２０１４年２月１９日（水）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は昨日の東京時間に目先のドルの天井圏である１０２円７４銭まで 上昇したが、ＮＹ市場では株安、長期金利の低下にドルは下落。１０２円２４銭 辺りまで売られ上値テストは観られず。
• ドル安が進んだことで、ユーロドルも続伸。一時は１．３７７０までユーロ高が 進み、約１ヵ月半ぶりの高値を付ける。ユーロ円も１４１円台に乗せるなど、ユーロの 堅調さが目立った。
• 株価は下落。ＮＹ連銀製造業景況指数が「４．４８」と、前月の「１２．５１」から 大きく低下したことが響いた。それでもナスダックは２８ポイント高と上昇したが、 ダウは２４ドル安。
• 債券相場は反発。経済指標の悪化に買い物を集め、１０年債利回りは１週間ぶりの 低水準となる２．７１０％まで低下。
• 金、原油は続伸。原油価格は約４ヵ月振りに１０２ドル台に、
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• ２月ＮＹ連銀製造業景況指数　→　４・４８
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  ドル/円	１０２．２４　〜１０２．５４
  ユーロ/ドル	１．３７２８　〜　１．３７７０
  ユーロ/円	１４０．６１　〜　１４１．０３
  ＮＹダウ	−２３．９９　→　１６,１３０．４０ドル
  ＧＯＬＤ	＋５．８０　→　１,３２４．４０ドル
  ＷＴＩ	＋２．１３　→　１０２．４３ドル
  米１０年国債	−０．０３０　→　２．７１０％

  
  
  
  

  本日の注目イベント

• 英　　　ＢＯＥ議事録
• 英　　　１月失業率
• 米　　　１月住宅着工件数
• 米　　　１月建設許可件数件数
• 米　　　１月生産者物価指数
• 米　　　ＦＯＭＣ議事録（１月２８、２９日分）
• 米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演
• 米　　　ブラード・セントルイス連銀総裁講演
• 米　　　ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演
  
  
  
  
  
  
  
  昨日の東京時間昼過ぎ。注目された日銀決定会合の結果がメディアに流された瞬間、ドル円は１０２円台前半から
  
  
  １０１円７６銭まで一気に値を下げました。
  
  
  一部に、日銀による「追加緩和」期待があったせいか、「現状維持」との報道にドル売りが先行しましたが、内容が
  
  
  明らかになるに連れドルは急速に反発し、結局１０２円７４銭までドル高が進行しました。
  
  
  
  
  
  日銀は成長基盤融資強化策を拡充させました。
  
  
  金融機関の貸出増加を支援する制度をこれまでの３．５兆円から倍の７兆円に増やし、さらに今年３月末までとしていた
  
  
  期限を２０１５年３月末まで延長しました。
  
  
  黒田総裁は記者会見でこの決定を車とタイヤに例え、「エンジンの馬力を大幅に上げたので、その性能を十分に
  
  
  生かすためタイヤを強化した」と述べました。
  
  
  
  
  
  このように非常に解り易い言葉で今回の決定内容を説明していましたが、一方でこれまでの異次元緩和は維持しながらも
  
  
  「追加緩和」に関しては温存した格好になりました。
  
  
  この決定に大きく反応したのは株式市場でした。
  
  
  日経平均株価は一時５００円を超える上昇を見せ、引け値でも４５０円高と、今年最大の上げ幅を記録しています。
  
  
  「追加緩和」には至らなかったものの、「貸出増加支援策の拡充は、追加緩和にもつながるメッセージ」と、市場は
  
  
  受け止めたようです。
  
  
  
  
  
  株価の上昇に引っ張られる格好で、ドル円も上昇基調を強めましたが、それでも１０２円７４銭までで上昇は抑えられ
  
  
  ました。
  
  
  東京市場ではいい形で引けたため、海外市場での１０３円台乗せに期待も膨らみましたが、ＮＹ市場では日経平均株価の
  
  
  大幅上昇の影響を受けずに、ＮＹ連銀製造業景況指数の悪化に素直に反応し、むしろドルの下値を試す展開でした。
  
  
  ＮＹダウが上下すれば、ほぼ日経平均株価は同方行へ反応しますが、日経平均株価が上下してもＮＹ株式市場への影響は
  
  
  限定的です。
  
  
  やはりＮＹ株式市場が世界最大であると同時に、東京株式市場には日本独自の投資家が少ないことと、外国投資家が
  
  
  先物主導でけん引しているという実体があるからでしょうか。
  
  
  
  
  
  ドル円は１０２円７４銭で上昇を抑えられ、結局これまでキャップされてきた１０２円後半が抜け切れなかったことに
  
  
  なります。
  
  
  この水準を上抜けし、１０３円台まで上昇するには今回の材料だけでは力不足だったということになります。
  
  
  求められるのは、やはり米国の景気拡大が順調に続いているということを示す「エビデンス」が必要だということに
  
  
  なります。
  
  
  足許では、米国からは弱い数字が増えつつあります。
  
  
  既に、「寒波の影響」という言葉だけでは説明しきれないような状況になりつつあります。
  
  
  ここは気が早い話ですが、３月７日に発表される「２月の雇用統計」に期待するしかありません。
  
  
  ここで雇用の拡大が確認できれば、重苦しい雰囲気が一気に払拭される可能性はあると考えます。
  
  
  
  
  
  ドルの上値が重いことを確認させられた格好になりましたが、それでも今月初旬に覆っていた「不安心理」は徐々に
  
  
  解消に向かっているのも事実です。
  
  
  １万５３００ドル台まで下落したＮＹダウは１万６１００ドル台で推移しています。
  
  
  ナスダックに至っては連日上昇基調を強めています。
  
  
  新興国通貨の混乱も一時ほどではありません。
  
  
  欧州に目を向けても、イギリスではカーニー総裁のもと景気拡大が続き、ユーロ圏もイタリアの政局不安はあるものの、
  
  
  国債の利回りを見る限り落ち着いています。
  
  
  なによりも、直近のＧＤＰが１％を超えるプラスを記録したことは、今後の期待を膨らませます。
  
  
  
  
  
  このように見ると、鎮静化しつつある混乱が再び増幅されないかぎり、今後は「リスクオン」の流れがゆっくりと
  
  
  拡大して行くのではないかと予想しています。
  
  
  本日のレンジは１０１円９０銭〜１０２円９０銭程度を予想します。
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  「What's going on ?」とは・・・
  会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
  為替はさまざま事が原因で動きます。
  その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

  日時	発言者	内容	市場への影響
  1/3	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「金融環境は改善し住宅市場の不均衡もかなり是正されている。また財政面からの抑制が低下し、そしてもちろん金融緩和政策は継続している。 これらの要素が相まって、向こう数四半期に経済が成長する上で望ましい状況となっている」
  1/7	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「今の景気回復は緩慢過ぎる。金融政策の尚早な引締め経済情勢の一段の正常化を遅れさせたくはない」講演で。
  1/16	ルー・米財務長官	「日本は<為替レートの利点だけに依存した戦略で長期成長を目指すべきではなく、（為替政策を）注視し続ける」講演で。
  2/5	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「経済データの内容は強弱まちまちだが、一般には２０１４年に関して前向きな見方が強まっている。それには妥当な理由があると考えられる」講演で。
  2/6	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「今日、行動しないことを決めた理由は実のところ、状況の複雑さと、さらなる情報の必要性だ」政策金利据え置きを決めた後の記者会見で。
  2/18	黒田・日銀総裁	「エンジンの馬力を大幅に上げたので、その性能を十分に生かすためタイヤを強化した」政策決定後後の記者会見で。

  
  
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