２０１４年４月３日（木）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

ドル円は米経済指標が市場予想に届かなかったものの、株高、
長期金利上昇を材料に１０３円台後半で推移。東京タイムでの
ドル高地合いをそのまま引き継いだ格好に。
ユードルは欧州市場の朝方１．３８２０まで買われたものの、
その後はドル高に押され緩やかに下落し１．３７台半ばをつける。
その後は本日のＥＣＢ理事会の結果を見極めたいとの雰囲気から小動き。
ユーロは対円では一時１４３円４５銭近辺までユーロ高が進む。
株式市場は続伸。ダウは一時昨年末の史上最高値を上回る場面があったが、
引け値では４０ドル高に留まり更新はならず。Ｓ＆Ｐ５００は連日の高値更新。
債券相場は大幅に続落。３月ＡＤＰ雇用者数が市場予想を下回ったものの、
前月分が上方修正されたことからリスクオンがさらに加速。
長期金利は１月２２日以来となる２．８％台に乗せる。
金は６日振りに反発。原油は小幅ながら３日続落。
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３月ＡＤＰ雇用者数　→　１９．１万人
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ドル/円	１０３．５８　～　１０３．８８
ユーロ/ドル	１．３７５３　～　１．３７９７
ユーロ/円	１４２．７２　～　１４３．１０
ＮＹダウ	＋４０．３９　→　１６,５７３．００ドル
ＧＯＬＤ	＋１０．８０　→　１,２９０．８０ドル
ＷＴＩ	－０．１２　→　９９．６２ドル
米１０年国債	＋０．０４８　→　２．８０３％

本日の注目イベント

豪　　　豪２月小売売上
豪　　　豪２月貿易収支
中　　　中国　３月非製造業ＰＭＩ
中　　　中国　３月ＨＳＢＣサービス業ＰＭＩ
欧　　　ユーロ圏３月製造業ＰＭＩ（改定値）
欧　　　ユーロ圏３月サービス業ＰＭＩ（改定値）
欧　　　ユーロ圏２月小売売上高
欧　　　ＥＣＢ政策金利発表
欧　　　ドラギ・ＥＣＢ総裁記者会見
英　　　英３月サービス業ＰＭＩ
米　　　２月貿易収支
米　　　新規失業保険申請件数

米　　　３月ＩＳＭ非製造業景況指数

ドル円は意識された３月の最高値である１０３円７７銭を上抜けし、１０３円９４銭までドル高円安が進み

ました。

しかも昨日は東京タイムでドル高が進み、ＮＹではむしろ小動きで、株高、金利高の割りにはドルが上昇していない

との印象もあります。

先週末に１０１円台半ば～１０２円台半ばのレンジを上抜けし、さらに３月のドル高値を抜けてきたことで

次のターゲットは１月はじめの１０５円４０銭前後ということになります。

今週この欄で何度か触れた「日足」での「好転」は、昨日のドル上昇で示現しています。

また「基準線」は、昨日の１０３円台後半までのドル高を受けて上昇を見せました。

さらに「遅行線」もローソク足を上抜けしていますが、１０４円台への上昇がなかったことで、「雲」の上限で

抑えられた格好になっています。

ローソク足では全て上抜けしており「青天井」状態です。後は「遅行線」が「雲」を上抜けできるかどうかで、

１０４円台にしっかり乗せてくれば、こちらも完成します。

円売りを加速させているのは「リスクオン」の流れで、それを牽引しているのがＮＹ株式市場だと見られます。

ダウは昨日のザラ場では、昨年末の史上最高値である１万６５７６ドルを上回る場面もありました。

引けでは３ドルほど届いていませんが、ほぼ高値引けです。

昨年末ダウがこの水準で引けた時のドル円は１０５円３０銭でした。

まだ、１円５０銭ほど「円高水準」です。

ダウはほぼ最高値に近い水準にもかかわらず、ドル円がいまだに１０３円台に留まっている最大の理由は

米長期金利の水準にあります。

ドル円と、株式、あるいは米長期金利との相関関係は良く知られているところです。

個人的にはドル円は株価よりも、より金利の影響を受けると考えています。

昨年末の米長期金利は３．０３％でした。

つまり、米長期金利の水準がまだ低いことでドル円は１０５円に届いていないと見ることができます、

昨日はそれでも米長期金利は上昇し、１月２２日以来となる２．８％台乗せを見せています。

昨年末に比べ、株価は高値を回復しているのに、金利がそこまで上昇していないということは、１０年債が

昨年末の水準まで売られていないことになります。

米国債は世界で最も「安全な資産」の一つです。

市場ではまだ、「安全資産」を持っておきたいというニーズがあるということです。

それは今年に入って起きた様々な現象を見ると理解できます。

アルゼンチンペソなど、新興国通貨の急落や、中国景気の不透明さ、あるいは現在もまだ進行中ですが

ウクライナを巡る問題など、やはりそれなりに「安全資産」へ資金が流れる理由が見つかります。

ドル円が１０５円台に乗せるには、今後も米金利の後押しが必要です。

ＮＹ株式市場が堅調だったことから、本日の日経平均株価も上昇が見込まれます。

１年間を通して見た場合、「４月は最も株価が上昇する月」であるというデータもあるそうです。

株価の上昇を見込んで、どの程度の資金が「安全資産」から「リスク資産」(株式）に流れ込むかが焦点に

なりそうです。

本日のレンジは１０３円４０銭～１０４円４０銭程度と予想します。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
日時	発言者	内容	市場への影響
2/5	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「経済データの内容は強弱まちまちだが、一般には２０１４年に関して前向きな見方が強まっている。それには妥当な理由があると考えられる」講演で。
2/6	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「今日、行動しないことを決めた理由は実のところ、状況の複雑さと、さらなる情報の必要性だ」政策金利据え置きを決めた後の記者会見で。
2/18	黒田・日銀総裁	「エンジンの馬力を大幅に上げたので、その性能を十分に生かすためタイヤを強化した」政策決定後後の記者会見で。
2/24	プラート・ＥＣＢ理事	「物価安定目標が達成されないとわれわれが判断した場合に利用できるツールボックスがある」講演で。
2/27	イエレン・ＦＲＢ議長	「今後数週間でやるべきことは、一連の低調な経済統計のうち天候要因として説明できる統計はどの程度あるのか、また弱い景気展望を反映している部分があるとすれば、それはどの部分なのかを正確に、厳しく見極めることである」議会証言で。
3/19	イエレン・ＦＲＢ議長	「これは定義するのが難しい問題だが、おそらく６ヶ月前後を意味する」テーパリング終了後のＦＦ金利引き上げのタイミングについて。
3/21	フィッシャー・ダラス連銀総裁	「このペースで資産購入の縮小を続ければ１０月までに大規模資産購入が終了することは明白だ」講演で。
3/24	オバマ・米大統領	「ロシアに対し、これまでの行動の代償を払わせることでわれわれは一致している」」G7でロシアへの制裁を決めた後の記者会見で。
3/25	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「ＥＣＢのシナリオに対する下方向のリスクが顕在化すれば、当中銀の責務を果たすため追加の金融政策措置をとる用意がある」パリでの講演で。
3/31	イエレン・ＦＲＢ議長	「異例のコミットメントはまだ必要であり、この先も当面必要だろう。他の米金融当局者と広く共有している見解だと確信している」講演で。

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