２０１５年１２月３日（木）
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- ドル円はイエレン議長の発言を受けて一時、１２３円６８銭までドル高が進行。１２月利上げの可能性がさらに高まった。ただ、その後は株価が急落したことで引けにかけては１２３円１１銭までドルが売られる。
- ユーロドルもイエレン発言を受けて１．０６台前半からユーロ売りが進む。一時は１．０５５０まで売られたが１．０５台半ばは割り込めず反発。
- 株式市場は大幅反落。原油価格が４０ドルを割り込んだことからエネルギー株を中心に幅広く売られる。ダウは１５８ドル下落し、前日の上昇分を吐き出した格好に。
- 債券相場は小幅に続伸し、１０年債利回りは２．１７％台に。一方、２年債利回りは利上げを織り込む形で上昇し、約５年ぶりの高水準に。
- 金はドルが買われたことから続落。原油価格は在庫が予想以上に膨らんでいたことから売りが優勢となり、節目の４０ドルを割り込む。
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１１月ＡＤＰ雇用者数 → ２１．７万人
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ドル/円 １２３．１１ 〜 １２３．６８ ユーロ/ドル １．０５５０ 〜 １．０６２７ ユーロ/円 １３０．３３ 〜 １３０．９８ ＮＹダウ −１５８．６７ → １７,７２９．６８ドル ＧＯＬＤ −９．７０ → １,０５３．８０ドル ＷＴＩ −１．９１ → ３９．９４ドル 米１０年国債 −０．０３７ → ２．１７８％ 本日の注目イベント
- 豪 豪１０月貿易収支
- 欧 ユーロ圏１１月製造業業ＰＭＩ（改定値）
- 欧 ユーロ圏１１月サービス業ＰＭＩ（改定値）
- 欧 ユーロ圏１０月小売売上高
- 欧 ＥＣＢ金融政策発表
- 欧 ドラギ・ＥＣＢ総裁記者会見
- 英 英１１月サービス業ＰＭＩ
- 米 新規失業保険申請件数
- 米 １０月耐久財受注
- 米 １１月ＩＳＭ非製造業景況指数
- 米 ロレッタ・クリーブランド連銀総裁講演
- 米 イエレン・ＦＲＢ議長経済合同委員会で証言
- 米 フィッシャー・ＦＲＢ副議長講演
イエレン・ＦＲＢ議長は昨日の講演で、「１０月のＦＯＭＣ会合以降の経済と金融のデータは全般的に見て、労働市場の改善が続くというわれわれの見通しと整合的だ」と語り、利上げに対する前向きな発言を行いました。さらに議長は、「事実上のゼロ金利時代の幕引きを遅らせすぎると、急激な引き締めを余儀なくされ、その結果、金融市場が混乱し、６年にわたる景気拡大が損なわれるリスクがある」（ブルームバーグ）とも述べ、事実上１２月の会合での利上げを認めたような印象を残しました。
ドル円はこの発言を受けドル買いが進み、一時は１２３円６８銭まで上昇、ちょうど今週月曜日につけたドルの高値と同水準までドル高が進みました。しかし、これまでも１２３円５０−１２４円を何度か試して抜け切れない展開が続いていましたが、昨日も、この水準を高値にドルが反落しています。ＮＹ株式市場が大幅安になったことで、リスクオフの流れが強まったことが背景です。
原油価格が節目の４０ドルを割り込みました。原油在庫が予想以上に増加していたことに加え、明日開催されるＯＰＥＣ総会で、加盟国の過半数が減産に同意するとの見通しですが、サウジアラビアやペルシャ湾のアラブ諸国が反対しており、減産で合意される見通しが立たないことが売り材料になっています。この原油価格の下落がＮＹ株のエネルギーセクターの大幅下落につながり、一時１２３円台半ばを超えていたドル円を押し下げた要因と言えます。
上述のイエレン議長の発言を加え、昨日はアトランタ連銀のロックハート総裁も、政策金利は今月引き上げることが望ましいとの考えを示しています。（ブルームバーグ）ここまで来ると、明日の雇用統計でよほどのサプライズがない限り、１２月の利上げはほぼ決まったと考えられます。同時に、１２月利上げは市場に概ね織り込まれたと考えてもいいと思います。
焦点は２０１６年の利上げのペースです。ＦＯＭＣの日程を考えると、早ければ３月の会合で２０１６年度最初の利上げが見込まれますが、そうなると、その後に少なくとももう１回、場合によっては２回あるかもしれません。都合３回利上げがあれば、フェデラルファンド（ＦＦ）金利は１％程度まで上昇していることになり、ドルのサポート材料になると思われます。
反対に３月に利上げがないとすれば、２０１６年度の利上げの回数は状況によっては１回、あるいは多くても２回ということが想定され、ドル売り材料になることが考えられます。前日に発表されたＩＳＭ製造業景況指数が「５０」を大きく下回ったことを考えれば、米景気は磐石とは言えず、来年の利上げが１回だけという事態も考えられなくはありません。今月から来年３月までに製造業がどこまで回復するのかが、２０１６年の相場展開を予想する上での分岐点になりそうです。
本日もドル円は底堅い展開が予想されますが、日経平均株価が想定外の下落を見せると下値のテストもあるかもしれません。予想レンジは１２２円８０銭〜１２３円８０銭程度と見ます。
What's going on?
「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。日時 発言者 内容 市場への影響 10/12 ロックハート・アトランタ連銀総裁 「定義の仕方にかかわらず完全雇用という観点からゴールにとても近づいている」講演で。 -------- 10/22 ドラギ・ＥＣＢ総裁 「金融緩和の度合いを、最新のマクロ経済予測が手に入る１２月に再検証をする必要がある」記者会見で。 ユーロドル１．１３台から１．１１０に急落。 10/28 ＦＯＭＣ声明文 「次回会合で（政策金利の）目標レンジ引き上げが適切になるかどうかを判断する」 ユーロドル１．１０９５から１．０８９６まで急落。 11/4 イエレン・ＦＲＢ議長 「現時点では、米経済は順調だと判断している」１２月利上げの舞台は整っているとの認識を示す。(議会証言で） ドル円１２１円前半から１２１円７２銭まで上昇。 11/7 ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁 「失業率が５％となっており、この尺度に基づけば私が完全雇用だと推定する状況に達している」講演で。 -------- 11/9 ローゼングレン・ボストン連銀総裁 「経済が予想通りに改善し続ける限り、１２月を含む将来のＦＯＭＣ会合すべてが利上げに適切なタイミングとなり得る」講演で。 -------- 11/12 エバンス・シカゴ連銀総裁 「ＦＦ金利誘導目標を２０１６年末まで１％を下回る水準に抑えることが適切だとみている」講演で。 -------- 12/1 エバンス・シカゴ連銀総裁 「利上げ開始の具体的な時期にかかわらず、フェデラルファンド（ＦＦ）金利が２０１６年末時点でなお１％未満であることが適切となる可能性が高いと考えられる」講演で。 -------- 12/2 イエレン・ＦＲＢ議長 「１０月のＦＯＭＣ会合以降の経済と金融のデータは全般的に見て、労働市場の改善が続くというわれわれの見通しと整合的だ」講演で。 ドル円１２３円前半から、１２３円６８銭まで上昇
