２０１５年１２月１４日（月）

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は連日の原油価格の下落や株安の影響から「リスクオフ」の流れが強まり大幅に下落。一時は１１月３日以来となる１２０円５９銭まで売られ、１２０円８０−９０銭で越週。
• ユーロドルはドル売りが強まる中、再び１．１０台までユーロが買い戻される。
• 株式市場は大幅に反落。原油安に加え、鉄鉱石などの商品相場も下落したことから、エネルギーや素材株が下落を牽引。ダウは３０９ドル下げ、Ｓ＆Ｐ５００も２ヵ月ぶりの安値を記録。
• 債券相場は大幅に上昇。株価が急落し、ＶＩＸ指数も大幅に上昇したため債券に資金が向った。長期金利は２．１２％台まで低下。
• 金は小幅に反発。原油価格は続落。ＯＰＥＣ総会以来６日続落し下落に歯止めが掛からず、３５ドル６２セントで取引を終える。
  
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  １１月小売売上高　　　　　　　　　　　　　　→　＋０．２％
  １１月生産者物価指数　　　　　　　　　　　　→　＋０．３％
  １２月ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）→　９１．８
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  ドル/円	１２０．５９　〜　１２１．６５
  ユーロ/ドル	１．０９３５　〜　１．１０３１
  ユーロ/円	１３２．６２　〜　１３３．３５
  ＮＹダウ	−３０９．５４　→　１７,２６５．２１ドル
  ＧＯＬＤ	＋３．７０　→　１,０７５．７０ドル
  ＷＴＩ	−１．１４　　→　３５．６２ドル
  米１０年国債	−０．１０７ 　→　２．１２７％

  本日の注目イベント

  • 日　　　１２月日銀短観
  • 欧　　　ユーロ圏１０月鉱工業生産

  先週金曜日のコメントでも、「原油価格がもう一段下落するようだと、１２０円台もありえる」と書きましたが、先週末のＮＹでは原油価格がさらに下げ３５ドル台まで売られたことから、ドル円は一時１２０円５９銭まで下落しました。ＮＹダウは３００ドルを超える下げを演じ、米長期金利も２．１２％台まで下落するなど、典型的な「リスクオフ」状態となり、円買いが進んだものです。

  株価の大幅下落で、恐怖指数と呼ばれる「ＶＩＸ指数」は急騰し、この日は前日比２６％も上昇し、「２４．３９」まで上昇しました。今週のＦＯＭＣではほぼ利上げが見込まれている上に、原油価格だけではなく、商品相場全体が下げ基調を強めていることから、リスクの高い株式を売却し、安全資産の債券を購入する動きが加速しました。

  ドル円は１２０円５９銭まで売られ、１１月３日以来の円高水準ですが、ここから１２０円を割り込むのかどうかが注目されます。１２０円を割り込むようだと、市場参加者の相場観にも影響を与え、戻りを売る姿勢に変わってくることも予想され、現時点では１２３円台半ばから上値が「壁」になりつつありますが、その水準が円高方向に修正されてくることも予想されます。

  さらに１２０円を割り込むと、テクニカル的にも「雲」を下抜けし、さらに「ＭＡＣＤ」でも「ゼロの軸」を抜け、「マイナス圏」に突入することになりそうです。つまり、テクニカルでも「ドル下落」を示唆することになり、その意味でも１２０円の大台は重要な水準であると言えます。

  本日の下値のメドは、近いところでＮＹの底値の１２０円６０銭前後で、その下はやはり１２０円の節目が意識されます。個人的には１２０円割れはそれほど簡単ではないと予想していますが、もちろん、それには原油価格が下げ止まることが不可欠です。

  今週は今年最後の大荒れ相場になるかもしれません。米国ではＦＯＭＣで利上げが決められる可能性が高く、この決定を受けて市場がどのように反応するのかなかかな読みにくい状況です。シカゴ通貨先物市場での建て玉を見ると、さすがに円の売り持ち枚数は減少していますが、利上げを「材料出尽くし」と見て、円を買い戻して来るのかどうか注目されます。

  また、週末には日銀の今年最後の金融政策決定会合が開催されますが、ここでの政策変更はないものと思われますが、今朝発表の「日銀短観」が予想を下回っているようだと、緩和観測がやや強まることも予想されます。本日のドル円は１２０円２０銭〜１２１円５０銭程度と予想します。

  What's going on?

  「What's going on ?」とは・・・
  会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。

  日時	発言者	内容	市場への影響
  10/12	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「定義の仕方にかかわらず完全雇用という観点からゴールにとても近づいている」講演で。	--------
  10/22	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「金融緩和の度合いを、最新のマクロ経済予測が手に入る１２月に再検証をする必要がある」記者会見で。	ユーロドル１．１３台から１．１１０に急落。
  10/28	ＦＯＭＣ声明文	「次回会合で（政策金利の）目標レンジ引き上げが適切になるかどうかを判断する」	ユーロドル１．１０９５から１．０８９６まで急落。
  11/4	イエレン・ＦＲＢ議長	「現時点では、米経済は順調だと判断している」１２月利上げの舞台は整っているとの認識を示す。(議会証言で）	ドル円１２１円前半から１２１円７２銭まで上昇。
  11/7	ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁	「失業率が５％となっており、この尺度に基づけば私が完全雇用だと推定する状況に達している」講演で。	--------
  11/9	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「経済が予想通りに改善し続ける限り、１２月を含む将来のＦＯＭＣ会合すべてが利上げに適切なタイミングとなり得る」講演で。	--------
  11/12	エバンス・シカゴ連銀総裁	「ＦＦ金利誘導目標を２０１６年末まで１％を下回る水準に抑えることが適切だとみている」講演で。	--------
  12/1	エバンス・シカゴ連銀総裁	「利上げ開始の具体的な時期にかかわらず、フェデラルファンド（ＦＦ）金利が２０１６年末時点でなお１％未満であることが適切となる可能性が高いと考えられる」講演で。	--------
  12/2	イエレン・ＦＲＢ議長	「１０月のＦＯＭＣ会合以降の経済と金融のデータは全般的に見て、労働市場の改善が続くというわれわれの見通しと整合的だ」講演で。	ドル円１２３円前半から、１２３円６８銭まで上昇
  12/4	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「物価安定の責務を全うする上で措置を強化する必要があれば、間違いなくそうする」ＮＹでの講演で。	--------