２０１７年１月１２日（木） 「ドル円トランプ会見失望から一時１１４円台に」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円はトランプ氏の会見を受けて１１６円台後半から一気に売られ、１１４円２４銭をつける。会見では財政など具体的な言及がなかったことが失望の売りを誘った。その後は株価が上昇し、原油価格も大幅に上昇したことから１１５円台半ばまで戻して引ける。
• ユーロドルも朝方は売られていたものの、会見後には１．０６２３まで買い戻しが進む。
• 株式市場は会見直後売られたもののその後切り返し、ダウは９８ドル高。エネルギー株が上昇したものの、バイオ株などは売られた。
• 債券市場は小幅ながら反発。１０年債入札が好調だったことからしっかり。長期金利は小幅に低下し、２．３７％台に。
• 金は３日続伸。原油価格は反発し前日の下げ幅を埋め、５２ドル台に。

本日の注目イベント

• 日　１１月国際収支
• 日 １２月景気ウオッチャー調査
• 独　ＧＤＰ（２０１６年）
• 欧　ユーロ圏１１月鉱工業生産
• 欧　ＥＣＢ議事要旨
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演
• 米　ブラード・セントルイス連銀総裁講演
• 米　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演

ＮＹのトランプタワーで行われたトランプ氏の会見に、市場はひとまず失望で反応しました。会見では財政や外交など具体的な政策はなく、ドル円は１１６円台後半から一気に１１４円２４銭まで下落。株式市場も下げで反応しましたが、原油価格がしっかりしていたこともあり、結局ダウは前日比９８ドル高で取引を終え、ドル円も１１５円台半ばまで戻しています。

トランプ氏はこれまでの発言を繰り返し、メキシコとの国境の壁に関しては「メキシコに壁の費用を負担させるが、後で米国に払い戻す形になる」などと述べ、これまでの強硬姿勢を維持しています。また、自身のお金と私的な行為についての不名誉な疑惑については、ロシアに弱みを握られていないと断言し、「ばかげている」と、米メディアがトランプ氏の不名誉な情報をロシアが集めていたとする報道を一蹴しています。

全体的にみれば、今回の会見はこれまで通りの強気姿勢と、自身の疑惑に対する弁明の場になっただけという印象で、市場の期待とはかなりの距離があったと思われます。もっとも、これまでの言動から何が飛び出すのか「予想不能」の面も十分あったことから、この日の市場の混乱は最小限にとどまったと言えます。

今回の記者会見で、トランプラリーが終わったのかどうかのヒントが得られるのではないかと期待もしていましたが、結論的に言えばその判断はできなかったということになります。ドル円は一時昨年１２月９日以来となる１１４円台前半まで円高が進みましたが、１１５円台半ばまで戻しており、昨日の朝方より若干円高水準ですが、大きな変化はありません。ＮＹの株価は主要３指数とも反発しており、２万ドルの大台達成を前に足踏みが続いていたダウは、再び大台まで４６ドルと迫ってきました。

また５０ドル台まで下落したＷＴＩ原油価格も昨日は反発して５２ドル台まで反発しています。このように見ると、まだリスクオンの流れが続いていると見られますが、気になるのは米債券市場の動きです。リスクオンが継続しているとすれば、昨日のセンチメントでは債券が売られ金利が上昇してもおかしくはなかったと思われますが、昨日は１０年債入札が好調で、市場には「トランプ・トレードの見直し買い」といった声も出ているようです。一時は２．６％台まで上昇した米長期金利は、今年に入ってからは２．３〜２．４％台で底堅く推移しています。トランプラリー終焉の動きかどうかは分かりませんが、今後とも米金利の動きには注意が必要なことは確かです。長期金利が２％に向っているとするなら、ドル円も１１０円に向う可能性があるからです。

本日はひとまず米国株が下げ止まったことから、仮に１１５円を割り込んでも昨日のＮＹほどの下げにはならないと思われます。上値の重さは相変わらずですが、１１４円５０銭〜１１６円程度と予想します。

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