２０１６年３月２９日（火）
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- ドル円はアジア市場で１１３円６８銭近辺まで上昇したが、ＮＹでは上値を抑えられた。インフレ率が予想ほど上昇していなかったことから、利上げは急がないといった見方が広がり、１１３円１５銭まで反落。
- ユーロドルは反発。１．１２２０まで買われ、ユーロ円も約３週間ぶりに１２７円台に。
- 株式市場は利上げの見通しが定まらずまちまち。ダウは１９ポイント上昇したものの、ナスダックは６ポイント下落。
- 債券相場はもみ合いから反発。ＰＣＥ・コアデフレーターが伸びなかったことから買いが入った。長期金利は１．８８％台に低下。
- 金は続落し、原油も小幅に続落。
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２月個人所得 → ＋０．２％
２月個人支出 → ＋０，１％
２月ＰＣＥコアデフレーター → ＋１．７％
２月中古住宅販売成約指数 → ＋３．５％
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ドル/円 １１３．１５ 〜 １１３．５０ ユーロ/ドル １．１１１６ 〜 １．１２２０ ユーロ/円 １２６．６１ 〜 １２７．０５ ＮＹダウ ＋１９．６６ → １７,５３５．３９ドル ＧＯＬＤ −２．４０ → １,２２１、６０ドル ＷＴＩ −０．３３ → ３９．４６ドル 米１０年国債 −０．０１４ → １．８８６％ 本日の注目イベント
- 日 ２月失業率
- 欧 ユーロ圏２月マネーサプライ
- 米 １月ケースシラー住宅価格指数
- 米 ３月消費者信頼感指数
- 米 イエレン・ＦＲＢ議長講演
- 米 カプラン・ダラス連銀総裁講演
ドル円は昨日しっかり１１３円台に乗せ、一時は１１３円６８銭あたりまで買われました。一部報道で、政府が２０１７年４月の消費税増税を延期する方針を固めたと伝えられたことが材料となり、ドル買い円売りが強まりました。その後、菅官房長官が「そのような事実はない」と否定していましたが、どうやら方向としては「延期」に向っているように思えます。
ドル円はそれでも上値は限定的で、ＮＹでは１１３円台半ばを超えていません。むしろ、ＰＣＥ・コアデフレーターが予想を下回り、さらに先月分が下方修正されたことから「利上げは急がない」といった見方も出て、ドル売りが優勢になっています。
２月のＰＣＥ・コアデフレーターは１．７％と、わずかな増加にとどまり、消費者が所得の増加分を貯蓄に回したことが示されました。ＦＲＢが注目するインフレ指標が鈍化したことで、先週から急速に高まった４月利上げ観測がやや後退した格好です。市場は利上げの道筋を見極めにくく、方向性も見つけにくい展開が続いている（ブルームバーグ）といった雰囲気です。
米利上げは早くとも６月と見られていましたが、相次ぐ連銀総裁の「タカ派的」発言で、イエレン議長の記者会見がなくとも、４月利上げの可能性が出てきました。もちろん、それも経済指標次第というところですが、その鍵を握るのが昨日のＰＣＥ・コアデフレーターと、今週末の雇用統計です。前者は４月利上げの追い風にはなりませんでしたが、雇用統計の前に、今夜はイエレン議長の講演があります。
講演はＮＹで、夜中の１時２０分から予定されていますが、ここで議長が先週聞かれたような利上げに前向きな発言をするようだと、４月利上げの可能性がさらに高まることになります。利上げに対する市場の見方がややネガティブなことから、修正する意味で、「タカ派的」発言をしたのではないかとの見方もありますが、もしそうだとすれば、イエレン議長もＦＯＭＣメンバーと同様な発言をする可能性が高いと予想されます。
先週末に発表された１０−１２月期のＧＤＰ確定値も上方修正され、中国不安も後退しています。1月から２月にかけて市場が大きく混乱し、乱高下したことから３月利上げが見送られたわけですが、これら外部環境が落ち着きを取り戻していることを考えれば、４月利上げも全くないとは言えません。先週の相次ぐ「タカ派発言」を、フォワードガイダンスの一種と考えることもできるのではないでしょうか。本日のドル円は１１２円７０銭〜１１４円程度と予想します。
What's going on?
「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。日時 発言者 内容 市場への影響 2/1 フィッシャー・ＦＲＢ副議長 「最近の金融市場の混乱や中国を巡る不透明感が米経済にどの程度影響を及ぼすかの判断はあまりにも難しく、米金融政策当局は次の行動を決められない」講演で。 -------- 2/2 ジョージ・カンザスシティー連銀総裁 「最近の金融混乱は予期されていたものであり、追加利上げを先延ばしする理由にはならない」講演で。 -------- 2/4 カプラン・ダラス連銀総裁 「不透明な世界見通しが米国の雇用やインフレにおよぼす影響を見極めている」講演で。 -------- 2/10 イエレン・ＦＲＢ議長 「米経済は拡大が続く」「経済データ次第では利上げのぺースを減速させるのが適当」議会で。 ドル円急落。株安・債券高が急速に進む。 2/12 中曾・日銀副総裁 「必要があれば金融緩和の質・量をさらに拡大することも可能だ」ＮＹでの講演で。 -------- 2/16 ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁 「金融政策がどう展開していくか確実な筋道を示すことはできないが、インフレ関連のデータが力強さを増すまで２回目の利上げを待つことが賢明だと分かるかもしれない」講演で。 -------- 2/16 ローゼングレン・ボストン連銀総裁 「インフレ率目標への回復が遅れれば、金融政策の正常化は急ぐべきでない」講演で。 -------- 2/18 サマーズ・元財務長官 「米金融当局が早期の追加利上げを考え直すことが建設的だ」ブルーム・バーグとのインタビューで。 -------- 2/23 ジョージ・カンザスシティー連銀総裁 「現時点では、見通しに基本的な変化があったことをデータが示唆しているとは言えない。３月利上げの可能性は議題に残すべきだ」ブルームバーグラジオとのインタビューで。 -------- 3/7 黒田・日銀総裁 「今すぐに何かをやるということは考えていない」講演で。 -------- 3/10 ドラギ・ＥＣＢ総裁 「一段の利下げが必要だとは考えていない」政変変更後の記者会見で。 ユーロドル１．０８台前半から１．１２台まで急騰 3/16 ＦＯＭＣ声明文 「金融政策スタンスの漸進的調整により経済活動が緩やかなペースで拡大し、労働市場の指標は力強さを増し続けると見込んでいる。ただし、世界の経済・金融情勢が引き続きリスクをもたらしている」 ドル円１１３円８０銭辺りから → １１２円台前半に 3/16 スティグリッツ・コロンビア大学教授 「日銀の金融政策だけでは限界がある。次に財政政策をとることが重要だ」国際金融経済分析会合で。 -------- 3/21 ロックハ−ト・アトランタ連銀総裁 「早ければ４月末に予定されている会合も含め、今後の会合での追加措置を正当化するだけの勢いが景気にある。その勢いは経済データが裏付けている」講演で。 ドル円１１１円台半ばから後半へ 3/22 エバンス・シカゴ連銀総裁 「今年の米経済成長率を２−２．５％と予想し、ファンダメンタルズが非常に良好な状態にある」講演で。 ドル円１１１円台半ばから１１２円台半ばへ上昇 3/23 ブラード・セントルイス連銀総裁 「雇用統計では力強い内容があらためて示され、労働市場は改善しつつあると見受けられる。４月利上げを支持する論拠といえそうだ」ブルームバーグとのインタビューで。 ドル円１１２円台後半へ上昇
