２０１７年５月１１日（木） 「ドル円底堅く再び１１４円台前半に」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は再び１１４円台に乗せ、１１４円３８銭までドルが買われる。米長期金利の上昇と、ボストン連銀総裁の発言を手掛かりにドル高が進行。
• ユーロドルは１．０８台で推移。値動きも鈍く値幅は３０ポイント程度と冴えない展開。
• 株式市場はまちまち。ダウは前日に続き続落したものの、ナスダックとＳ＆Ｐ５００は上昇。原油高からエネルギー株が買われた。
• 債券市場は続落。１０年債入札が不調だったことで売られ、ＦＢＩ長官更迭の政治リスクで買われた分も吐き出す。長期金利は２．４１％台まで上昇。
• 金は反発。原油価格も、在庫が予想よりも減少幅が高かったことから大幅に反発。

本日の注目イベント

• 日　３月国際収支
• 日 　４月景気ウオッチャー調査
• 欧　ＥＣＢ経済報告
• 英　英３月鉱工業生産
• 英　英３月貿易収支
• 英　ＢＯＥ金融政策発表
• 英　ＢＯＥ議事録
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　４月生産者物価指数
• 米　ダドリー・ＮＹ連銀総裁講演

ドル円は再び１１４円台に乗せ、ほぼ前日と同じ１１４円３８銭までドル高が進み、ユーロドルでも１．０８台半ばまでドル高が進んでいます。昨日は特段材料はなかったものの、米１０年国債の入札が不調に終わったことで債券が売られ、長期金利が上昇したことに反応したようです。

またボストン連銀のローゼングレン総裁の発言もドル買いにつながったようです。総裁はバーモント州の講演で「経済が私の予測通りに進展するとの想定で、バランスシートの規模は緩やかな縮小とともに、年内残り３回政策金利を引き上げるのはなお妥当だ」と語っています。ローゼングレン総裁は今年のＦＯＭＣでは投票権はありませんが、メンバーの中では「中立」と見られています。

その総裁が『年内残り３回の利上げ』に言及したことが目新しかったようです。ＦＲＢは昨年１２月の利上げの際に、２０１７年の利上げ回数は３回と想定していましたが、これが４回になるということは、６月の利上げは当然としても、９月、１２月とイエレン議長の会見が予定されている会合では全て利上げが行われることになります。これまでよりも「タカ派的」な発言だったことがドルをサポートしましたが、先週のＦＯＭＣ声明文同様に、ＦＲＢは今後の米景気の先行きには自信を持っているということの裏返しかと思われます。

昨日はトランプ大統領がＦＢＩのトップを更迭するという政治的リスクが露見しましたが、市場は冷静だったようです。日本での閣僚更迭は日常茶飯事ですが、米国でＦＢＩ長官が更迭されることは異例です。ＦＢＩの独立性という観点からすれば、今回の政治介入には問題が残ると見られていますが、もしかしたらＦＲＢ議長の人事問題にも関係してくるかもしれないと思うのは穿ちすぎでしょうか。

ドル円は昨日も述べたように１１４円台半ばから上方にいくつかのレジスタンスポイントがあります。ここをしっかりと抜け切れば１１５円台乗せも可能かと思いますが、状況はそれほどドル買い材料が揃っているとも思えない点が気になります。日経平均株価も２万円の大台を前に足踏みをしていますが、今日明日にも大台乗せはあるかもしれません。その流れからドル円を１１５円台乗せに誘引する可能性も考えられます。

米「ＶＩＸ指数」は記録的な低水準で推移しています。「ＶＩＸ指数」とドル円は逆相関であることは広く知られていますが、その意味ではドル円は底堅いとも言えます。ただ足元では「１０」近辺で推移している「ＶＩＸ指数」も、いつ急騰するのか予断は許しません。地政学的リスクと政治的リスクは依然として残っていると見られるからです。本日のドル円は１１３円８０銭〜１１４円８０銭程度を予想します。

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