２０１７年３月２７日（月） 「ドル円１１０円台半ばを試す」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は再び１１０円台半ばを試す展開に。トランプ大統領がオバマケア撤廃に伴う代替法案を取り下げたことで、今後の政策実行力を不安視する見方が台頭。ドル円は１１０円６３銭まで売られたが、前回同様１１１円台まで押し戻されて取引を終える。
• ユーロドルは方向感がなく、１．０８を挟んでもみ合う。値幅も３０ポイント程度で、今後のＥＣＢの政策を見極めたいとする姿勢が強まった
• 株式市場はヘルスケア法案を取り下げたことで、下げ幅を縮小。ダウは５９ドル下げたが、ナスダックは１１ポイント上昇。
• 債券相場はヘルスケア法案が取り下げられたことで小幅に上昇。長期金利は２．４１％台で越週。
• 金と原油は小幅に反発。

本日の注目イベント

• 独　独３月ifo景況感指数
• 欧　ユーロ圏２月マネーサプライ
• 米　エバンス・シカゴ連銀総裁講演
• 米　カプラン・ダラス連銀総裁講演

米下院共和党は２４日、医療保険制度改革法（オバマケア）を改廃する法案の採決を断念しました、可決に必要な票を確保できなかったことで、トランプ政権の今後の政策実行力を疑問視する声が高まり、ドル円は再び１１０円台半ばまで売られる展開になりました。

オバマケアの撤廃と、それに代わるヘルスケア案を決めることがトランプ氏にとっても最優先課題だっただけに、最後の段階で取り下げたことが、インフラ投資や減税問題も先送りになるのではとの懸念も生じており、これが市場のセンチメントを悪化させている状況です。就任２カ月にして最優先課題でつまずきを見せたことで、トランプ氏に対する期待は急速に低下しており、トランプ相場も曲がり角に差し掛かった印象です。

ただ、先週末のＮＹ株式市場ではヘルスケア法案の採決を断念したことで株価の下落に歯止めがかかり、引けに掛けては値を戻しています。一部には「トランプ大統領と議会はこれから経済成長策の方に軸足を移すと見られ、その中核は税制改革だ」との意見もあるようです。（ブルームバーグ）ＮＹダウは直近高値から５００ドル以上も下落しており、トランプ効果も徐々に色あせてきています。振り返ってみれば、減税改革については「驚くべき内容」とぶちあげたのが２月９日でした。その後、「まもなく明らかになるだろう」とのツイートは１度ありましたが、いまだにその内容は発表されないまま、２カ月になろうとしています。ドル円の１１８円台半ばや、ダウの２万１１００ドル台は、結局市場の先走りだったのでしょうか。

ドル円は先週、１１０円台半ばを３回試しまたが、結局抜け切れなくて押し戻されてきました。今朝も同じように、同レベルを試しています。下値が１１０円半ばと上値は１１１円半ばのレンジが続いていますが、市場のセンチメントは上で述べたように、トランプ相場への期待の低下から下値を試す流れに傾いています。チャートでは「週足」で、雲に入って来ました。「２００週線」が１１０円台前半にあるため、仮に１１０円台半ばが抜けたら、このレベルあたりから下値がサポートになろうかと思います。昨年１１月からのトランプラリーの半値戻しも、１０９円９３銭と導き出されることもあり、１１０円前後は非常に重要な水準です。

本日の予想レンジは１１０円〜１１１円２０銭程度にしたいと思います。日本株も軟調な展開が予想され、株安、ドル安が同時に進む可能性があるかもしれません。

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