２０１７年１月２５日（水） 「米株高からドル円反発」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は堅調に推移。１１３円台を回復し、一時１１３円８９銭近辺まで買われる。株価が大きく上昇し、原油価格や金利の上昇にも反応した格好。
• ユーロドルは１．０７台で推移。ドルが買われたことで、ユーロが１．０７２０辺りまで売られたが、下落も限定的。
• 株式市場は大幅に反発。銅やアルミ相場が上昇したことで素材関連銘柄が買われる。ダウは１万９９００ドル台を回復し、Ｓ＆Ｐ５００とナスダックは最高値を更新。
• 株高や、２年債入札の不調を嫌気して債券は下落。長期金利は再び２．４６％台まで上昇。
• 金は反落。原油価格はＯＰＥ減産の進捗度合いを好感し続伸。今月６日以来の高値となる５３ドル台に乗せる。

本日の注目イベント

• 豪　豪第４四半期消費者物価指数
• 日　１２月貿易収支
• 独　独１月ＩＦＯ景況指数
• 米　１１月ＦＨＦＡ住宅価格指数
• 米　企業決算　→　ボーイング、ＡＴ＆Ｔ、eベイ

ドル円は１１２円台半ばでは粘り腰を見せ反発。ＮＹ市場ではダウが大幅な上昇を見せ、長期金利も再び２．４６％台まで続伸したことでドル高が進む。ドル円は一時１１３円８９銭近辺まで買われ、この日の高値圏で取引を終えています。投資家がトランプリスクを意識し始めたことでやや流れが逆流し始めた感はありますが、為替市場は『熱しやすく、冷めやすい』典型的なマーケットです。連日、「トランプ」という文字を見ない日はありませんが、いずれは、材料視されない日も来るのでしょう。大統領そのものがリスク要因になるなど、筆者は記憶にありません。

そのトランプ大統領は就任以来精力的に「トランプ流」施策を進めていますが、昨日は米大手自動車「ビッグスリー」のトップと会談し、雇用増を求めたようです。トヨタ自動車も、米インディアナ工場の増設と数百人の雇用を増やすと発表しています。トランプ大統領が一言為替に触れただけで２円も円高になるリスクはありますが、一方で米国内への投資と雇用は着々と増加しているのも事実です。これによって、良好な米景気が一段と上振れすると見ていますが、ここはトランプリスクとは裏腹です。足元の動きは、トランプ氏のドル高けん制と良好な米経済との「綱引き」といったところです。

連日１円以上の値幅を伴って上下するドル円ですが、今年に入ってからの方向性はなかなか見えてきません。１１８円台がやや遠くなりながらも、まだ「トランプラリー」が終わったとは言い切れません。一方でドルの上値の重さも残っており、昨年１１月から１２月までの、あのドルの上昇力もありません。ＮＹダウ２万ドル乗せもまだ視野に入っており、株価の一段の上昇が長期金利を押し上げれば、ドル円も１１５円〜１１７円辺りまでのドル高も十分考えられます。米長期金利の２．６％台乗せが、そのための一つの条件と見ています。

本日は円高も止まり、ＮＹでは株価が大きく反発したことから、日経平均株価も２００円〜３００円程度の上昇が見込めると思います。ドル円も１１４円台をテストするか可能性がありそうです。予想レンジは１１３円３０銭〜１１４円３０銭程度と見ますが、１１４円を越えたところに、一目均衡表の雲の上限と、１２０日線や２００日線（全て１時間足）があることから、ここをクリアできるかどうかがポイントになりそうです。

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