２０１７年３月３１日（金） 「ドル円続伸し１１２円に迫る」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は続伸。株価の上昇に加え、ＮＹ連銀総裁やＳＦシスコ連銀総裁が、追加利上げに強気な発言をしたことで１１１円９４銭までドルが買われ、１週間ぶりの円安水準をつける。
• ユーロドルでもドル安が継続。ユーロドルは１．０６７２まで下落し、こちらは約２週間ぶりのユーロ安水準。
• 株価は反発。ＧＤＰの上方修正を受け、金融株などが買われた。ダウは６９ドル上昇し、再び２万７００ドル台に。
• 債券相場は反落。ＧＤＰの上方修正や株高が逆風となり売られる。長期金利は２．４２％台に上昇。
• ドルが買われたことで金は続落。原油価格はクウェート石油相の発言から、減産措置延長されるとの見方が広がり５０ドル台を回復。

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　新規失業保険申請件数　→　２５．８万件
　１０−１２月ＧＤＰ（確定値）　→　＋２．１％
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ドル/円	１１１．００　〜　１１１．９４
ユーロ/ドル	１．０６７２　〜　１．０７５３
ユーロ/円	１１９．１１　〜　１１９．６２
ＮＹダウ	＋６９．１７　→　２０,７２８．４９ドル
ＧＯＬＤ	−８．８０　→　１,２４８．００ドル
ＷＴＩ	＋０．８４　→　５０．３５ドル
米１０年国債	＋０．０４３　→　２．４２０％

本日の注目イベント

• 日　２月失業率
• 日　２月消費者物価指数
• 日　２月鉱工業生産
• 中　中国　３月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 中　中国　３月非製造業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏３月消費者物価指数（速報値）
• 米　２月個人所得
• 米　２月個人支出
• 米　２月ＰＣＥコアデフレータ
• 米　３月シカゴ購買部協会景気指数
• 米　３月ミシガン大学消費者マインド（確定値）

ドル円は１週間ぶりに１１２円に迫る水準まで買われて来ました。米長期金利は２．３％台後半から２．４％台前半の水準でもみ合いが続き、株価も一進一退ですが、昨日は１０−１２月期のＧＤＰ確定値が＋２．１％と、上方修正されたことや、引き続き連銀総裁の発言が利上げに対して前向きと言うより、強気だったことがドル円をサポートしました。また原油価格も３日続伸し、５０ドル台に乗せて来ました。こちらも約４週間ぶりの高水準で、ドルにプラスでした。

今週水曜日のコメントでも、１１２円台にしっかり乗せてくれば再び１１０−１１５円のレンジに戻ると思われると書きましたが、昨日のＮＹ市場では１１２円には届いていませんが、それでも１１０円割れのリスクはやや遠のいたと言えるでしょう。今週は１１０円０８銭までドル売りが進み、何度か１１０円割れを試しましたが、やはり、トランプラリーの上昇分の「半値戻し」は底堅く、どうやら１１０円割れを回避した形で越週しそうです。

サンフランシスコ連銀のウィリアムズ総裁はＦＯＸテレビのインタビューで改めて今年は３回、場合によっては４回の利上げもあり得るとの認識を示しました。総裁は「経済データ次第では、もしかしたら今年４回の利上げか適切となるかもしれない」と、述べ、ＮＹ連銀のダドリー総裁もフロリダ州の講演で、「中長期的に経済成長とインフレ率へのリスクは上振れしている公算があると見られる」と述べ、利上げは必要との見方を示しました。（ブルームバーグ）また、メスター・クリ―ブランド連銀総裁も、景気が引き続き想定通り改善した場合、追加利上げが必要になるだろうと語っています。

このように、ＦＯＭＣの主要メンバーの多くが利上げに前向きな姿勢を見せている背景は、米景気は依然として良好で、景気の先行きにも自信がある表れだと見てとれます。それでも、このところの株価や金利の上昇にブレイキがかかっているのはトランプ政権に対する不信感や政策に対する不透明感があるからです。トランプ氏に対する支持率は一貫して下がっており、いまや４０％を割り込むまで低下しています。一方、政策についてはオバマケアの代替案の創設に失敗しており、市場は主要な政策である、税制改革にいつ着手するのか気をもんでいる状況です。

ドル円は１１２円近辺まで上昇したことで、短期的な動きを示す「１時間足」では上値にある全ての抵抗線（帯）をクリアしています。この上には「日足」の１２０日線が１１２円１５銭前後にあることから、目先は１１２円〜１１２円２０銭あたりが新たな「抵抗帯」になると予想します。ここを抜ければ上述のように、１１０−１１５円レンジに戻り、ドルの急落懸念もひとまず払拭できそうです。本日のドル円は１１１円４０銭〜１１２円５０銭程度を予想します。

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東京は世界でも生活費の高いことで知られていましたが、それは今や昔。人気のブログ「MY big apple」によると、現在東京は世界で４位だそうです。３位はスイスのチューリッヒで、２位は香港です。では、１位は・・・・。シンガポールだそうです。シンガポールでは１ｋの家賃が２０万円以上で、香港でも女性一人が安全に暮すとなると１８万円以上だとか。３００円前後で味噌汁付きの牛丼が食べられる「食費」に関しては、東京はさらに順位を下げることができそうです。デフレからの脱却は本当にできるのでしょうか？良い週末を・・・・・。

日時	発言者	内容	市場への影響
2/1	浅川・財務官	「為替市場はマーケットで動いている。操作しているわけではない」トランプ大統領の円安誘導発言に対して。	--------
2/3	ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁	「３回の利上げは基本シナリオとして妥当な推測、妥当な見方だ。だが正直なところ、米経済がこの基本シナリオより勢いを増す可能性は大いにあると考えられる」ブルームバーグとのインタビューで。	--------
2/6	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「インフレ率が目標に向かって確実かつ持続的に収束していくためにはＥＣＢの金融政策による支援が依然として必要だ」欧州議会で。	ユーロ円１２１円台から１１９円台後半へ下落。
2/7	バイトマン・ドイツ連銀総裁	「ドイツが過小評価された通貨で米国や他の諸国を食い物にしているとの非難は偽りにも程がある」「最近のドルの上昇は米国が自ら招いたものだ」講演で。	--------
2/14	イエレン・ＦＲＢ議長	「金利と雇用が当局の見通しが一致すれば、一段の利上げが適切になる」「緩和解除を長く待ちすぎるのは賢明ではない。待ちすぎればＦＯＭＣは最終的に急速なペースで利上げを迫られる可能性があり、金融市場を混乱させ、リセッションに追いやるリスクが生じる恐れがある」上院での議会証言で。	ドル円１１３円台から１１４円台に、ＮＹ株価大幅に上昇。
2/15	ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁	「状況が現在の軌道を維持すると想定すれば、２０１７年における３回の利上げは適切だ」講演で。	--------
2/16	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「われわれは今後数カ月内に金融政策緩和がさらに緩やかに解除され、金利がもう少し上昇すると予想する」講演で。	--------
2/16	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「労働市場のさらなる改善に向け（利上げを）長期間待つことは、ＦＯＭＣがとるべき好ましい姿勢ではない」「イエレン議長の記者会見が予定されていない会合でも利上げは可能」ブルームバーグとのインタビューで。	--------
2/16	フィッシャー・ＦＲＢ副議長	「具体的な数字をここで挙げるつもりはないが、この時期に想定していた状況と現状は一致している。つまりインフレ率が２％に近づき、労働市場は力強さを増し続けるという想定だ」「この二つが実現すれば、ほぼ想定していた通りの軌道に乗ることになるだろう」ブルームバーグとのインタビューで。	--------
2/22	メスター・クリーブランド連銀総裁	「米経済が現在の軌道を維持すれば金利が上昇することに満足するだろう」ブルームバーグとのインタビューで。	--------
2/22	ムニューチン・財務長官	「強いドルが長期的に良いことだ」と述べ、「人々が米経済に抱いている信頼や、米経済の他国と比べたパフォーマンスを反映している」ＷＳＪ紙とのインタビューで。	ドル円１１２円台後半から１１３円台半ばへ上昇
2/22	パウエル・ＦＲＢ議長	「緩やかな利上げは、かなり早期のタイミングも含めて適切になるというのが私の見方だ」講演で。	--------
2/27	カプラン・ダラス連銀総裁	「当局がごてに回るような状況にならないよう警戒したい」講演で早めの利上げを示唆。	--------
2/28	ウィリアムズＳＦシスコ連銀総裁	「３月に開かれるＦＯＭＣで利上げが真剣に協議されると予想している」講演で。	ドル円１１１円７０銭〜１１２円９０銭まで上昇
2/28	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「ＦＯＭＣ議事録の『かなり早期』は、比較的近い将来を意味する」ＣＮＮとのインタビューで。	--------
3/1	ブレーナード・ＦＲＢ理事	「前進が続くと想定すると、追加的な緩和を解除し、緩やかな道筋をたどり続けることがすぐに適切になりそうだ」ハーバード大学でのイベントで。	--------
3/2	パウエル・ＦＲＢ理事	「３月に利上げする論拠がそろってきた。ＦＯＭＣ会合で定協議の対象になるだろう」ＣＮＢＣとのインタビューで。	ドル円１１４円台半ばへ。長期金利２．４８％台へ上昇。
3/4	イエレン・ＦＲＢ議長	「ＦＯＭＣは今月会合で雇用とインフレが当局の期待に沿って引き続き進展しているかどうかについて検証する。そうした場合には、フェデラルファンド（ＦＦ）金利のさらなる調整が適切になる可能性が高い」「しかしながら、予期せぬ展開が経済見通しに悪影響を及ぼさない限り、緩和縮小のプロセスは過去数年のようなゆっくりしたものにはならない可能性が高い」講演で。	ドル円１１４円７５銭まで上昇。
3/9	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「相当程度の金融緩和が依然必要」政策金利据え置きを決めた後の記者会見で。	ユーロ円１２０円台から１２１円台後半へ急騰。
3/15	イエレン・ＦＲＢ議長	「金融緩和の緩やかな解除という決定は経済の進展継続を反映している」「この日の決定はその見解に沿うもので、判断変更はしていない」「当局の経済予測は昨年１２月に示したものとほぼ同じだ」利上げを決めた後の会見で。	ドル円114.70 → 113.17、ユーロドル1.0630 → 1.0740へ
3/16	ムニューチン・財務長官	「長期的に最大の利益として、ドルの強さは良いことであり、長期的なドルの強さは準備通貨への信頼の表れだと思う」ショイブレ独財務長官との共同記者会見で。	--------
3/23	ウィリアムズ・ＳＦシスコ連銀総裁	「金融当局の取り組み次第では、年内に３回かもしくはそれ以上の利上げが理にかなう」ＷＳＪ紙とのインタビューで。	--------
3/24	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「緩和を少し取り除くこと、つまり金利を少し上げることで、おそらく軟着陸を達成し、失業率とインフレに関して経済を現状に維持するであろう」講演で。	--------
3/24	ブラード・セントルイス連銀総裁	「インフレや失業率を現在のレベルに維持するにはもっと早いペースで利上げを実行すべきと考えている同僚もいるようだ。私はその必要はないと思う。もっと静観姿勢でいてよいと思っている。」講演で。	--------
3/28	フィッシャー・ＦＲＢ副議長	「ＦＯＭＣ参加者の予想中央値で示された今年あと２回の利上げは概ね適切のようだ」、「それは私自身の予測でもある」ＣＮＢＣとのインタビューで。	ドル円１１０円台前半から１１１円台に上昇
3/30	ウィリアムズ・ＳＦシスコ連銀総裁	「経済データ次第では、もしかしたら今年４回の利上げか適切となるかもしれない」ＦＯＸテレビとのインタビューで。	ドル円上昇の一因に
3/30	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「中長期的に経済成長とインフレ率へのリスクは上振れしている公算があると見られる」講演で。	ドル円上昇の一因に