５年振りに１４１円台まで上昇したことも、ユーロドルを支えた。
• 株式市場は急反発。良好な米景気が確認されたことで、ダウは６日振りに反発し 前日比１９８ドル高の１万６０００ドルの大台を回復。
• 債券相場は雇用統計発表直後に売られたものの、小じっかり。雇用統計は 良好だったものの、すぐに「緩和縮小」に結びつくものではないとの見方が優勢。
• 金は反落。原油価格は小幅に続伸。
• １１月非農業部門雇用者数　→　２０．３万人
• １１月失業率　→　７．０％
• １０月個人所得　→　−０．１％
• １０月個人支出　→　＋０．３％
• １０月ＰＣＥコアデフレーター　→　＋０．７％
• １２月ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）　→　８２，５
  

  ドル/円	１０２．１９　〜１０２．９７
  ユーロ/ドル	１．３６２０　〜　１．３７０６
  ユーロ/円	１３９．６０　〜　１４１．０５
  ＮＹダウ	＋１９８．６９　→　１６,０２０．２０ドル
  ＧＯＬＤ	−２．９０　→　１,２２９．００ドル
  ＷＴＩ	＋０．２７　→　９７．６５ドル
  米１０年国債	−０．０１　→　２．８６０％

  
  
  
  

  本日の注目イベント

• 日　　　１０月国際収支
• 日　　　第３四半期ＧＤＰ（二次速報）
• 日　　　１１月景気ウォッチャー調査
• 中　　　中国　１１月消費者物価指数
• 中　　　中国　１１月生産者者物価指数
• 独　　　独１０月貿易収支
• 独　　　独１０月鉱工業生産
• 英　　　カーニー・ＢＯＥ総裁講演
• 米　　　ラッカー・リッチモンド連銀総裁講演
• 米　　　ブラード・セントルイス連銀総裁講演
• 米　　　フィッシャー・ダラス連銀総裁講演
• 加　　　カナダ１１月住宅着工件数
  
  
  
  
  
  
  
  ＮＹダウは１万６１００ドル近辺まで連日最高値を更新した後６日続落し、歩調を合わせるようにドル円も
  
  
  １０３円３８銭と、５月以来の高値を記録したあと「調整」が続き、１０１円台半ばまで円が買い戻されていました。
  
  
  基本的な流れは「ドル上昇局面での一時的な調整」と予想し、流れが再び元に戻るとすれば「11月の雇用統計」が
  
  
  きっかけになると見ていましたが、先週末の指標発表後の動きは正にその通りでした。
  
  
  
  
  
  「11月の雇用統計」では、非農業部門雇用者数が市場予想の１８万３０００人に対して２０万３０００人。
  
  
  失業率は７．２％に対して７．０％と、依然として米労働市場は回復傾向にあることが確認されました。
  
  
  これで雇用者数は２ヵ月連続で、ＦＲＢが目標とする２０万人を超え、失業率は約５年振りの低水準です。
  
  
  こちらの方はＦＲＢの目標が「６．５％以下」ということなので、まだその差が埋まりませんが、近いうちに
  
  
  「７．０％」の壁は下回ってくると予想されます。
  
  
  このところ注目されている「労働参加率」も前月の６２．８％から、６３．０％に改善しています。
  
  
  
  
  
  ドル円はこの発表を受け、一時１０２円９７銭までドル高円安が進み、１０３円台乗せには至りませんでしたが、
  
  
  ＮＹ市場ではほぼ高値圏で引けています。
  
  
  週明けのオセアニア市場では１０３円台に乗せています。
  
  
  株式市場の方も「調整」を終え、大きく反発しました。
  
  
  ダウは前日比１９８ドル高で、一気に１万６０００ドル台を回復しています。
  
  
  ＮＹダウは「３０銘柄」で構成されていますが、この日は全ての銘柄が上昇しました。
  
  
  
  
  
  株価が急速に上昇したことでシカゴの「ＶＩＸ指数」（恐怖指数）も低下し、投資家の「リスク許容度」が急速に
  
  
  高まり、低金利の円売りが進んでいます。
  
  
  円は対ドルで売られたばかりではなく対ユーロでは１４１円台まで売られ、これは２００８年１０月以来、
  
  
  約５年振りの水準を記録したことになります。
  
  
  またポンド円も一時１６８円台と、直近の高値圏まで売られるなど、「円全面安」の展開です。
  
  
  
  
  
  「11月の雇用統計」が良好な結果に終わったことで、次の焦点は１７−１８日のＦＯＭＣの動向に移ります。
  
  
  市場では、次回のＦＯＭＣで「緩和縮小」が決定されるかどうかは「五分五分」という見方が主流ですが、個人的には
  
  
  もう少し「タカ派的」です。
  
  
  米経済指標は「雇用」だけではなく、例えば先週末のミシガン大学消費者マインド指数も「８２．５」と
  
  
  前月より大幅に改善しています。
  
  
  その他にもＧＤＰの改定値、ＡＤＰ雇用者数など、概ね改善傾向を示しており加えて、株価は堅調に推移しています。
  
  
  個人的には、タイミング的にも「緩和縮小」を決定しやすい状況が整ってきたと考えています。
  
  
  
  
  
  「緩和縮小」に踏み切れば、株式と債券が再び「調整入り」する可能性が高まります。
  
  
  しかし、先週末の株価に見られたように「緩和縮小観測」が高まったにも拘わらず、株価は急騰しました。
  
  
  米景気の良さに素直に反応したものと思われますが、「緩和縮小」は株価に取ってマイナス面だけではないことを
  
  
  市場が織り込み始めたと見ることもできます。
  
  
  今月のＦＯＭＣで「緩和縮小」が決められるのか、あるいは来年３月まで持ち越されるのか、それによって
  
  
  株式、債券市場が一旦は売られることになると思われますが、株式に反応すれば「ドル安円高」、債券に反応すれば
  
  
  「ドル高円安」に振れやすいことになり、このあたりの予想は簡単ではありません。
  
  
  
  
  
  今週ドル円は再び、１０３円台半ばから上値を目指すことになりそうです。
  
  
  ３日連続で１０１円台半ばから後半を試しましたが、全て押し戻されています。
  
  
  １０１円台半ばが「底固い」ことが確認されたとも言えそうです。
  
  
  今週は２日に記録した１０３円３８銭を試しに行くと見ていますが、その先には５月の高値１０３円７４銭があります。
  
  
  ここを抜けるかどうかは、今週の日経平均株価次第ではないかと見ています。
  
  
  株価の上昇に弾みがつくようなら、１０３円７４銭突破もあり得るかも知れません。
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  「What's going on ?」とは・・・
  会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
  為替はさまざま事が原因で動きます。
  その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

  日時	発言者	内容	市場への影響
  12/3	スティーブンス・ＲＢＡ総裁	「豪ドルは依然不快なほど高い。成長達成のため（豪ドル下落が）必要になる公算が大きい」政策金利据え置きを決めた後の会見で。

  
  
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  What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）
  
  What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）
  
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