２０１７年２月６日（月） 「良好な雇用統計にもドル円上値が重い」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は雇用統計発表直後に１１３円５０銭まで上昇したものの、賃金などの指標が予想を下回ったことでドル売りが優勢に。１１２円３１銭銭まで売られた後、ＩＳＭ非製造業の指標に１１３円台に戻し、１１２円台半ばで越週。
• ユーロドルは１．０７台で推移。ドルが売られ、１．０８近辺までユーロ買いが進んだが、その後反落し１．０７台半ばで取引を終える。
• 株価は大幅に上昇し、ダウは５日ぶりに２万ドルの大台を回復。トランプ大統領が金融規制緩和の大統領令に署名をしたことで、金融株が上昇を牽引。
• 債権相場は小幅高。サンフランシスコ連銀総裁が３月利上げに言及したことで売られる場面も。長期金利は２．４６％台に。
• 金、原油は共に小幅に上昇。

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　１月非農業部門雇用者数　→　２２．７万人
　１月失業率　　→　４．８％
　１月平均時給　　→　２．５％（前年比）
　１月ＩＳＭ非製造業景況指数　→　５６．５
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ドル/円	１１２．３１　〜　１１３．５０
ユーロ/ドル	１．０７１１　〜　１．０７９８
ユーロ/円	１２１．１３　〜　１２１．６７
ＮＹダウ	＋１８６．５５　→　２０,０７１．４６ドル
ＧＯＬＤ	＋１．４０　→　１,２２０．８０ドル
ＷＴＩ	−０．２９　→　５３．８３ドル
米１０年国債	−０．００７　→　２．４６５％

本日の注目イベント

• 豪　豪１２月小売売上高
• 米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演

１月の雇用統計では、非農業部門雇用者が市場予想を大きく上回る２２．７万人でした。ＡＤＰ雇用者数の大幅増加と同様に、労働市場は極めて安定的に拡大していることが確認され、直後にドル円は１１３円台半ばまで上昇しましたが、続いて発表された平均賃金は前年比２．５％の上昇で、こちらは予想に届いていなかったことからドル円は反落。１１２円３１銭までドル売りが進む場面もありました。

それでも株式市場の大幅上昇に、ドル円もやや息を吹き返す場面もありました。ＮＹダウは前日比１８６ドル上昇し、５日ぶりに２万ドルの大台を回復しています。この日、トランプ大統領が金融規制緩和を行う２つの大統領令に署名したことで、金融株が大きく買われ、上昇を牽引しました。ダウは１８６ドル上昇しましたが、アメックス、ゴールドマン、ＪＰモルガンの金融３銘柄だけで、この日のダウ指数を１００ドル余り押し上げたようです。

先週のドル円は結局１１２−１１５円のレンジ内に収まりました。ある程度落ち着きを取り戻したとは言えますが、今週も週末には日米首脳会議があり、内容次第では大きく動く可能性もあります。特にトランンプ氏側から対日貿易赤字の原因が円安によるものだと言った発言がなされるようだと、円が急速に買われ、ドル円の底値を確認する動きにつながるかもしれません。引き続き、良くも悪くも「トランプ次第」という展開になりそうです。

米雇用は安定的に拡大していると見られますが、賃金の上昇ペースがやや鈍化しています。ＦＲＢもこのあたりに注目していると見られ、今後の上昇率の変化が利上げのタイミングにも影響を与えそうです。サンフランシスコ連銀のウィリアムズ総裁はブルームバーグとのインタビューで、「３回の利上げは基本シナリオとして妥当な推測、妥当な見方だ。だが正直なところ米経済がこの基本シナリオより勢いを増す可能性は大いにあると考えられる」と述べ、慎重さは必要としながらも利上げに前向きな発言をしています。

本日はＮＹダウが再び２万ドルの大台を回復したことで、１１２円台では底堅い動きが予想されます。ただそれでも先週から続く上値の重さに、どこまでドルが買われるのかが焦点になろうかと思います。予想レンジは１１２円〜１１３円３０銭程度ですが、短期的な動きを示す「１時間足」では、まだ全体的に下落トレンドからは抜け出ていません。

日時	発言者	内容	市場への影響
1/9	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「米財政政策に関する不透明感を踏まえれば、次の利上げはやや時期尚早だ」講演で。	--------
1/16	トランプ・次期米大統領	（ＥＵ離脱は）素晴らしいものになる。英国民は自身の独自性を求めた。難民受け入れを押しつけられなければ、ＥＵ離脱はなかっただろう」ツイッターで。	--------
1/17	トランプ・次期米大統領	ドルは既に「強すぎる」ＷＳＪ紙とのインタビューで。	ドル円１１３円台から１１２円台に。
1/17	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「景気拡大が向く数年にわたって続くと楽観している」講演で。	--------
1/18	イエレン・ＦＲＢ議長	「私と同僚の大半が、先月、２０１９年末にかけて年数回の利上げを予想していた。」講演で。	ドル円１１３円台半ばから１１４円台半ばへ上昇
1/19	ムニューチン・次期財務長官	「長期的には強いドルが重要だ」「ドルは非常に、非常に強い」「（中国を為替操作国への認定を勧告するかとの質問に対して）私はそうするだろう」公聴会で。	ドルが乱高下
1/23	トランプ・米大統領	「雇用を米国外に移す企業には極めて大規模な国境税を課す」	ドル円１１３円台から１１２円台に。
1/23	ムニューチン・次期財務長官	「過度に強いドルは短期的にマイナスの影響を与える可能性がある」上院議員からの質問に書簡で答える。	ドルが売られる。
1/30	ノボトニー・ＥＣＢ理事	「ＥＣＢが次回３月の会合で量的緩和のテーパリングを協議することは決してない」講演で	--------
1/31	トランプ・米大統領	日本や中国が「意図的に市場で為替操作をして、米国は損害を受けている」	ドル円１１３円台半ばから１１２円０８銭まで急落。
2/1	浅川・財務官	「為替市場はマーケットで動いている。操作しているわけではない」トランプ大統領の円安誘導発言に対して。	--------
2/3	ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁	「３回の利上げは基本シナリオとして妥当な推測、妥当な見方だ。だが正直なところ、米経済がこの基本シナリオより勢いを増す可能性は大いにあると考えられる」ブルームバーグとのインタビューで。	--------