２０１６年８月２２日（月） 「ドル円窓を開けて始まる」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は１００円台前半で小動き。長期金利は上昇したものの、相場への影響は限られ値幅は３５銭ほど。
• ユーロドルも１．１３台でもみ合い。
• 株式市場は揃って反落。サンフランシスコ連銀総裁の発言に売りが優勢の展開となり、ダウは４５ドル下落。
• 債券相場も反落。サンフランシスコ連銀総裁が「利上げは早いほうがよい」と発言したことが影響。長期金利は１．５７％台まで上昇。
• 金は反落。原油価格は小幅ながら７営業日続伸。

  ドル/円	１００．０３　〜　１００．３８
  ユーロ/ドル	１．１３０７　〜　１．１３３３
  ユーロ/円	１１３．２３　〜　１１３．６１
  ＮＹダウ	−４５．１３　→　１８,５５２．５７ドル
  ＧＯＬＤ	−１１．００　→　１,３４６．２０ドル
  ＷＴＩ	＋０．３０　→　４８．５２ドル
  米１０年国債	＋０．０４３　→　１．５７８％

  本日の注目イベント

  • 加　　カナダ６月卸売売上高

  「より早期の利上げ開始が一段と円滑で緩やかな正常化プロセスを可能にするだろう」、サンフランシスコ連銀のウィリアムズ総裁は１８日の講演で、こう述べました。同総裁はもともと利上げには前向きな発言を行っており、「国内経済が力強く、勢いもあることから、できれば割合早い時期に緩やかな利上げペースに戻ることが理にかなう」（ブルームバーグ）とも述べています。

  この発言が伝わり株価は下落し、債券も売られ金利が上昇しています。ドル円は１００円台前半で動かず、為替への影響は限られていたようですが、一方で為替市場では早期の利上げに対して懐疑的な見方が優勢だとも言えます。何人かの地区連銀総裁は利上げに前向きですが、先週公開されたＦＯＭＣ議事録では、全体としては利上げを急いでいる印象はなく、メンバーの中でも意見が分かれていることが判明しています。

  また昨日はＦＲＢのフィッシャー副議長も講演で、米経済が既に金融当局の掲げる目標の達成に近づいており、成長が今後勢いを増すだろうと述べ、２０１６年中の１回の利上げが依然検討されていることを示唆しました。今週末にはイエレン議長がジャクソンホールで講演を行う予定ですが、これでますますイエレン議長の講演内容が注目されることになります。

  このところあれほど動いていたドル円が膠着状態を強めているのも、利上げのタイミングを巡る不透明さがあるからです。９月のＦＯＭＣでの利上げの可能性は低いと思われますが、年内の利上げの可能性は地区連銀総裁の発言からすると十分にあり得ます。しかも、９月２日に発表される８月の雇用統計の結果次第では、９月の利上げの可能性も急速に高まることもないとは言えません。為替はそれまでは方向感が出ないと思われ、もみ合いが続くと予想されます。

  ドル円は結局９９円台半ばから１００円台半ばで推移し、「１００円の攻防」という展開です。そんな中、「１時間足」のチャートでは今朝方既に「雲」を上抜けしています。今朝のドル円は早朝に１００円９０銭台を付け、先週末のＮＹ市場の引け値からは「窓」が開いています。２０日付の産経新聞が黒田総裁のインタビュー記事を掲載し、その中で同総裁が「ちゅうちょなく、追加緩和措置を講じる可能性は十分ある」と述べたことが影響していると思われます。短期的に見れば、ドル円は上抜けしたとも考えられますが、まだ結論が出せる程の動きではありません。予想レンジは９９円７０銭〜１０１円程度と見ます。

  What's going on?

  「What's going on ?」とは・・・
  会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。

  日時	発言者	内容	市場への影響
  7/13	ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁	「インフレ率が来年中には目標に戻ると確信している」「年内に最大２回の追加利上げが適切になる可能性があり、フェデラルファンド（ＦＦ）金利は２０１８年末までに３．０％に近づくと私は予想する」講演で。	--------
  7/19	ＩＭＦチーフ・エコノミスト	「ＩＭＦとしては介入は、必要もしくは有効な手段とはみていない」「円相場の状況については無秩序とはみていない」ワシントンでの記者会見で。	--------
  7/19	ＦＯＭＣ声明文	「経済見通しへの短期的なリスクは後退した」「労働力の活用がここ数カ月に一定の増加を見せていることを示している」	--------
  8/1	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「年内の追加金融引き締めの可能性を排除するには時期尚早だ」講演で。	--------
  8/3	エバンス・シカゴ連銀総裁	「年内に１回の利上げが恐らく適切になる可能性があるのではないだろうか」記者会見で。	--------
  8/4	カーニー・ＢＯＥ総裁	「早期に行動し、経済の不確実性を減らす」量的緩和決定後の記者会見で。	--------
  8/11	ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁	「緩和策を解除する緩やかな軌道、アクセルの踏み込み具合を極めてゆっくりと緩めることが適切だ」ワシントンポストとのインタビューで。	--------
  8/16	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「追加利上げが適切となる時期がじわじわと近づいている」「９月利上げもあり得る」ＦＯＸテレビとのインタビューで。	ドル円９９円台半ばから→１００円台半ばまで反発
  8/18	グリーンスパン・元ＦＲＢ議長	「金利は上昇し始めるはずで、そうなった場合は、その速さで我々を驚かせる可能性がある」ブルームバーグとのインタビューで。	--------
  8/18	ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁	「より早期の利上げ開始が一段と円滑で緩やかな正常化プロセスを可能にするだろう」講演で。	株価が下落し、債券も売られる