２０１６年４月２６日（火）
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- 原油価格が下げ株価も軟調だったことから、ドル円は１１１円を割り込む場面もあったが、長期金利の上昇がドルを支え、１１１円２０銭近辺まで値を戻して引ける。
- ユーロドルは方向感もなく小動き。１．１２台前半から半ばで推移しＦＯＭＣの結果を待つ姿勢が強まる。
- 株式市場は反落。原油安を材料にダウは１００ドルを超える下げを見せたが住宅関連指標が下落を抑制。ダウは２６ドル下げ、その他主要株価指数も揃って反落。
- 債券市場は続落し、長期金利は約１カ月ぶりに１．９％台に乗せる。インフレを示す指標が上昇していることを嫌気して売りが続いた。
- 金は反発。原油価格は高値圏から反落し、４２ドル台に。
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３月新築住宅販売件数 → ５１．１万件
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ドル/円 １１０．８４ 〜 １１１．３３ ユーロ/ドル １．１２４４ 〜 １．１２７８ ユーロ/円 １２４．８０ 〜 １２５．４６ ＮＹダウ −２６．５１ → １７,９７７．２４ドル ＧＯＬＤ ＋１０．２０ → １,２４０．２０ドル ＷＴＩ ー１．０９ → ４２．６４ドル 米１０年国債 ＋０．０２５ → １．９１３％ 本日の注目イベント
- 米 ３月耐久財受注
- 米 ２月ケースシラー住宅価格指数
- 米 ４月リッチモンド連銀製造業指数
- 米 ４月消費者信頼感指数
- 米 ＦＯＭＣ（２７日まで）
先週末のＮＹ市場で１１１円８１銭までドル高が進んだが、昨日の東京市場では終始上値が重い展開が続き、ほぼ上値をテストする場面もありませんでした。１１１円台半ばから上値では実需のドル売りがかなり持ち込まれたと思われ、予約を取り遅れている輸出企業のドル売りが上値を抑える構図です。まだこの段階では、ドルの一段の上昇を予想する向きは少ないといった状況です。
ＮＹでは高値圏で推移しているＷＴＩ原油価格が１ドル以上下げ、株価の下落につながっています。原油価格は、４３ドル台では利益確定の売りが出やすいこともあり下げましたが、４０ドル台で安定していれば、それ程大きなリスクにはなりにくいと思われます。今後は５月に開催されるとみられるサウジとロシアを含む産油国会合で「増産凍結」が合意出来るかどうかが、４５ドルを超える上昇につながるのか、再び４０ドルを割り込むのかどうかのカギになります。
原油価格が下げたことでＮＹダウは大きく下落し、それに伴ってドル円も１１１円を割り込みましたが、長期金利の上昇がドル円を支えた格好です。長期金利は１．９１％台まで上昇しましたが、この水準は３月２４日以来となります。
原油価格の上昇を背景に、インフレ期待を示す指標が上昇していることが債券相場の下落を誘ってると見られます。５年物国債の利回りと、インフレ連動国債（ＴＩＰＳ）５年物の利回り差から、インフレ期待度が計られ、この差が一時は１．５８％まで拡大して来ました。ＦＯＭＣの物価目標である２％には達していませんが、この水準は昨年７月以来の高水準(ブルームバーグ）になっているようです。
本日からＦＯＭＣが開催されますが、今回の会合ではほぼ変更はないと予想されてます。焦点は次回６月会合での利上げにむけたヒントがあるかどうかです。現在「年２回」と予想されている米利上げ回数ですが、これは市場予想とは依然かい離しています。「年１回あるかないか」とする市場予想と、「年２回」を見込むＦＲＢとの見方はまだギャップがあります。仮に６月利上げがないとすれば、市場予想に軍配があがり、ドルの上昇は抑制されます。反対に何らかの利上げに関するヒントがあれば、「年２回」も可能性としては残り、ドルのサポート材料になることから、「無風」とは言いながらも注目しないわけには行きません。
ドル円は１１１円台前半で推移していますが、ＮＹと同じように１１１円を割り込んだ際に、どこまで踏ん張れるのかが見ものです。１１１円台を維持できるようなら、再度１１１円半ばから上値を試すことも十分あり得るとみますが、ずるずると値を下げるようだと１１０円割れも想定されます。今回のドル急騰は、日銀決定会合での政策変更期待が極めて高いことが背景でした。直近の予想では「政策変更あり」が優勢のようですが、期待値が高いだけに、なかった場合の反動にも若干注意は必要です。本日の予想レンジは１１０円７０銭〜１１１円７０銭程度にしたいと思います。
What's going on?
「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。日時 発言者 内容 市場への影響 3/7 黒田・日銀総裁 「今すぐに何かをやるということは考えていない」講演で。 -------- 3/10 ドラギ・ＥＣＢ総裁 「一段の利下げが必要だとは考えていない」政変変更後の記者会見で。 ユーロドル１．０８台前半から１．１２台まで急騰 3/16 ＦＯＭＣ声明文 「金融政策スタンスの漸進的調整により経済活動が緩やかなペースで拡大し、労働市場の指標は力強さを増し続けると見込んでいる。ただし、世界の経済・金融情勢が引き続きリスクをもたらしている」 ドル円１１３円８０銭辺りから → １１２円台前半に 3/16 スティグリッツ・コロンビア大学教授 「日銀の金融政策だけでは限界がある。次に財政政策をとることが重要だ」国際金融経済分析会合で。 -------- 3/21 ロックハ−ト・アトランタ連銀総裁 「早ければ４月末に予定されている会合も含め、今後の会合での追加措置を正当化するだけの勢いが景気にある。その勢いは経済データが裏付けている」講演で。 ドル円１１１円台半ばから後半へ 3/22 エバンス・シカゴ連銀総裁 「今年の米経済成長率を２−２．５％と予想し、ファンダメンタルズが非常に良好な状態にある」講演で。 ドル円１１１円台半ばから１１２円台半ばへ上昇 3/23 ブラード・セントルイス連銀総裁 「雇用統計では力強い内容があらためて示され、労働市場は改善しつつあると見受けられる。４月利上げを支持する論拠といえそうだ」ブルームバーグとのインタビューで。 ドル円１１２円台後半へ上昇 3/29 イエレン・ＦＲＢ議長 「ＦＯＭＣは政策調整を慎重に進めるのが適切だと私は考えている」講演で。 ドル円急落。株安・債券高が急速に進む。 4/4 ローゼングレン・ボストン連銀総裁 「米景気が想定より強く、今後２年間の金融政策は先物市場が織り込んでいるよりも引き締め方向に向かう可能性がある」講演で。 ドルがやや反発。 4/5 安倍首相 「通貨安競争は絶対さけなければならない。恣意的な為替市場への介入は慎まなければならない」ＷＳＪ紙とのインタビューで。 ドル売りに拍車。一時１１０円を割り込む 4/7 カプラン・ダラス連銀総裁 「ＦＲＢは次の利上げ時期に近づいている」講演で。 -------- 4/7 ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁 「米経済が現在見られるペースで雇用を生み続け、インフレが上向き続ければ、予測された形で金利を徐々に引き上げるべきであることは明白だ」フォックス・ビジネス・ネットワークとのインタビューで。 -------- 4/15 ルー・米財務長官 「最近の円高にもかかわらず、為替市場は秩序を保っている」Ｇ２０後の会見で。 --------
