２０１５年９月２８日（月）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円はＧＤＰ確定値が上方修正されたことや、株高などを好感し１２１円台まで上昇。一時１２１円２４銭までドル高が進んだがその後は株価が上昇幅を縮小したことで、１２０円台半ばまで反落。
• ユーロドルも続伸。１．１１台前半を割り込めない展開が続いているが、上値を徐々に切り下げている。
• ＧＤＰ確定値を受け株価は反発。金融セクターなどの株価が上昇を牽引。ダウは１１３ドル上昇したが、ハイテク株は軟調。
• 債券相場は反落。前日のイエレン発言が重石となり、２年債が売られる。長期金利は２．１６％台まで上昇。
• 金は反落し、原油価格は反発。
  
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  米４−６月期ＧＤＰ(確定値 )　　　　→　３．９％
  ９月ミシガン大学消費者信頼感指数（確定値）　→　８７．２
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  ドル/円	１２０．４５　〜　１２１．２４
  ユーロ/ドル	１．１１２５〜　１．１２１３
  ユーロ/円	１３４．７４　〜　１３５．３９
  ＮＹダウ	＋１１３．３５　→　１６,３１４．６７ドル
  ＧＯＬＤ	−８．２０　→　１,１４５．６０ドル
  ＷＴＩ	＋０．７９　→　　４５．７０ドル
  米１０年国債	＋０．０３２　→　２．１６０％

  本日の注目イベント

  • 中　　中国８月工業利益
  • 米　　８月個人所得
  • 米　　８月個人支出
  • 米　　８月ＰＣＥコアデフレーター
  • 米　　８月中古住宅販売成約指数
  • 米　　エバンス・シカゴ連銀総裁講演
  • 米　　ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演

  １２０円を中心にもみ合いが続いているドル円は、４−６月期のＧＤＰ確定値が、改定値から上方修正されたことを受け、一時１２１円２４銭までドル高が進みました。この水準は９月１０日に記録したドルの高値とほぼ同水準で、９月初めから続いているレンジの上限を試した格好でしたが、ＮＹ株式市場で、ナスダック指数がマイナスに転じたことから、１２０円台半ばまで反落し、引き続きレンジ相場を維持する結果になっています。

  ９月に入ってからのドル円は概ね、１１９円〜１２１円のレンジで推移しています。中国発の世界同時株安の影響は、今も進行中です。また米利上げ観測の影響で株式も大きく揺れ動きました。加えて、降って沸いたようなフォルクスワーゲンの不正問題もありました。しかし、それでもドル円は一時１１６円台前半まで急落する局面はありましたが、底堅い動きを維持しています。レンジ相場が１ヶ月程度続いていることから、そろそろ日柄的にもどちらかに抜けてもいい頃かもしれません。

  その際に重要なポイントとなるのは、やはり米国の利上げ観測ということになります。イエレン議長は先週、ＦＯＭＣメンバーの多くは年内利上げを想定していると述べました。１０月の利上げは、まだ外部環境が不安定なことから難しそうですが、１２月の会合では利上げの可能性が高いと予想しています。先週末の講演でセントルイス連銀のブラード総裁も、利上げへ「行動開始が望ましい」と述べ、イエレン議長と同様な認識を示しています。（ブル−ムバーグ）

  このように外部環境が落ち着きをみせれば、米国が利上げに踏み切る可能性は高く、今後どこかのタイミングで、現在のレンジが破れるとすればドル高の方向の可能性が高いのではないかと予想します。まだ足元では中国発の余震は続いており、株価の急落をきっかけにドル円が大きく下落するリスクはないとはいえません。しかし、上記ＦＲＢのスタンスと、２％の物価上昇が非常に難しい状況下に置かれている日銀のスタンスを考慮すると、ＦＲＢの利上げと日銀の追加緩和がないとは言えません。

  今週末には９月の雇用統計が発表されます。ドル上昇のきっかけとすれば、これほどいいタイミングはありません。１０月に入り、米国の経済成長が依然として緩やかに拡大していることが確認されれば、ドル上昇のドライバーになることは十分考えられます。

  本日はいつものように、株価に注目することは当然ですが、地区連銀総裁の講演が二つ予定されています。ここでも利上げに前向きな発言が出るかどうかにも注目したいと思います。シカゴ連銀総裁は「ハト派」の代表格で、サンフランシスコ連銀総裁はイエレン議長に近い立場と見られています。本日の予想レンジは１２０円〜１２１円３０銭程度を見ています。

  What's going on?

  「What's going on ?」とは・・・
  会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。

  日時	発言者	内容	市場への影響
  8/4	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「私の個人的見解は、現在のところ行動しないことへのハードルは高い」ＷＳＪ紙とのインタビューで。	ドル円１２４円→１２４円４０銭まで上昇
  8/5	パウエル・ＦＲＢ理事	「時は近づいている。６月のＦＯＭＣ会合では大半のメンバーが、年内いずれかの時点で利上げする状況になったとの認識を持っていたと思う」ＣＮＢＣとのインタビューで。	ドル買いが強まる
  8/27	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「現時点での私の考えでは、９月のＦＯＭＣで正常化のプロセス開始を決定する論拠は、数週間前に比べやや弱くなっているようだ」記者会見で。	ＮＹダウ６１９ドル上昇の一因に
  9/3	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「景気がさらに弱まりインフレは想定通りに回復しない場合はもちろん、ＱＥを延長するだろう」記者会見で。	ユーロドル１．１２台後半から１．１０台後半に
  9/10	山本幸三・衆議院議員	「１０月３０日の金融政策決定会合に合わせて追加の金融緩和に踏み切るべきだ」ブルームバーグとのインタビューで。	ドル円１２０円台半ば〜１２１円３３銭まで急騰
  9/17	イエレン・ＦＲＢ議長	「海外での不確実性の高まりと、予想されるインフレの道筋がやや弱まったことを考慮し、(利上げのための）一層の証拠を持つことが適切だとＦＯＭＣは判断した」記者会見で。	ドル円１２１円近辺から１２０円割れまで下落
  9/24	イエレン・ＦＲＢ議長	「自分自身を含めＦＯＭＣ参加者の大半は年内の利上げを見込んでいる」講演で。	ドル円１１９円後半から、１２０円３０銭近辺まで上昇