２０１５年１０月２９日（木）
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- ＦＯＭＣで利上げは見送られたものの、声明文では依然として年内の利上げの可能性を残したことでドルが大幅に上昇。ドル円は１２０円近辺から１２１円２６銭まで急騰。
- ユーロドルは声明文を受けて急落。１．１１手前から１．０９を割り込み、約３ヶ月ぶりのユーロ安を記録。ユーロは主要通貨に対しても全面安となり、対円でも１３１円台後半まで下落。
- 株式市場はＦＯＭＣ声明文発表後は売られたが、その後は切りかえし、銀行やエネルギー株が上昇。ダウは１９８ドル上昇し、１万８０００ドルを窺う水準に。
- 債券市場は年内利上げの可能性が残ったことで反落。２年債の利回りが急上昇し、長期金利も２．１％台まで上昇。
- 金は反発。原油は在庫が増えていなかったことで大幅に反発。
ドル/円 １２０．０２ 〜 １２１．２６ ユーロ/ドル １．０８９６〜 １．１０９７ ユーロ/円 １３１．９７ 〜 １３３．５４ ＮＹダウ ＋１９８．０９ → １７,７７９．５２ドル ＧＯＬＤ ＋１０．３０ → １,１７６．１０ドル ＷＴＩ ＋２．７４ → ４５．９４ドル 米１０年国債 ＋０．０６３ → ２．１００％ 本日の注目イベント
- 日 ９月鉱工業生産
- 独 独１０月雇用統計
- 独 独１０月消費者物価指数（速報値）
- 米 ７−９月期ＧＤＰ(速報値)
- 米 新規失業保険申請件数
- 米 ９月中古住宅販売成約指数
今朝方発表されたＦＯＭＣでは、予想通り利上げは見送られたものの、次回１２月の会合で利上げをするかどうかを判断するといった文言が盛り込まれ、年内利上げの可能性が残されたことで、市場の反応は「予想以上にタカ派」と捉えられ、ドル高、金利高、株高が急速に進みました。特にユーロドルは１．１１近辺から２００ポイント程下落し、１２月のＥＣＢの追加緩和観測を先取りする格好でユーロ安が進行しました。
今回のＦＯＭＣでは利上げは先ずないと見られており、問題は声明文の中に「年内の利上げの可能性を示唆する文言があるかどうか」という点が焦点でした。声明文では「次回会合で（政策金利の）目標レンジ引き上げが適切になるかどうかを判断する」とあり、次回１２月１５−１６日の会合での利上げの可能性を残しています。
予想外に「タカ派」と受け止められたのは、労働市場について「雇用の増加ペースは減速し、失業率は横ばいだった。それでもなお、ならしてみると、労働市場の指標は労働力の活用不足の度合いが今年の早い段階以降に小さくなってきたことを示している」と文言があった点です。 また、インフレ率についても「短期的には最近の低い水準にとどまるとみられるが、労働市場が一層改善され、早い時期のエネルギー価格と輸入価格の下落による一時的な影響がなくなるのに伴い、中期的に２％に向けて徐々に上昇すると委員会は見込んでいる」としています。
これらはいずれも、このところの軟調な経済指標の割には、金融当局は楽観的な見方をしており、 逆に言えば、先行きに自信をもっている表れといえないこともありません。 こうなると、来週発表される１０月の雇用統計が一段と重要性を増して来ることになります。 今回のＦＯＭＣでは、政策変更にサプライズはなかったものの、声明文にはややサプライズがあったと言えます。 これで、今度はいよいよ日銀の出番です。 明日の金融政策決定会合で「追加緩和」があるのか、ないのか、非常に注目されます。
先日もここで述べましたが、現時点での予想は拮抗していますが、「緩和なし」とする見方が優勢です。為替と株価の水準からみれば、ここであえてカードを切る必要はないと、これまでにも書き述べてきましたが、一方では２％の物価目標を達成するためには「なんでもする」と言い切った日銀が、達成が非常に困難な状況下で緩和に踏み切らない場合、日銀は信頼性を失う、という見方も海外勢を中心にあるようです。現時点では、為替や株価の水準に加えて、政治的な圧力もないと思われ、総合的に見ればカードは「温存」される可能性が高いと思われます。 ただ、それでも今回のＦＯＭＣ声明文同様、黒田総裁が記者会見の席で、追加緩和に前向きな発言を 繰り返すようだと、市場もそれなりに反応することが十分考えられます。
ＮＹ株式市場で株価が大幅に上昇していることから、日経平均株価も１万９０００円乗せは必至でしょう。場合によっては１万９２００円程度までの上昇があるかもしれません。ドル円も上値を試す流れかと思いますが、今週月曜日の１２１円５９銭を抜くとも思えません。株価の上昇の割には、ドル円の動きが鈍い展開が続いているからです。もし上記水準を抜けるとすれば、やはり海外市場に頼らざるを得ません。ただ、徐々にドル高の地合が形成されつつあるとの印象は否めません。 予想レンジは１２０円６０銭〜１２１円６０銭程度とします。
What's going on?
「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。日時 発言者 内容 市場への影響 8/4 ロックハート・アトランタ連銀総裁 「私の個人的見解は、現在のところ行動しないことへのハードルは高い」ＷＳＪ紙とのインタビューで。 ドル円１２４円→１２４円４０銭まで上昇 8/5 パウエル・ＦＲＢ理事 「時は近づいている。６月のＦＯＭＣ会合では大半のメンバーが、年内いずれかの時点で利上げする状況になったとの認識を持っていたと思う」ＣＮＢＣとのインタビューで。 ドル買いが強まる 8/27 ダドリー・ＮＹ連銀総裁 「現時点での私の考えでは、９月のＦＯＭＣで正常化のプロセス開始を決定する論拠は、数週間前に比べやや弱くなっているようだ」記者会見で。 ＮＹダウ６１９ドル上昇の一因に 9/3 ドラギ・ＥＣＢ総裁 「景気がさらに弱まりインフレは想定通りに回復しない場合はもちろん、ＱＥを延長するだろう」記者会見で。 ユーロドル１．１２台後半から１．１０台後半に 9/10 山本幸三・衆議院議員 「１０月３０日の金融政策決定会合に合わせて追加の金融緩和に踏み切るべきだ」ブルームバーグとのインタビューで。 ドル円１２０円台半ば〜１２１円３３銭まで急騰 9/17 イエレン・ＦＲＢ議長 「海外での不確実性の高まりと、予想されるインフレの道筋がやや弱まったことを考慮し、(利上げのための）一層の証拠を持つことが適切だとＦＯＭＣは判断した」記者会見で。 ドル円１２１円近辺から１２０円割れまで下落 9/24 イエレン・ＦＲＢ議長 「自分自身を含めＦＯＭＣ参加者の大半は年内の利上げを見込んでいる」講演で。 ドル円１１９円後半から、１２０円３０銭近辺まで上昇 10/12 ロックハート・アトランタ連銀総裁 「定義の仕方にかかわらず完全雇用という観点からゴールにとても近づいている」講演で。 -------- 10/22 ドラギ・ＥＣＢ総裁 「金融緩和の度合いを、最新のマクロ経済予測が手に入る１２月に再検証をする必要がある」記者会見で。 ユーロドル１．１３台から１．１１０に急落。
