２０１６年６月７日（火） ＦＲＢ議長利上げ時期には触れず
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- ドル円は１０７円台で底堅く推移。イエレン議長の講演を受け、株価は反発し長期金利も上昇したことで、ドルが買い戻された。一時は１０７円６６銭まで買われ、この日の高値圏で引ける。
- ユーロドルは小反発。１．１３台前半から後半で推移し、ユーロ円の買い戻しもユーロを押し上げた。
- イエレン議長が利上げの時期に言及しなかったことから、株価は揃って反発。ダウは１１３ドル上昇し、１万７９００ドル台を回復。Ｓ＆Ｐ５００は７カ月ぶりの高値を回復。
- 株価の反発から債券は売られる。前日急騰したこともありこの日は上げ一服。長期金利は１．７３％台まで上昇。
- 金は続伸。原油価格はナイジェリアのパイプライン破壊のニュースに反発し、４９ドル６９セントまで上昇。
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５月労働市場情勢指数（ＬＭＣＩ） → −４．８
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ドル/円 １０６．８４ 〜 １０７．６６ ユーロ/ドル １．１３２６ 〜 １．１３９３ ユーロ/円 １２１．４７ 〜 １２２．３３ ＮＹダウ ＋１１３．２７ → １７,９２０．３３ドル ＧＯＬＤ ＋４．５０ → １,２４７．４０ドル ＷＴＩ ＋１．０７ → ４９．６９ドル 米１０年国債 ＋０．０３７ → １．７３７％ 本日の注目イベント
- 豪 ＲＢＡ、キャッシュターゲット
- 日 ５月マネタリーベース
- 日 ４月景気動向指数
- 中 中国５月外貨準備高
- 独 独４月鉱工業生産
- 欧 ユーロ圏１−３月期ＧＤＰ（確定値）
- 米 ４月消費者信用残高
- 米 世銀、世界経済見通し公表
注目されたイエレン議長の講演で議長は、今回の雇用者の減少には「失望した」と述べたものの、利上げの時期については言及しませんでした。前回５月２７日の講演では「数カ月内に利上げをするのが適切になるだろう」と述べて、６月か７月のＦＯＭＣでの利上げの可能性が急速に高まり、ドル高に振れた経緯があります。
昨日の講演で、この「数カ月内」という文言が外されるのかどうかも一つの注目ポイントでしたが、議長はこの点には触れていません。「雇用統計に失望した」という言葉や、利上げの時期に触れなかったことを考えれば、まず６月の利上げはないものと考えられますが、議長は「中長期的な物価安定と最大限の持続可能は雇用を確保するため、フェデラルファンド（ＦＦ）金利は時間をかけて緩やかに上昇しなくてはならないだろうと、私は引き続き考えている」(ブルームバーグ）とも述べており、これまで通り利上げのタイミングを探っていく姿勢は変わっていないとの認識を示しました。
このことから、６月の利上げの可能性はないものの、７月の利上げの可能性までは排除できないとの印象です。今後の経済指標次第であることはもちろんですが、先週末の雇用者数の急激な鈍化で、ドル円が一気に１０６円台半ばまで急落したのは「行きすぎだった」との見方も出ております。ただ市場は常に「オーバーシュート」するもので、５月３日の１０５円台半ばまで円高が進んだ状況と似ていなくもありません。この時は、約１カ月かけて６円の値幅を戻し、１１１円台半ばまで反発したことは、まだ記憶に新しいところですが、今回はどうでしょう。
イエレン議長が講演で、７月利上げの可能性を全く否定しなかったのと同じように、セントルイス連銀のブラード総裁も６日付けのウォールストリート・ジャーナル紙（ＷSＪ）とのインタビューで、「７月利上げはあり得る」と述べています。また、２３日に行われる英国の国民投票に関しても「結果がどうであれＢｒｅｘｉｔは米国経済にとってはそれ程問題ではないだろう」(ブルームバーグ）との見方も示しています。
個人的にも７月の利上げの可能性はないとは言えないものの、現時点ではその確率は低いと思っています。先週末の雇用者数の低水準が、一時的なものであり、来月の雇用統計発表時に上方修正され、さらに６月分も２０万人近い数字が出れば、再び利上げ観測が高まりますが、今後の指標がますます注目されます。これまでにも何度か述べているように、ＦＯＭＣ執行部からは早い段階で今年最初の利上げを実施したいという強い意志が感じられますが、肝心の経済指標の方がままなりません。昨日発表された労働市場情勢指数（ＬＭＣＩ）もマイナス４．８で、こちらも今年最も悪い数字でした。ＦＲＢの苦悩はまだ続くと思われます。
ドルが買い戻され、株価も反発しました。本日は上値がどこまで伸びるのかに注目しています。「１時間足チャート」から探ると、１０７円８０銭前後から上値がレジスタンスゾーンになろうかと思いますが、下値も１０６円台ではとりあえずドル買いも出そうです。よって、今日のレンジは１０７−１０８円程度を予想します。
What's going on?
「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。日時 発言者 内容 市場への影響 5/5 安倍首相 「為替の急激な変動は、例えばわが国の貿易関連企業に大きな影響を与えるなど望ましくはない」ロンドンで記者団に。 -------- 5/9 麻生財務大臣 「われわれとしては当然、介入する用意があるということを申し上げる」参院決算委員会で。 ややドル高に 5/12 ローゼングレン・ボストン連銀総裁 「今後入手する経済データが労働市場の緩やかな改善を示すようであれば、金融当局は政策金利の緩やかなペースでの正常化の準備を整えるべきだ」講演で。 -------- 5/13 ルー・米財務長官 「通貨安競争は連鎖する。限られたパイを奪い合うだけで世界のためにはならない」講演で。 ドル円１０９円台半ばから１０８円台半ばへ 5/13 黒田・日銀総裁 「(現在の政策の）効果がはっきりするまで待つことは全くない」講演で。 -------- 5/17 淺川・財務官 「人工的な為替介入による競争的な引き下げはしない」日経新聞とのインタビューで。 -------- 5/17 ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁 「現在のところ私の想定では２回、場合によっては３回実施される可能性はある」講演で。 ドル円１０９円台半ばから１０９円割れに 5/17 ロックハート・アトランタ連銀総裁 ＦＯＭＣ予測における「緩やかな、という表現は年２、３回の利上げを意味する」、「市場は確実に私よりも悲観的だ」講演で。 ドル円１０９円台半ばから１０９円割れに 5/19 ラッカー・リッチモンド連銀総裁 「６月に金利を引き上げる根拠は非常に強いと考えられる」講演で。 -------- 5/23 ブラード・セントルイス連銀総裁 「投票で離脱が決定される可能性はこのところ低下しているようだが、ＦＯＭＣの政策決定には影響しないと考えている」講演で。 -------- 5/27 イエレン・ＦＲＢ議長 「政策今利の引き上げが恐らく数カ月内に適切になるだろう」講演で。 ドル円１０９円台半ばから１１０円台に乗せる 6/2 ドラギ・ＥＣＢ総裁 「われわれは正しい道を進んでいるが、予断は許されない」ＥＣＢ理事会後の記者会見で。 -------- 6/3 メスター・クリーブランド連銀総裁 「当局の金融政策目標を達成するためにフェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標の緩やかな上昇ペースが適切だと引き続き考えている」講演で。 -------- 6/6 菅・官房長官 「投機的な動きが継続することがないように、為替市場の動向を緊張感を持って注視し、必要な時にはしっかりと対応してもらいたい」記者会見で。 ドル円１０６円８０銭近辺から１０９円１９銭まで上昇 6/6 イエレン・ＦＲＢ議長 「中長期的な物価安定と最大限の持続可能は雇用を確保するため、フェデラルファンド（ＦＦ）金利は時間をかけて緩やかに上昇しなくてはならないだろうと、私は引き続き考えている」講演で。 市場はドル高、株価で反応
