２０１４年１１月１１日（火）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

昨日の海外市場で１１３円８５銭近辺まで下落したドル円は、
ＦＲＢが発表したＬＭＣＩが改善していたことを好感し反発。
米長期金利が反発したこともあり、１１４円９１銭近辺までドル高が
進み、この日の高値圏で引ける。

ユーロドルは欧州市場で１．２５台に乗せた後、ドル円と同じ歩調と
なり、徐々にドル高ユーロ安に。再び１．２４台前半までユーロ安が進む。

ダウは５日続伸し、最高値を更新。原油安や消費者信頼感が相場の支え
となり、他の主要株価指数も揃って上昇。

債券相場は反落。３年債入札が不振だったことから売り物が優勢の
展開となり、長期金利も２．３５％台まで上昇。

金と原油は共に反落。
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米　　　１０月労働市場情勢指数（ＬＭＣＩ）→　４．０
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ドル/円	１１４．１６～　１１４．９１
ユーロ/ドル	１．２４１９　～　１．２４８９
ユーロ/円	１４２．５５　～　１４２．７５
ＮＹダウ	＋３８．８１　→　１７,６１３．７４ドル
ＧＯＬＤ	－１０．００　 →　１,１５９．８０ドル
ＷＴＩ	－１．２５　　　　→　７７．４０ドル
米１０年国債	＋０．０６８　　 →　２．３５８％

本日の注目イベント

日　　　９月国際収支

日　　　１０月景気ウォッチャー調査

米　　　ＮＹ債券市場休場（退役軍人の日）
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昨日のこの欄でも記述したように、ドル円は「１時間足の雲」を下抜けしたらズルズルと下げ基調に入り、

欧州市場では１１４円台を割り込み、一時１１３円８５銭あたりまでドル安が進みました。

先週末の雇用統計直前に記録した１１５円６０銭からは、約１円８０銭程の下げです。

その後、ＦＲＢが発表したＬＭＣＩ（労働市場情勢指数）が「４．０」と前月よりも改善していたことで

ドル円も反発し１１４円９１銭近辺まで押し戻されています。

「ＬＭＣＩ」は労働市場の全般的な状況を示す指標として徐々に注目されつつありますが、これはＦＲＢが

独自に労働市場関連の１９項目を指数化して発表するものです。

指数そのものは発表されませんが、毎月の変化率を発表します。

今回は前月分も「２．５」から「４．０」と１．５ポイント上方修正されています。

先週の雇用統計でも明らかになったように、失業率は５．８％とリーマンショック前の水準まで回復しており、

雇用者数の伸びも、メドとする「２０万人」をゆうに超えています。

そのため、イエレン議長が繰り返して述べていたように、ＦＲＢは「労働の質」に視点を移しています。

「ＬＭＣＩ」は失業率や雇用者数だけではなく、労働参加率、雇用・解雇、あるいは民間の求人広告の件数

など、幅広い項目を網羅しています。

今後はさらにこの指標が注目を集めることになると予想しています。

さてドル円は直近高値から１円８０銭ほど下落した後上昇に転じてきました。

これで小さな調整を終えたのかどうかは現段階では解りません。

それは、これまでも１０５円、１１０円の節目では一旦下落した後反発し、「ドルは底堅い」といった

雰囲気を残した後急落しているからです。

再び１１５円台に乗せて、その後の動きに注意したいと思います。

基本的な上昇トレンドが維持されている以上、調整がどの程度続き、どのタイミングで終わるのかが

焦点になるだけです。

ＮＹ株式市場が堅調に推移しているため、本日の日本株も上昇しそうです。

前日比１５０円程度の上昇を見せそうですが、日経平均が１万７０００円台を回復するようだと、ドル円も

１１５円台にしっかり乗せて来ることも想定されます。

上述のように、問題はそこからさらに上値を試すのか、あるいはドル売りに押されて１１５円台を維持できない

のかを見極める必要があります。

株価の動きにもよりますが、レンジは１１４円４０銭～１１５円３０銭程度と予想します。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
日時	発言者	内容	市場への影響
9/6	プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁	米経済がＦＲＢの目標にさらに大きく近づいており、目標達成まで金利をゼロ近くに据え置くことは「危険な戦略だ」講演で。	------
9/8	サンフランシスコ連銀調査	「ＦＯＭＣ参加者よりも一般の人々の方が一段と緩和的な政策を予想している様子が示されている」	ドル円１０５円台前半から→１０６円台に
9/11	黒田・日銀総裁	「円安が日本経済にマイナスになることはない」「経済情勢によって必要があれば、金融対策で対応する」ＴＶ東京の番組で。	ドル円１０７円２０銭まで上昇のきっかきに
9/17	イエレン・ＦＲＢ議長	「労働市場はまだ完全に回復していない」、「インフレは委員会の目標である２％を下回っている」ＦＯＭＣ後の記者会見で。	ドル円」　→　１０８円台に急騰
9/24	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「ドルが大幅に上昇すれば、経済成長への影響を伴うことになる」ＮＹでの講演で。	-------
9/29	フィシャー・ダラス連銀総裁	「強いドルは米経済への信任投票だと思う」ブルームバーグラジオとのインタビューで。	------
10/07	黒田・日銀総裁	「今まで起こった円安について問題が生じている、日本経済全体にとってマイナスになっているということはない」参議院予算委員会で。	ドル円１０８円後半から１０９円２３銭まで上昇
10/14	デベル・オーストラリア準備銀行連銀総裁補佐	「豪ドル相場は大半の尺度からみて引き続き過大評価されている」講演で。	------
10/16	ブラード・セントルイス連銀総裁	「インフレ期待の低下は）中央銀行にとって重要な検討事項だ。従って、現時点での論理的な政策対応は量的緩和（ＱＥ）を遅らせることかもしれないと考える」ブルームバーグとのインタビューで。	ＮＹ株価下落を抑える
10/17	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「景気が悪化した場合には量的緩和第４弾（ＱＥ４）を検討すべきだ」	------
11/5	黒田・日銀総裁	「物価の下振れリスクが大きくなったのであれば、追加的な措置を行うことは当然の論理的帰結だ」講演で。	ドル円１１３円台半ばから１１４円に
11/7	イエレン・ＦＲＢ議長	「金融政策の正常化が市場の変動を増す可能性がある」パリで開催の国際シンポジュームで。	-----