２０１７年２月２０日（月） 「ＮＹダウ７日続伸も勢い鈍る」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は再び上値が重くなり１１２円台に。トランプ政権の税制政策待ちの状況の中、ドル円は徐々に上値を切り下げ１１２円６２銭まで売られる。
• ユードルは１．０６台後半から下落。ユーロ円は１週間ぶりに１１９円半ばまでユーロ安が進む。
• 株式市場は揃って上昇。大型のＭ＆Ａが相場を支え、ダウは小幅ながら７日連続で最高値を更新。
• 債券は小幅な上昇。特段材料もない中、買いが優勢となり、長期金利も２．４１％台に低下。　
• 金は３日ぶりに反落し、原油も小幅に売られる。

本日の注目イベント

• 日　１月貿易収支
• 独　独９月生産者物価指数
• 欧　ユーロ圏２月消費者信頼感（速報値）
• 米　株式、債券市場休場（プレジデンツデー)
• 米　ロレッタ・クリーブランド連銀総裁講演

先週１１４円９６銭まで買われたドル円は、週末には１１２円６２銭まで売られ、１１１円台では底堅いものの、上値も１１５円を抜いて上昇する力はなさそうです。トランプ大統領が就任してから今日でちょうど１カ月になります。大統領令などに次々に署名をし、相変わらずツイッターでもつぶやき続けている大統領。「まだ１カ月しかたっていないのか」というのが実感ですが、読者の皆さんも同じような印象を持っているのではないでしょうか。

トランプラリーにも陰りが見える一方、期待感も残っており、市場は次の一手に注目していると言っていいと思います。その中でも、税制に関する「驚くべき何か」（Ｐｈｅｎｏｍｅｎａｌ　Ｔａｘ　Ｒｅｆｏｒｍ）の内容がどのようなものなのかを待っている状況です。法人税を現行の３５％から１５％に下げるといった選挙中の公約が中心になると思われますが、今週中には発表されるのではないかと見られます。

今朝のブルームバーグニュースに、もしトランプ大統領が中国を為替操作国に認定したら議会は支持するだろうとの情報があります。上院外交委員会のメンバー２人の話として紹介していますが、トランプ大統領は選挙戦の間、中国をすぐに為替操作国に認定すると主張してきましたが、現時点ではそうした動きは出ていません。３月中旬にはドイツで「Ｇ２０」が開催されます。

そこでの議論を経て、もしかしたら認定することになるかもしれず、円が買われるリスクは残っていると見られます。新財務長官のムニューチン氏にとって、初の国際舞台へのデビュー戦となり、その行動が注目されますが、特に日本、中国、ドイツに対してどのような対応をするのかがカギになりそうです。

本日はＮＹ市場が休場です。為替も動きにくい展開でしょう。予想レンジは１１２円３０銭〜１１３円３０銭程度を見ていますが、今週は引き続きＮＹ株式がどこまで買われるのか興味は尽きません。仮に上昇傾向に調整色が強まるようだと、今月初旬に記録した１１１円台半ばを再びテストする可能性もあると考えています。

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