２００８年１２月１５日（月）

おはようございます。


「貯蓄から投資へ」・・・・かなり以前から言われ続けてきたキャッチフレーズです。

しかし現実は株式市場の長い低迷により、リスクをとったものの株価の急激な

下落に耐え切れず、敢え無く退場させられた個人投資家も多かったと思います。

掛け声ばかりで投資環境も整わない中、誰もリスクをとろうとはしません。

考えてみれば、現在の日経平均株価は株を買っている個人はほぼ全員損をしている

ことを意味します。

むしろ個人投資家は「投資から貯蓄へ」と資金を移動させています。

そんな流れに歯止めをかけるべく証券税制が自民税調で決まりそうです。

５年間に限り「キャピタル・ゲインと配当」を、年間最大１００万円まで

非課税にしようというものです。

５年間で最大５００万円が非課税ということになります。

これは個人投資家にとって「朗報」ではありませんか？

ただし実施は２０１２年からということのようですが。

ひと目で分かる昨晩の動き

NY市場

• 米ビッグ・スリー救済法案が上院で否決とのニュースで、東京市場でドル円は一気に ８８円１０銭まで円高が進みましたが、ＮＹ市場オープン前にホワイト・ハウスは 「金融安定化法の活用も検討する。」と発表。
• ドル円はじりじり買い戻され、９１円台半ばまで上昇。
• これを受け、朝方は前日比マイナスで推移していたＮＹダウもプラスに転じ６５ドル高で引け。
• １２月ミシガン大学消費者信頼感指数・速報値　→　５９．１
• １０月生産者物価指数（ＰＰＩ）　→　マイナス２．２％

ドル/円	９０．０５　〜　９１．５８
ユーロ/円	１２０．５２　〜　１２２．３７
ＮＹダウ	＋６４．５９　→　８，６２９．６８ドル
ＧＯＬＤ	−６．１０　→　８２０．５０ドル
ＷＴＩ	−１．７０　→　４６．２８ドル
米１０年国債	−０．０３１　→　２．５７６％

本日の注目点

• 日　　日銀短観
• 米　　ＦＯＭＣ（１６日まで）　
• 米　　１１月鉱工業生産　　　

注目の「米ビッグ・スリー救済法案が否決」の報に先週金曜日の東京市場昼過ぎに円が急騰。

前回の円の高値９０円８７を抜くと一気に８８円１０銭までドル安が進みました。

米ビッグ・スリーが破綻すれば米経済は更に一段と冷え込むとの連想からドル売りが

加速しました。

市場は素直にドル売りで反応しましたが、危機感を抱いた米政府は、ＮＹ市場が開く前に

「金融安定化法」を活用し「米議会が再開するまで破綻を回避する用意ができている。」との

声明を発表しました。

ホワイト・ハウスはぎりぎりの選択をしたわけですが、どう決着するかは予断を許しません。

これまでポールソン財務長官は金融安定化法に基づく公的資金は「金融システム安定のため」

と繰り返して来ましたが、これで議会との対決姿勢が鮮明になり、ますます混迷するとの

指摘もあります。

また、ＧＭは来年１-３月期に２５万台の減産を打ち出しており、収益見通しが依然不透明です。

今週も、米ビッグ・スリー問題の着地点を巡って相場は大きく乱高下しそうです。

週末のＮＹでは一旦９１円台に戻したドル円ですが、上値の重い展開が続きそうです。

米ビッグ・スリー問題以外にも、一段の景気悪化を示す指標が相次ぎ。本日から始まるＦＯＭＣでは

追加利下げの可能性が急浮上してきました。

先週半ばまでの市場コンセンサスは、「０．２５％の利下げ」が「見送り」を若干上回っていましたが

ここに来て、「０．５％の利下げ」も視野に入ってきました。

どちらにしても、今週も、米ビッグ・スリー問題の着地点を巡って相場は大きく乱高下しそうです。

２００８年４月分（PDF） ２００８年５月分（PDF） ２００８年６月分（PDF） ２００８年７月分（PDF）
２００８年８月分（PDF） ２００８年９月分（PDF） ２００８年１０月分（PDF） ２００８年１１月分（PDF）

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
12/4	トリシェ　ECB総裁	「金融市場そして経済の動きを注意深く見守る。」「（経済の）下振れリスクがある。」利下げ後の記者会見で	-----
12/7	オバマ次期大統領	「雇用が記録的に減っている時に、自動車産業が崩壊するのは受け入れられない。」シカゴでの記者会見で。	ＮＹダウ大幅上昇。 /td>
12/12	ホワイトハウスペリーノ報道官	「金融安定化法の活用も検討する。」	アジアで８８円１０銭を記録したドル円は９１円台まで上昇。