２０１５年３月１１日（水）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は昨日の東京時間に１２２円台まで急速にドル高が進んだが、ＮＹでは株価の急落と長期金利の低下を背景に１２１円を割り込むなど荒っぽい動きに。１２１円１５−２０銭で取引を終える。
• ユーロドルは続落。ＥＣＢの緩和策で域内の金利低下が進み、ドル高ユーロ安の流れは変わらず。一時は１．０６９３までユーロ安が進み、対円でも１３０円を大きく割り込む。
• 利上げ観測が強まる中、株価は大幅に反落。ドルが対ユーロで上昇したこともあり、ダウは今年最大の下げとなる３２２ドル安。
• 債券相場は続伸。欧州主要国の金利が軒並み低下していることから、米国債にも資金が流入。長期金利は２．１３％台に低下。
• 金、原油はともに反落。

  ドル/円	１２０．９２　〜　１２１．４５
  ユーロ/ドル	１．０６９３〜　１．０７９３
  ユーロ/円	１２９．２３　〜　１３０．６３
  ＮＹダウ	−３２２．７８　→　１７,６６２．９４ドル
  ＧＯＬＤ	−６．４０　→　１,１６０．１０ドル
  ＷＴＩ	−１．７１　→　４８．２９ドル
  米１０年国債	−０．０６０　→　２．１３１％

  本日の注目イベント

  • 中　　　中国　２月小売売上高
  • 中　　　中国　２月工業生産
  • 英　　　英１月鉱工業生産
  • 米　　　２月財政収支

  ドル円が荒っぽい動きを見せています。昨日の東京時間には昨年高値の１２１円８５銭を超え、１２２円０４銭まで上昇したドル円でしたが、ＮＹ市場では一転してドル売りが優勢となり１２１円を割り込む局面もありました。先週から続いているドル高センチメントは維持されているとは思いますが、一気に昨年の高値を抜いたところに、冷や水を浴びせられた格好でした。

  昨日のこの欄でも触れましたが、仮にドルが売られる場面があるとすれば、米長期金利が再び２％の大台を割り込んでくるか、あるいはＮＹ株式市場が利上げを嫌って調整色を強めるなどの状況になった時だろうと述べました。昨日は長期金利は低下していますが、それほど大幅ではありません。やはり株式市場の大幅安が「リスクオフ」につながったと観られます。

  ＮＹダウは今年最大の下げ幅となる、３２２ドル安で取引を終えています。ブルームバーグによると、シスコシステムズなどテクノロジー株が大きく売られ、ダウとＳ＆Ｐ５００は年初来の上昇分を失ったことになります。利上げを織り込む動きですが、ユーロドルでドル高が急速に高まっていることで、グローバルな企業活動を展開している米企業にはマイナスになるといった見方も株価の重石になったようです。

  利上げのタイミングが徐々に近づいてきているのは事実ですが、これはドルにとっては支援材料となり、株式や債券にとっては悪材料になるのは想定されたことです。イエレン議長もこれまでに何度も、利上げによる市場の混乱は避けられないと、メッセージを発して来ました。冷静に考えれば、利上げは景気回復の裏返しです。今後労働市場の回復が賃金の上昇につながれば株価の反発も十分考えられます。またこれまでとは異なり、為替の動きと株価との相関が徐々に崩れていくことにも注意が必要です。

  １２２円台まで上昇したドル円が高値から１円以上も反落したわけですが、基本はユーロドルに見られるように、「ドル高トレンド」が続くと思います。円はユーロほどの先安観はないとしても、利上げのタイミングを模索しているＦＲＢは、ＥＣＢや日銀とは金融政策のスタンスが大きく異なります。従って緩やかなドル高が今後も継続されると思われ、１２０−１２５円の新しいレンジに入ったと見ています。ただし来週のＦＯＭＣで６月利上げ観測が急速に後退するようだと、一旦は１２０円を割り込むことも十分想定されます。まずは、明日の小売売上高に注目したいところです。

  本日は日本株がどこまでＮＹ株の大幅安の影響を受けるかがポイントですが、同時に海外市場でのユ−ロドルの動きからも目が離せません。ドル円の予想レンジは、１２０円５０銭〜１２１円５０銭といったところでしょうか。

  What's going on?

  「What's going on ?」とは・・・
  会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。

  日時	発言者	内容	市場への影響
  2/10	ラッカー・リッチモンド連銀総裁	「現時点では、私には６月利上げが魅力的な選択肢のようだ」講演で。	------
  2/24	イエレン・ＦＲＢ議長	「今後２回の会合で利上げをする可能性は低い」上院での議会証言で。	ドル円１１９円台後半から１１８円７５銭まで下落。
  3/3	本田・内閣府参与	「景気過熱を回避するために、日銀は追加緩和を控えるべきだ」ＷＳＪ紙とのインタビューで。	ドル円１２０円台前半から１１９円６０銭近辺まで下落。
  3/4	ジョージ・カンザスシティー連銀総裁	「労働市場の改善やインフレ期待感、さらに中長期的に見たリスクバランスを考慮した上で、年央にかけての利上げを支持する」講演で。	------
  3/4	エバンス・シカゴ連銀総裁	インフレ率が２％の目標に向けて上昇すると自分自身が確信できるのは６月のＦＯＭＣでは「やや早いだろう」講演で。	------
  3/9	フィッシャー・ダラス連銀総裁	「リセッションを引き起こすことを回避するため、米経済が完全雇用に達する前にＦＲＢが利上げすべきだ」ライス大学での講演で。	------