２０１５年１２月２日（水）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• １２３円台で推移していたドル円は、ＩＳＭ製造業景況指数が予想を下回ったことや、シカゴ連銀総裁の発言などで反落。１２２円台後半まで下げたが、株価の上昇で下落も限定的。
• ユーロドルは買戻しが優勢となり、１．０６３７まで反発。ＥＣＢの理事会を前に、利益確定の買いが優った。
• 株式市場は大幅に反発。ヘルスケア株が上昇を牽引し、ダウは１６８ドル高。ナスダックは高値を更新。
• 債券相場は小幅に上昇。３０年債が大幅高となったが、１０年債は前日とほぼ変わらず。
• 金は小幅に反落し、原油は小反発。
  
  ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
  １１月ＩＳＭ製造業景況指数　→　４８．６
  ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
  

  ドル/円	１２２．７７　〜　１２３．１７
  ユーロ/ドル	１．０５９７　〜　１．０６３７
  ユーロ/円	１３０．２９　〜　１３０．８１
  ＮＹダウ	＋１６８．４３　→　１７,８８８．３５ドル
  ＧＯＬＤ	−１．８０　→　１,０６３．５０ドル
  ＷＴＩ	＋０．２０　→　４１．８５ドル
  米１０年国債	＋０．００１　→　２．２１５％

  本日の注目イベント

  • 豪　　豪７−９月期ＧＤＰ
  • 欧　　ユーロ圏１０月生産者物価指数
  • 欧　　ユーロ圏１１月消費者物価指数（速報値）
  • 米　　１１月ＡＤＰ雇用者数
  • 米　　ベージュブック(地区連銀経済報告）
  • 米　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演
  • 米　　イエレン・ＦＲＢ議長講演
  • 米　　ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演
  • 加　　カナダ中銀政策金利発表

  ドル円は、なかなか１２３円台が定着できず、昨日も東京市場では株価が２万円の大台を回復したにも関わらず、１２２円後半まで押し戻され、その後のＮＹでも１２３円台までドルが買われたが、結局維持できず、１２２円台後半での取引になっています。

  日経平均株価は約３ヵ月半ぶりに２万円の大台を回復し、ＮＹダウも１６８ドルの大幅上昇。それでもドル円は１２３円半ばを試すどころか、１２３円台さえも維持できずに押し戻される展開が続いています。ドルが底堅いのか、あるいはドルの上値が重いのか判断しかねる状況です。

  昨日は１１月のＩＳＭ製造業景況指数が予想外の低水準でした。好不況の分かれ目である「５０」を大きく下回り「４８．６」でした。この水準は２００９年６月以来の水準となり、製造業の鈍化を如実に物語っています。言い換えれば、足元の米景気はサービス業に牽引されており、雇用の増加もサービス業中心と言えます。

  また、昨日はＦＯＭＣメンバーのエバンス・シカゴ連銀総裁の講演があり、総裁は「利上げ開始の具体的な時期にかかわらず、フェデラルファンド（ＦＦ）金利が２０１６年末時点でなお１％未満であることが適切となる可能性が高いと考えられる」と述べ、利上げのペースは極めて緩やかになる見通しを示唆しました。エバンス総裁は１１月にも同様な発言を行っており、ＦＯＭＣ全体の意見を代弁しているようにも思えます。因みに同総裁は今年のＦＯＭＣでの投票権を持っています。

  １２月のＦＯＭＣで仮に利上げが決められても、その後のペースは非常に緩やかなものになるといった見方や、昨日は経済指標の鈍化がそれを正当化するような結果だったため、株価が大きく反発しました。例年１２月は株価が上昇する傾向が強く、今年は加えてＥＣＢによる緩和の可能性がさらに、株式市場への資金流入を促がしている面もあります。ただそれでも昨日の動きに見られたように、ドル円との相関度が低下している状況です。

  １２３円台半ばから上値が「壁」になっている状況ですが、ここを打ち破るには米利上げとＥＣＢの追加緩和という「二つのクリスマスプレゼント」が必要ではないかと思われます。一つだけでは、もらった方も「期待はずれ」との印象を強め、反応も限られるかもしれません。その第一弾が明日のＥＣＢ理事会です。

  本日はイエレン議長の講演が予定されており、利上げをある程度織り込んでいることから、初回利上げ後のペースについてヒントが得られる可能性があります。予想レンジは１２２円５０銭〜１２３円３０銭程度と見ています。

  What's going on?

  「What's going on ?」とは・・・
  会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。

  日時	発言者	内容	市場への影響
  10/12	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「定義の仕方にかかわらず完全雇用という観点からゴールにとても近づいている」講演で。	--------
  10/22	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「金融緩和の度合いを、最新のマクロ経済予測が手に入る１２月に再検証をする必要がある」記者会見で。	ユーロドル１．１３台から１．１１０に急落。
  10/28	ＦＯＭＣ声明文	「次回会合で（政策金利の）目標レンジ引き上げが適切になるかどうかを判断する」	ユーロドル１．１０９５から１．０８９６まで急落。
  11/4	イエレン・ＦＲＢ議長	「現時点では、米経済は順調だと判断している」１２月利上げの舞台は整っているとの認識を示す。(議会証言で）	ドル円１２１円前半から１２１円７２銭まで上昇。
  11/7	ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁	「失業率が５％となっており、この尺度に基づけば私が完全雇用だと推定する状況に達している」講演で。	--------
  11/9	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「経済が予想通りに改善し続ける限り、１２月を含む将来のＦＯＭＣ会合すべてが利上げに適切なタイミングとなり得る」講演で。	--------
  11/12	エバンス・シカゴ連銀総裁	「ＦＦ金利誘導目標を２０１６年末まで１％を下回る水準に抑えることが適切だとみている」講演で。	--------
  12/1	エバンス・シカゴ連銀総裁	「利上げ開始の具体的な時期にかかわらず、フェデラルファンド（ＦＦ）金利が２０１６年末時点でなお１％未満であることが適切となる可能性が高いと考えられる」講演で。	--------