２０１４年３月３１日（月）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

ウクライナ情勢がやや沈静化する中、豪ドルなどの資源国通貨
が買われ「リスクオン」が進み、円はドルを含む主要通貨に対して
下落。ドル円は１０２円９８銭まで上昇し、レンジを上抜けしたか
どうかを確認する動き。
ユーロドルはもみ合いながら欧州時間に１．３７割れ目前まで
下落したが、その後は切り返し１．３７台半ばで推移。
株式市場は反発。２月の個人消費が過去３ヶ月で最大の伸び
となったことを受け、ダウは５８ドル高。
債券は３日振りに反落。株高や資源国通貨高に「リスクオン」が
進み、債券は売り優勢の展開に。長期金利は２．７２％台まで上昇。
金は３日続落。原油は続伸。
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２月個人所得　→　＋０．３％
２月個人支出　→　＋０．３％
２月ＰＣＥコアデフレーター　　→　＋１．１％

３月ミシガン大学消費者信頼感指数（確報値）　→　８０．０
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ドル/円	１０２．３５　～　１０２．９８
ユーロ/ドル	１．３７３６　～　１．３７７２
ユーロ/円	１４０．５４　～　１４１．６３
ＮＹダウ	＋５８．８３　→　１６,３２３．０６ドル
ＧＯＬＤ	－０．４０　→　１,２９４．３０ドル
ＷＴＩ	＋０．３９　→　１０１．６７ドル
米１０年国債	＋０．０３９　→　２．７２０％

本日の注目イベント

日　　　２月鉱工業生産　
欧　　　ユーロ圏３月消費者物価指数（速報値）
米　　　３月シカゴ購買部協会景気指数
米　　　イエレン・ＦＲＢ議長講演
米　　　ＩＭＦ、国際金融安定報告

加　　　カナダ１月ＧＤＰ　

ウクライナ情勢は依然として小康状態が続き予断は許さないものの、ロシアのプーチン大統領とオバマ大統領が

電話会談を行うなど、状況がすぐに好転しないながらも緊張がやや後退しています。

そうなると、米経済指標に目が向きがちになり、先週末は個人消費の拡大で消費関連株が買われ、株高から

ドル円では円売りが進み、目先のレジスタンスであった１０２円台半ばを大きく上抜け、１０３円目前まで

「ドル高円安」が進行しました。

１０１円５０銭～１０２円５０銭が概ね取引レンジと見られていましたが、今回は上値を抜け、

３月１２日以来のドル高水準ということになります。「２月の雇用統計」発表で１０３円７７銭まで上昇した

後、１０１円台まで下落したことを考えると、まだ手放しでドル高を志向する場面ではないと思われます。

１０２円半ばを底値にもみ合う展開が続けば、その後の上昇が見込まれることになりそうですが、今週は

ひとまずドルの底値を固める動きになると予想します。

ただ底値固めに失敗すれば、再び元のレンジ相場に戻ることになりますが、その際の焦点は、これまで上値の

目処であった１０２円台半ばが維持できるかどうかです。

一目均衡表では「１時間足」では既に「好転」を見せており、上昇トレンドが見込めますが、「日足」では

相場の先行きを表すとされる「基準線」が依然として「横ばい」であることから、短期的にはドルの上昇は

限定的と見られます。

しかも、「転換線」はまだ「基準線」を下回っていることにも注意が必要です。

「基準線」は現在の相場水準が続いても、来週には「上向き」に転じると予想されますが、それまでに

１０３円７７銭を上抜けできれば、もちろん「上昇に転じる」ことになります。

その意味でも、上記１０３円７７銭は意識される水準と同時に重要な水準でもあります。

今週は本日のイエレン議長の講演を皮切りに、中国のＰＭＩ、ＥＣＢ理事会、そして週末には雇用統計が控えています。

今年も３ヶ月が経過し、この間の値幅は５円に届いていません。

そろそろ明確な方向性が出てもおかしくありません。

今週の一連のイベントがその最初のアプローチになる可能性もあります。

ウクライナ、中国の景気減速というドル下落リスクがある程度軽減できるとすれば、日米の金融政策の差が大きな

要素になることは言うまでもありません。

ＦＲＢは出口に向かって着実に歩みを進めています。

一方日本では明日からの消費税引き上げの影響が不透明です。

追加緩和期待から、一部には５月に日銀が追加緩和に踏み切るとの見方もあるようですが、個人的には

７月ー９月あたりが「ヤマバ」になると予想します。

この７月－９月の第三四半期ＧＤＰは１１月に発表されることから、ここで２０１５年１０月からの「消費税１０％」

も、実施されるか見送られるかが決まるはずです。

本日は１０２円５０銭～１０３円３０銭程度を予想します。

株価も上昇しそうな気配で、１００円程度の上昇であれば１０３円３０銭の上抜は海外市場に委ねることに

なりそうです。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
日時	発言者	内容	市場への影響
2/5	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「経済データの内容は強弱まちまちだが、一般には２０１４年に関して前向きな見方が強まっている。それには妥当な理由があると考えられる」講演で。
2/6	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「今日、行動しないことを決めた理由は実のところ、状況の複雑さと、さらなる情報の必要性だ」政策金利据え置きを決めた後の記者会見で。
2/18	黒田・日銀総裁	「エンジンの馬力を大幅に上げたので、その性能を十分に生かすためタイヤを強化した」政策決定後後の記者会見で。
2/24	プラート・ＥＣＢ理事	「物価安定目標が達成されないとわれわれが判断した場合に利用できるツールボックスがある」講演で。
2/27	イエレン・ＦＲＢ議長	「今後数週間でやるべきことは、一連の低調な経済統計のうち天候要因として説明できる統計はどの程度あるのか、また弱い景気展望を反映している部分があるとすれば、それはどの部分なのかを正確に、厳しく見極めることである」議会証言で。
3/19	イエレン・ＦＲＢ議長	「これは定義するのが難しい問題だが、おそらく６ヶ月前後を意味する」テーパリング終了後のＦＦ金利引き上げのタイミングについて。
3/21	フィッシャー・ダラス連銀総裁	「このペースで資産購入の縮小を続ければ１０月までに大規模資産購入が終了することは明白だ」講演で。
3/24	オバマ・米大統領	「ロシアに対し、これまでの行動の代償を払わせることでわれわれは一致している」」G7でロシアへの制裁を決めた後の記者会見で。
3/25	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「ＥＣＢのシナリオに対する下方向のリスクが顕在化すれば、当中銀の責務を果たすため追加の金融政策措置をとる用意がある」パリでの講演で。

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