２０１７年１月２６日（木） 「ＮＹダウ２万ドルの大台達成」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は昨日の東京時間に１１３円９９銭まで上昇したがその後失速。ＮＹではダウが２万ドルの大台を突破し、長期金利も上昇したにも関わらず、１１３円台前半までドルが売られ伸び悩む。
• ユーロドルは１．０７台半ばを中心にもみ合い。上値は限られるものの下値も徐々に切り上がる。
• ＮＹダウはついに２万ドルの大台を突破。経済成長への楽観的な見方が強まり、企業業績も支えに。ダウは１５５ドル上昇し、２万６８ドルで取引を終える。
• 債券相場は続落。ダウが２万ドルの大台を達成したこともあり、債券には売りが集まる。長期金利は昨年１２月以来となる２．５１％台まで上昇。
• 金は続落し、原油は小幅ながら反落。

本日の注目イベント

• 中　中国 １２月工業利益
• 英　英１０−１２月期ＧＤＰ（速報値）
• 米　１２月新築住宅販売件数
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　１２月景気先行指標総合指数
• 米　企業決算→ブラックストーン、キャタピラー、アルファベット、インテル、マイクロソフト

ＮＹダウはついに２万ドルの大台を達成しました。個人的には昨年末にも達成するのではないかと思っていましたが、時間はかかったものの、ようやく大台達成です。トランプ大統領はツイッターで、「Great ! Daw20K」とつぶやいていました。１万ドルの大台を達成したのが２００９年１１月でしたから、約６年で倍になったわけです。改めて米国企業の底力と、成長力に敬服します。

株価が大幅に上昇し、債券市場では安全資産の債券が売られ金利が上昇し、金も売られたことで「リスクオン」が強まった環境でしたが、ドル円の上昇は限定的でした。１１４円には届かず、１１３円台前半で戻ってきました。トランプ大統領がいつドル高をけん制するかもしれないという警戒感が、ドルの上値を抑えているかと見られます。米長期金利が２．５％台に乗せ、直近のドル円は金利との相関度を強めていることを考えると１１４円台に乗せてもおかしくはなかったと思われます。「為替市場では既にトランプラリーは終わった」という声がＮＹ市場からは聞こえています。

本日もトランプ大統領を避けては通れません。大統領はメキシコ国境に壁を建設するとともに、米国への移民流入規制を強化する大統領令に署名しました。（ブルームバーグ）これらは選挙運動中から述べていましたが、まさか本気で壁建設を推進するとは誰も思ってはいなかったのではないでしょうか。どうやら本気のようです。トランプ大統領は昨日の午後に国土安全保障省を訪問して署名を行いましたが、同省は国境を管轄し、トランプ氏が求める移民規制の多くを実施する主要な権限を持っているそうです。

ドル円は１１３円台でのもみ合いが続いていますが、これは今年に入っては珍しい現象です。１１２円台半ばを３回テストして跳ね返されているため、目先この水準は底堅いことが確認されていますが、一方で１１５円から上値が徐々に重くなりつつあります。上述のトランプ大統領の奇抜な行動もドルの上値を抑えていることと無関係ではありません。トランプ氏が一言ドル高けん制をすれば２円ほど円高に振れることは実証済みです。

ただそれでも米金利が上昇し、株価が堅調に推移する以上、どちらもインフレを加速させることになり、ＦＲＢの利上げ観測につながります。そう考えると、ドル円が下げたとしても一気に１１０円を割り込むような水準には至らないと予想しています。怖いのは、トランプ大統領がさらに保護主義色を強め、株式市場にも悪影響が出て、「リスクオフ」から金利が低下する事態です。この辺りは今後もしっかりと目を凝らしていかなければなりません。

本日はＮＹダウの２万ドル突破を好感して、日経平均株価も上昇するでしょう。予想レンジは１１２円７０銭〜１１４円程度と見ています。１１４円が壁になりつつありますが、ここが抜けないとすると下値のリスクもあるかもしれません。

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