２０１６年５月１８日（水）
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- ドル円はドル買いが優り、１０９円台半ばを超えたがＣＰＩなどの経済指標が上振れしたことや、連銀総裁の発言などが影響して反落。利上げ観測の高まりから株価が軟調となり１０９円を割り込んだ後１０９円１０−２０銭で引ける。
- ユーロドルは引き続き小動き。１．１３台前半で推移し、上値は重いものの方向感に欠ける。
- 株式市場は大幅に反落。消費者物価指数などが予想を上回ったことで利上げ観測の高まりにつながった。ダウは１８０ドル下げ、連日値幅の大きな動きが続く。
- 地区連銀総裁がタカ派的な発言を繰り返したことや、経済指標に反応し、１０年債は売られる。長期金利は１．７７％台まで上昇。
- 金は上昇し、原油価格も続伸し７カ月ぶりに４８ドル台に。
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４月住宅着工件数 → １１７．２万件
４月建設許可件数 → １１１．６万件
４月消費者物価指数 → ＋０．４％
４月鉱工業生産 → ＋０．７％
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ドル/円 １０８．８４ 〜 １０９．６５ ユーロ/ドル １．１３０２ 〜 １．１３４９ ユーロ/円 １２３．３７ 〜 １２３．９７ ＮＹダウ −１８０．７３ → １７,５２９．９８ドル ＧＯＬＤ ＋２．７０ → １,２７６．９０ドル ＷＴＩ ＋０．５９ → ４８．３１ドル 米１０年国債 ＋０．０１９ → １．７７２％ 本日の注目イベント
- 日 １−３月ＧＤＰ（速報値）
- 欧 ユーロ圏４月消費者物価指数（改定値）
- 英 英４月雇用統計
- 米 ＦＯＭＣ議事録（４月２６、２７日分）
ドル円はＮＹ市場では１０９円台半ばまで上昇しましたが、前回と同じように、ここからは１１０円台を試すことなく反落しています。「いつか来た道」というイメージですが、昨日は消費者物価指数など、経済指標が揃って良好で、市場予想を超えていたため、後退していた６月の利上げ観測が再び盛り返し、株と債券が売られ、リスク回避の流れから円買いドル売りにつながったものです。
４月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前月比＋０．４％と、２０１３年２月以来の高水準でした。項目別でもエネルギーは前月比３．４％の上昇で、ガソリンは８．１％と、こちらは２０１２年８月以来の大幅上昇です。これらを見る限り、「インフレの芽は出つつある」（ブルームバーグ）との見方が強まっています。今後はＦＲＢが注目する、ＰＣＥコアデフレーターにも影響を及ぼしそうです。同時に発表された鉱工業生産も上振れしていました。
これら経済指標に加え、地区連銀総裁の発言も利上げ観測を高めることに一役買っています。サンフランシスコ連銀のウィリアムズ総裁は「現在のところ私の想定では２回、場合によっては３回実施される可能性はあり」、利上げ回数は「経済情勢の展開次第だ」と述べています。また、ロックハート・アトランタ連銀総裁もＦＯＭＣ予測における「緩やかな、という表現は年２、３回の利上げを意味する」と述べ、「市場は確実に私よりも悲観的だ」とも語っています。(ブルームバーグ）気がつくことは、ほぼ全ての連銀総裁は年内利上げを２〜３回と予想しており、イエレン議長とは温度差があることです。さらに市場の共通する見方である「年１回あるかないか」という予想とは大きく異なります。個人的には、今年の後半に向って利上げ観測が高まり年内ゼロということはなく、２回程度と予想しています。市場が利上げに対して極端に悲観的だという見方にも同調します。
もっとも、それは足元の状況を言っているのではなく、まだドルの上値は重いという印象は変わっていません。チャートを観ると、「８時間足」では３月以来１２０日線で上昇を抑えられており、ここを抜けきれるかどうかが重要です。「日足」では既にＭＡＣＤがゴールデンクロスを見せてはいますが、まだ「マイナス圏」です。１１０円台に乗せれば「プラス圏」に入り、上昇に弾みがつくことも考えられます。ただしそれでもトレンドの転換を示す「日足」では、「雲」を抜けるのに相当な値幅が必要です。
足元のドル円はＧ７前のショートカバーもあり、上値を試す流れにはなっていますが、米国サイドからは１１０円を大きく超えていく材料は出にくいと思われます。昨日のように、経済指標が上振れすれば、株価が下落してリスクオフが進みます。そのため、ドル円を押し上げる材料は日本サイドに期待が集まります。それは、Ｇ７で日本側が急激な円高が進んだ際には介入もあり得ることで理解を得られるのかどうか。あるいは、再び高まってきた６月の日銀決定会合での追加緩和などです。
本日は日本の１−３月期ＧＤＰ速報値が発表されます。結果次第では上記６月会合での追加緩和の可能性に影響を与えます。本日のレンジは１０８円６０銭〜１０９円６０銭程度を予想します。
What's going on?
「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。日時 発言者 内容 市場への影響 4/4 ローゼングレン・ボストン連銀総裁 「米景気が想定より強く、今後２年間の金融政策は先物市場が織り込んでいるよりも引き締め方向に向かう可能性がある」講演で。 ドルがやや反発。 4/5 安倍首相 「通貨安競争は絶対さけなければならない。恣意的な為替市場への介入は慎まなければならない」ＷＳＪ紙とのインタビューで。 ドル売りに拍車。一時１１０円を割り込む 4/7 カプラン・ダラス連銀総裁 「ＦＲＢは次の利上げ時期に近づいている」講演で。 -------- 4/7 ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁 「米経済が現在見られるペースで雇用を生み続け、インフレが上向き続ければ、予測された形で金利を徐々に引き上げるべきであることは明白だ」フォックス・ビジネス・ネットワークとのインタビューで。 -------- 4/15 ルー・米財務長官 「最近の円高にもかかわらず、為替市場は秩序を保っている」Ｇ２０後の会見で。 -------- 5/5 安倍首相 「為替の急激な変動は、例えばわが国の貿易関連企業に大きな影響を与えるなど望ましくはない」ロンドンで記者団に。 -------- 5/9 麻生財務大臣 「われわれとしては当然、介入する用意があるということを申し上げる」参院決算委員会で。 ややドル高に 5/12 ローゼングレン・ボストン連銀総裁 「今後入手する経済データが労働市場の緩やかな改善を示すようであれば、金融当局は政策金利の緩やかなペースでの正常化の準備を整えるべきだ」講演で。 -------- 5/13 ルー・米財務長官 「通貨安競争は連鎖する。限られたパイを奪い合うだけで世界のためにはならない」講演で。 ドル円１０９円台半ばから１０８円台半ばへ 5/13 黒田・日銀総裁 「(現在の政策の）効果がはっきりするまで待つことは全くない」講演で。 -------- 5/17 淺川・財務官 「人工的な為替介入による競争的な引き下げはしない」日経新聞とのインタビューで。 -------- 5/17 ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁 「現在のところ私の想定では２回、場合によっては３回実施される可能性はある」講演で。 ドル円１０９円台半ばから１０９円割れに 5/17 ロックハート・アトランタ連銀総裁 ＦＯＭＣ予測における「緩やかな、という表現は年２、３回の利上げを意味する」、「市場は確実に私よりも悲観的だ」講演で。 ドル円１０９円台半ばから１０９円割れに
