２０１７年５月１日（月） 「ユーロドル１．０９を挟む攻防続く」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は連日同じような展開が続き、この日も１１１円７２銭までドルが買われた。ただ１１２円を試す勢いはなく、１１１円４０−４５で越週。
• ユーロドルも１．０９を挟んだ攻防。高値は１．０９３４で安値は１．０８８４。
• 株式市場は反落。ハイテク株は小高いが、金融株は軟調。ダウは４０ドル下げ、ナスダックは１ポイント下落。
• 債券相場は続伸。月末特有の買いが入ったとの見方もあり、１０年債利回りは２．２８％台に低下。
• 金は続伸し、原油価格も小幅に上昇。

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１−３月雇用コスト指数　　　　　　　　　→　＋０．８％
１−３月ＧＤＰ（速報値）　　　　　　　　→　＋０．７％
４月シカゴ購買部協会景気指数　　　　　　→　５８．３
４月ミシガン大学消費者マインド（確定値）→　９７．０
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ドル/円	１１１．３５　〜　１１１．７２
ユーロ/ドル	１．０８８４〜　１．０９３４
ユーロ/円	１２１．２７　〜　１２１．９５
ＮＹダウ	−４０．８２　→　２０,９４０．５１ドル
ＧＯＬＤ	＋２．４０　→　１,２６８．３０ドル
ＷＴＩ	＋０．２２　→　４９．１９ドル
米１０年国債	−０．０１４　→　２．２８０％

本日の注目イベント

• 米　　　３月個人所得
• 米　　　３月個人支出
• 米　　　３月ＰＣＥコアデフレータ
• 米　　　４月ＩＳＭ製造業景況指数

早いもので今日から５月です。相場の方はなかなか方向感がつかみにくい展開が続いていますが、このまま年末まで先行き不透明な動きが続くような気もして来ました。トランプ大統領が就任して以来、相場そのものに変動要因が一つ加わったようにも思えます。ドル円は北朝鮮問題がいつ急変してもいい状態が続いていながらも、底堅い動きになっています。

先週金曜日のＮＹ市場では再び１１１円台後半までドル高が進んだものの、１１１円台半ばから下方に押し戻されており、１１１円６０−９０銭あたりが壁になりつつあります。北朝鮮は２９日にも弾道ミサイルを発射したものの、失敗した模様です。米国はこの行為に対しては静観していますが、トランプ大統領はツイッターで「北朝鮮は今日、失敗に終わったもののミサイルを発射し、中国および尊敬を集める同国の国家主席の希望を踏みにじった。不愉快だ」とつぶやいています。（ブルームバーグ）

北朝鮮に対しては国連安保理で、北朝鮮との外交・経済関係を断つよう呼びかけたり、ＡＳＥＡＮでも一致してきた北朝鮮のミサイル攻撃を非難する声明文を出させるなど、米国は武力以外の方法で解決する努力をしているように見えますが、一方原子力空母や潜水艦など、北朝鮮包囲網は完了したようにも見えます。北朝鮮がさらにミサイル攻撃をするようだと、米国が単独でも行動を起こす状況かと思われます。

米国の１−３月期ＧＤＰ速報値は予想を下回る「０．７％」でした。特にＧＤＰの７割を占めると言われる個人消費が低調でした。天候による影響が大きかったと見られていますが、今後発表される経済データ次第では、今年３回と予想されている利上げ回数にも 影響が出てくることも考えられます。雇用もここ２カ月は事前予想を下回っており、米景気の足取りに、これまでのような力強さが感じられなくなってきた印象もあります。今週末の雇用統計には引き続き注意が必要です。

今週は北朝鮮の動向と、７日のフランス大統領選に最大の注目が集まります。マクロン候補が引き続き６対４の割合でルペン候補を破るとの予想は変わっていないようですが、最後の最後まで安心するわけにはいきません。上記２つの大きな材料は、どちらかといえば円高方向へのリスクの方が高いと見ています。１１１円から１１１円台後半での攻防が続いていますが、今週は週末に雇用統計を控えていることもあり、どちらかに抜けると予想していますが、上に抜けて１１２円台に乗せたとしても、そこからの上昇は限られるのではないかと思います。本日のレンジは１１０円８０銭〜１１１円８０銭程度を予想します。

日時	発言者	内容	市場への影響
3/1	ブレーナード・ＦＲＢ理事	「前進が続くと想定すると、追加的な緩和を解除し、緩やかな道筋をたどり続けることがすぐに適切になりそうだ」ハーバード大学でのイベントで。	--------
3/2	パウエル・ＦＲＢ理事	「３月に利上げする論拠がそろってきた。ＦＯＭＣ会合で定協議の対象になるだろう」ＣＮＢＣとのインタビューで。	ドル円１１４円台半ばへ。長期金利２．４８％台へ上昇。
3/4	イエレン・ＦＲＢ議長	「ＦＯＭＣは今月会合で雇用とインフレが当局の期待に沿って引き続き進展しているかどうかについて検証する。そうした場合には、フェデラルファンド（ＦＦ）金利のさらなる調整が適切になる可能性が高い」「しかしながら、予期せぬ展開が経済見通しに悪影響を及ぼさない限り、緩和縮小のプロセスは過去数年のようなゆっくりしたものにはならない可能性が高い」講演で。	ドル円１１４円７５銭まで上昇。
3/9	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「相当程度の金融緩和が依然必要」政策金利据え置きを決めた後の記者会見で。	ユーロ円１２０円台から１２１円台後半へ急騰。
3/15	イエレン・ＦＲＢ議長	「金融緩和の緩やかな解除という決定は経済の進展継続を反映している」「この日の決定はその見解に沿うもので、判断変更はしていない」「当局の経済予測は昨年１２月に示したものとほぼ同じだ」利上げを決めた後の会見で。	ドル円114.70 → 113.17、ユーロドル1.0630 → 1.0740へ
3/16	ムニューチン・財務長官	「長期的に最大の利益として、ドルの強さは良いことであり、長期的なドルの強さは準備通貨への信頼の表れだと思う」ショイブレ独財務長官との共同記者会見で。	--------
3/23	ウィリアムズ・ＳＦシスコ連銀総裁	「金融当局の取り組み次第では、年内に３回かもしくはそれ以上の利上げが理にかなう」ＷＳＪ紙とのインタビューで。	--------
3/24	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「緩和を少し取り除くこと、つまり金利を少し上げることで、おそらく軟着陸を達成し、失業率とインフレに関して経済を現状に維持するであろう」講演で。	--------
3/24	ブラード・セントルイス連銀総裁	「インフレや失業率を現在のレベルに維持するにはもっと早いペースで利上げを実行すべきと考えている同僚もいるようだ。私はその必要はないと思う。もっと静観姿勢でいてよいと思っている。」講演で。	--------
3/28	フィッシャー・ＦＲＢ副議長	「ＦＯＭＣ参加者の予想中央値で示された今年あと２回の利上げは概ね適切のようだ」、「それは私自身の予測でもある」ＣＮＢＣとのインタビューで。	ドル円１１０円台前半から１１１円台に上昇
3/30	ウィリアムズ・ＳＦシスコ連銀総裁	「経済データ次第では、もしかしたら今年４回の利上げか適切となるかもしれない」ＦＯＸテレビとのインタビューで。	ドル円上昇の一因に
3/30	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「中長期的に経済成長とインフレ率へのリスクは上振れしている公算があると見られる」講演で。	ドル円上昇の一因に
4/3	マクロン・前経済相	「決戦投票でルペン氏は勝てないという人々は、トランプ氏の勝利はあり得ないと言っていた人たちと同じだ」ルモンド紙とのインタビューで、ルペン氏の勝利の可能性も排除できないとの認識を示す。	--------
4/5	ＦＯＭＣ議事録	「大部分の参加者は、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の漸進的な上昇が継続すると予想し、ＦＯＭＣの再投資政策の変更が年内に適切になる可能性が高いと判断した」	ドル円１１１円台半ばから１１０円台半ばへ。ＮＹダウ高値から２００ドルを超える下落。
4/10	イエレン・ＦＲＢ議長	「以前は、われわれは可能な限り活力を米経済に与えようとアクセルを踏み込まなければならなかったが、現在はアクセルを強く踏むほどではない」講演で。	--------
4/12	トランプ大統領	「ドルは強くなりすぎていると思う。これはある程度私のせいでもある。人々が私を信頼しているためだ。しかし、これは痛手となっている。最終的に痛手となる」「中国は為替操作国ではない」	ドル円１０９円台後半から１０８円台後半へ。
4/17	ムニューチン・財務長官	「長期的に見てド強いドルは良いことだ」ＦＴ紙とのインタビューで。	ドル円１０８円台半ばから１０９円台に
4/17	ペンス・米副大統領	「北朝鮮への戦略的忍耐は終わった」韓国での記者会見で。	--------
4/27	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「成長が改善しているのは事実で、状況はますます良くなっている」「基調的な物価上昇圧力は依然として弱く、確信できるような上昇トレンドが見られていない」政策金利据え置きを決めた後の記者会見で。	ユーロドル下落