２０１４年１０月３０日（木）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

ＦＯＭＣの声明文がやや「タカ派的」だったことから、債券が売られ、
金利が上昇。ドル円はこれに反応し一時１０８円９７銭と、３週間ぶりの
ドル円高水準を記録。

ユーロドルも１．２７７０まで買い戻された後、ドル買いが強まり
１．２６台前半まで急落。

株式市場はＦＯＭＣ声明文で利上げが意識され反落。ダウは５日振りに
下落。フェイスブックの下げが相場全体の雰囲気を崩したとの声も。

債券相場も続落。ＱＥ終了が予定通り決定されたことも売りにつながり
長期金利は一時２．３５％と、３週間振りの高水準を記録し、２．３２％台で
取引を終える。

ドルが買われたことで金は反落。原油は在庫が減少していたことで
小幅に買われた。
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

ドル/円	１０８．０２～　１０８．９７
ユーロ/ドル	１．２６３１　～　１．２７７０
ユーロ/円	１３７．４１　～　１３８．０２
ＮＹダウ	－３１．４４　→　１６,９７４．３１ドル
ＧＯＬＤ	－４．５０　 →　１,２２４．９０ドル
ＷＴＩ	＋０．７８　　　　→　８２．２０ドル
米１０年国債	＋０．０２２　　 →　２．３２１％

本日の注目イベント

独　　　独１０月雇用統計

独　　　独１０月消費者物価指数（速報値）

欧　　　ユーロ圏１０月景況感指数

米　　　新規失業保険申請件数

米　　　７－９月期ＧＤＰ（速報値）
========================================================================================

今朝未明に発表されたＦＯＭＣ声明文に反応し、ドル円は１０８円９７銭までドル高が進みました。

これは１０月１日に１１０円台を記録した後、下落に転じた７日以来の水準です。

声明文の内容は概ね予想通りでしたが、労働市場に関する部分がやや「タカ派的」と受け止められ、ドル買い

につながりました。

声明文では、予定通り量的緩和（ＱＥ）を今月で終了することを決めました。

これは既に、イエレン議長自らも事前にアナウンスしてたこともあり「想定通り」と受け止めています。

そして注目の「相当な期間」という文言の取り扱いですが、予想通り据え置かれました。

ここまでは昨日この欄で予想した通りでしたが、雇用に関する部分に変化が見られました。

前回９月の声明文では「労働力の活用がなお極端に低い状態にある」といった表現だったものが、今回は

「労働力の活用不足が徐々に解消されつつある」という文言に修正されていました。

市場はこの部分に反応した模様で、利上げ観測が前倒しになるとの観点から、株が売られ、債券も売られ

長期金利が上昇しました。

株が売られれば「リスクオフ」からドル円も下落する傾向があり、長期金利の上昇はドルが買われ易い

ことになります。

今月中旬からＮＹ株式市場が大幅に下落したことで、ドル円も１１０円から１０５円台前半まで売られた

ことは記憶に新しいところです。

足元の為替にとっては株式市場の動きが最大の変動要因であると考え、声明文発表後はドルが売られる展開

を予想していましたが、昨日は金利の上昇に素直に反応した格好でした。

個人的にはドル円の１０９円手前までの上昇は、やや過剰反応だったのではないかと考えております。

「相当な期間」という文言が外されていたら、１１０円台もあったかもしれません。

昨日のドルの上昇で、ドル円は今月の下落分の８割近くまで値を戻したことになります。

１１０円が再び近づいてきた感じもしますが、この水準から１１０円に戻すには、今度は利上げ観測の

前倒しにつながる材料が必要になってきます。

それが、もしかしたら今夜のＧＤＰになるのか、あるいは来週の雇用統計になるのか解りませんが、

今月半ばに記録した１０５円２０銭は目先の底値になったと考えられます。

現在のところ、ＦＦ金利の引き上げは来年半ば頃という見方は変わっていません。

これが来年前半頃には、といった見方になると長期金利がさらに上昇し、株価の下落につながりそうですが、

冷静に考えれば政策金利を引き上げるということは、ＦＲＢが米国の経済成長に確信を持ったことに他なりません。

景気が確実に拡大するということは、企業業績の拡大にもつながり、株にとっては本来プラス要因です。

これからも続くであろう金融市場の混乱は、リーマンショク後に実施された「異次元の金融緩和策」から

「平時の金融政策」に戻るための、いわば｢試練」だと言えます。

いずれ日銀も同じような｢試練」に見舞われることになります。

今日の日本株は円安を好感してやや買い先行で始まりそうです。

株価の上昇に伴って１０９円台を覗くことができるのかどうかという点が注目されますが、ドル売り意欲もそれ

なりに見られそうです、

レンジは１０８円３０銭から１０９円３０銭程度と予想します。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
日時	発言者	内容	市場への影響
8/7	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「地政学的リスクの高まりと新興市場・地域および国際金融市場の動向が、経済環境に悪影響を与える可能性がある」記者会見で。	ユーロドルは１．３３台後半から１．３３３７まで下落。
8/18	ドイツ連銀月報	「第２四半期の停滞後、ユーロ圏経済が回復基調を取り戻す兆候はあるものの、春季の予想通りのペースには達しないだろう。通貨同盟参加国の一部で景気の勢いは予想より弱い。同時に、ウクライナやその他地域での紛争の結果である東欧での地政学リスクの高まりによる企業景況感へのい悪影響が増しているようだ」	-----
9/6	プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁	米経済がＦＲＢの目標にさらに大きく近づいており、目標達成まで金利をゼロ近くに据え置くことは「危険な戦略だ」講演で。	------
9/8	サンフランシスコ連銀調査	「ＦＯＭＣ参加者よりも一般の人々の方が一段と緩和的な政策を予想している様子が示されている」	ドル円１０５円台前半から→１０６円台に
9/11	黒田・日銀総裁	「円安が日本経済にマイナスになることはない」「経済情勢によって必要があれば、金融対策で対応する」ＴＶ東京の番組で。	ドル円１０７円２０銭まで上昇のきっかきに
9/17	イエレン・ＦＲＢ議長	「労働市場はまだ完全に回復していない」、「インフレは委員会の目標である２％を下回っている」ＦＯＭＣ後の記者会見で。	ドル円」　→　１０８円台に急騰
9/24	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「ドルが大幅に上昇すれば、経済成長への影響を伴うことになる」ＮＹでの講演で。	-------
9/29	フィシャー・ダラス連銀総裁	「強いドルは米経済への信任投票だと思う」ブルームバーグラジオとのインタビューで。	------
10/07	黒田・日銀総裁	「今まで起こった円安について問題が生じている、日本経済全体にとってマイナスになっているということはない」参議院予算委員会で。	ドル円１０８円後半から１０９円２３銭まで上昇
10/14	デベル・オーストラリア準備銀行連銀総裁補佐	「豪ドル相場は大半の尺度からみて引き続き過大評価されている」講演で。	------
10/16	ブラード・セントルイス連銀総裁	「インフレ期待の低下は）中央銀行にとって重要な検討事項だ。従って、現時点での論理的な政策対応は量的緩和（ＱＥ）を遅らせることかもしれないと考える」ブルームバーグとのインタビューで。	ＮＹ株価下落を抑える
10/17	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「景気が悪化した場合には量的緩和第４弾（ＱＥ４）を検討すべきだ」	------