２０１７年１月１６日（月） 「ドル円やや膠着状態」
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- ドル円は１１５円台半ばまで買われたものの、上値は重く、本日が祝日であることもあり、ポジション調整のドル売りに押された。１１４円１８銭まで下落し、１１４円台半ばで越週。
- ユーロドルは１．０６を割り込んだが徐々に買いが優勢となり、１．０６台後半までユーロ高が進む。
- 株式市場はまちまち。バンク・オブ・アメリカなど銀行決算が良かったもののダウは小幅安。一方ナスダックは２０ポイント上昇し高値を更新。
- 債券相場は小幅に反落。生産者物価指数が上昇していたことで、３月会合までに利上げに動くとの見方が強まった。
- 金は５日ぶりに反落。原油も小幅ながら反落。
１２月生産者物価指数 → ＋０．３％
１２月小売売上高 → ＋０．６％
１月ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値） → ９８．１
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| ドル/円 | １１４．１８ 〜 １１５．４５ |
|---|---|
| ユーロ/ドル | １．０５９６ 〜 １．０６７５ |
| ユーロ/円 | １２１．７４ 〜 １２２．４２ |
| ＮＹダウ | −５．２７ → １９,８８５．７３ドル |
| ＧＯＬＤ | −３．６０ → １,１９６．２０ドル |
| ＷＴＩ | −０．６４ → ５２．３７ドル |
| 米１０年国債 | ＋０．０３６ → ２．３９６％ |
本日の注目イベント
- 日日銀支店長会議
- 欧 ユーロ圏１１月貿易収支
- 米ＩＭＦ、世界経済の見通し公表
- 米株式、債券市場休場 （キング牧師生誕記念日）
ドル円だけでなく、ユーロドルなど、為替はやや膠着状態が続いています。相変わらずツイッターで発言し続けるトランプ氏の先行きが読みきれないことが背景です。今週末にはいよいよ正式に第４５代米国大統領に就任することになりますが、これまでの言動からすると、今後も歯に衣着せる発言を繰り返すものと思われ、いつどんな形でトランプ政権の「火種」になるのか予想がつきません。市場の気迷いはそんな不透明さを反映しているものと思われます。
１２月の生産者物価指数は＋０．３％で、米経済の堅調さが示されたとし、３月のＦＯＭＣまでには利上げがあるとの見方がやや強まったようです。債券は売られ金利が上昇しましたが、上昇幅は小幅に留まっています。トランプ氏が公約通り、大規模なインフラ投資を実施できるのかどうかが鍵を握っていますが、債券市場でも先行きが読みにくいのは同様です。
先週末に発表された小売売上高は、市場予想を下回ったものの、１月のミシガン大学消費者マインド指数はまずまずの結果でした。２００４年以来の高水準だった先月からは低下していましたが、ほぼ同水準を維持しています。トランプ新政権が公約通りの景気刺激策を実施すれば、景気はさらに上振れすることも十分想定され、今年３回と予想されている利上げ回数も上振れする可能性が出てきます。
ドル円は１１８円台半ばを天井に上値を切り下げてはきましたが、上述のように、堅調な米景気に伴い利上げ観測が大きく後退しない限り大幅な円高は見込みにくいと考えられます。
思えば昨年は、４回の利上げ見込みに対して１２月の最後のＦＯＭＣまでは１度も利上げができない状況でした。これは労働市場を中心に、米景気そのものは堅調でしたが、中国や英国など外部環境の変化が利上げ観測を後退させたものでした。今年も欧州では政治イベントが多く、中国も貿易収支などに変化が見られ、潜在的なリスクはあるものの、ここもトランプ新政権次第というところです。
先ずは２０日の就任式で、どのような具体的な政策を打ち出すのかが注目されます。さすがに今回は１１日の記者会見のような肩透かしはないものと考えています。予想レンジは１１３円７０銭〜１１４円９０銭程度とします。
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What's going on?
「What's going on ?」とは・・・会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
|---|---|---|---|
| 12/1 | メスター・クリーブランド連銀総裁 | 「追加利上げは賢明な措置「労働市場は現在、基本的には完全雇用の状態にある」講演で。 | -------- |
| 12/5 | ダドリー・ＮＹ連銀総裁 | 「通貨の強さは概して、私が特に懸念するような状況ではない」ＣＮＢＣとのインタビューで。 | -------- |
| 12/8 | ドラギ・ＥＣＢ総裁 | 「見通しが悪化、もしくは金融環境がインフレ回復の進展と相容れないものになった場合、プログラムの期間延長や規模拡大を実施する方針だ」「ＥＣＢの量的緩和はある意味オープンエンド、状況次第だ」。ＱＵ縮小決めた後の記者会見で。 | ユーロ上昇後急落１．０８７３→１．０６前後まで売られる。 |
| 12/14 | ＦＯＭＣ声明文 | 「なお緩和的な金融政策は労働市場がやや一層の力強さを増すことと、インフレ率２％への回帰を支えていく」 | ドル円１１５円 → １１７円４０銭近辺に上昇 |
| 12/14 | イエレン・ＦＲＢ議長 | 「利上げは経済の前進に対する信頼の反映であり、市場金利への影響は小さいものにとどまるだろう」「われわれが後手に回っているとは判断していない」ＦＯＭＣ後の記者会見で | ドル円１１５円 → １１７円４０銭近辺に上昇 |
| 12/20 | ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁 | 「トランプ次期政権下でどのような政策が実施されるか、不確実性は強いものの、見通しのリスクを巡る私の見解はややシフトしたというのが主な結論だ」ＮＹタイムズ紙とのインタビューで。 | -------- |
| 1/9 | ローゼングレン・ボストン連銀総裁 | 「米財政政策に関する不透明感を踏まえれば、次の利上げはやや時期尚早だ」講演で。 | -------- |
