２０１７年２月２８日（火） 「米金利上昇でドル１１２円台後半へ」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は明日のトランプ大統領の議会演説の内容を確認したいとする中、米長期金利が反発したことで買い戻しが優勢に。１１２円８４銭まで買われ下落も一服。
• ユーロドルは１．０６台前半まで反発。上値は重いものの、１．０５〜１．０６台のレンジが続く。
• 株式市場は小幅に続伸。ダウは先週までの勢いはなくなったものの１５ドル上昇し、１２営業日連続で最高値を更新。
• 債券相場は反落。連日買われていた債券もこの日は短期債を中心に売られた。長期金利は２．３６％台まで上昇。
• 金は続伸。ザラ場では１２６０ドル台まで買われ、３カ月ぶりに高値を記録したが、その後失速し５０セント高で取引を終える。原油は小幅に反発。

本日の注目イベント

• 豪　豪１０−１２月期経常収支
• 日　１月鉱工業生産
• 欧　ユーロ圏２月消費者物価指数（速報値）
• 米　１０−１２月ＧＤＰ（改定値）
• 米　１２月ケース・シラ−住宅価格指数
• 米　２月シカゴ購買部協会景気指数
• 米　２月消費者信頼感指数
• 米　ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演
• 米　ブラード・セントルイス連銀総裁講演
• 米　トランプ大統領、議会で演説
• 米　２月リッチモンド連銀製造業指数

市場の関心は、いつＮＹダウは上げ止まるのかということですが、昨日も小幅ながら上昇し、これで１２営業日連続で過去最高値を更新中です。通常、株価が上昇するとリスクオンから円が売られ、ドル円は上昇する傾向がありますが、今月に入ってからはむしろ「逆相関」に近い動きを見せており、昨日は１１１円９２銭まで朝方にはドルが売られています。

これはもちろんトランプ大統領の政策に対する不安を反映していることが背景で、経済政策や税制などは今だにその詳細がわかっていません。特に税制改革については２月９日の会談の席で「驚くべき内容」だと予告したものの、３週間余りたっても、その内容は明らかになっていません。明日、日本時間午前１１時の議会演説でその内容に触れるのかどうかが最大の材料になります。トランプ大統領は近いうちに発表すると言っており、ここでもし何も言及がないようなら、失望感からドルが売られ、ダウも絶好の利益確定の場になりかねません。一方その内容が期待通りのものであれば、再びトランプラリーに火がつき、ドル円も１１５円に向かって上昇を強めることになると予想されます。

今朝のニュースでは、複数のホワイトハウス当局者からの情報として、トランプ大統領は国防予算の５４０億ドル増額を求める一方、その他の予算では５４０億ドル分の歳出削減を求める見通しだと伝えられています。（ブルームバーグ）

まもなくＦＯＭＣメンバーは「ブラックアウト期間」に入るため、今週末までＦＲＢ要人の講演が多く予定されています。ダラス連銀のカプラン総裁は昨日オクラハマ州で講演を行い、３月利上げには触れていないものの、金融当局は「早め」に利上げをすべきだと改めて表明しました。総裁は「当局がごてに回るような状況にならないよう警戒したい」と述べています。（ブルームバーグ）

ドル円は昨日の東京時間には１１２円割れは若干見られたものの、日経平均が大幅安を演じたわりには底堅い動きを見せました。節目の１１１円台半ばを試すことなく反発し、ＮＹ市場では１１２円８４銭まで上昇しています。まだ１１１円台が完全に固められたとは言い切れませんが、上値が重い中、１１１−１１５円のレンジが居心地よさそうにも見えます。

本日は、明日の大統領演説を前に動きにくい展開です。演説の内容で上下どちらにも動く可能性があり、無理はできません。予想レンジは１１２円２０銭〜１１３円２０銭程度を見ています。

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